银行业海外银行镜鉴系列：1990年代美国银行业的崛起-20200726[22页].pdf

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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告深度报告 银行 Table_IndustryInfo 海外银行镜鉴系列 超配 （维持评级） 2020年07月26日 一年该行业与上证综指走势比较 行业专题 1990年代美国银行业的崛起 1990年代美国银行业走向繁荣，1995-1998年中旬超额收益明显 美国银行业从1990年代初期的困境逐步走向繁荣，盈利能力持续增强， 进入稳定发展新阶段。1995 年初至 1998 年 7 月 14 日，标普 500 银行 指数上涨了266%，同期标普500指数上涨156%，银行股投资价值巨大。 1990年代兼并收购

2、潮后，美国银行竞争力大幅提升 1980-1994 年的美国银行业兼并收购是为了化解危机，为之后银行业的 崛起奠定了基础。此阶段大量中小银行破产倒闭，且集中在少数几个地 区。另外，对伊利诺斯大陆银行的救援体现了“太大而不能倒”原则。 1994-2000 年美国银行业并购发生在经济繁荣时期，主要目的是增强竞 争实力，更好的参与全球金融自由化竞争。同时，美国单一银行制度和 分业经营被打破，为银行并购提供了法律环境。经过 1990年代的并购潮， 美国银行集中度快速提升，出现了以花旗集团为代表的大型全能银行， 美国银行业国际竞争力显著增强，美国重新捍卫了金融霸主的地位。 1990年代美国经济稳定高增长，

3、房地产景气度持续提升 美国经济自 1992 年 3 月复苏，连续十年呈现“高增长+低通胀+低失业 率”的繁荣态势。同时，1990年代美国房地产景气度持续提升，不动产 抵押贷款资产证券业务快速扩张，经济的高增长和房地产繁荣为美国银 行业提供了很好的经营环境。 我国有望迎来一轮中小银行兼并收购潮，混业经营有序推进 当前我国银行业面临着与美国银行 1990年代初期相似的困境，区域性中 小银行风险集中，利率市场推进带来息差收窄等。去年以来的包商银行、 锦州银行等风险银行处置事件反映我国监管层正在考虑有序深化中小银 行改革，化解中小银行风险。同时，近期媒体报道监管层考虑向大型试 点银行发放券商牌照，我国

4、混业经营有序推进，以更好应对全球金融自 由化的深入推进，未来我国银行业抵御风险和经营能力都有望大幅提升。 投资建议 目前我国银行板块估值处于历低位，维持行业“超配”评级，推荐工商 银行、农业银行、邮储银行以及宁波银行、常熟银行的“哑铃组合”。 风险提示 若宏观经济大幅下行，可能从多方面影响银行业。 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （百万元） 2020E 2021E 2020E 2021E 601398 工商银行 买入 4.98 17,092 0.90 0.94 5.5 5.3 601288 农业银行 买入 3.23 11,0

5、83 0.72 0.75 4.5 4.3 601658 邮储银行 买入 4.62 3,891 0.72 0.81 6.4 5.7 002142 宁波银行 买入 30.08 1,807 2.67 3.14 11.3 9.6 601128 常熟银行 增持 7.41 203 0.74 0.85 10.0 8.7 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 相关研究报告： 行业快评：SWIFT与美国金融制裁是怎么回 事？ 2020-07-19 2020年7月银行业投资策略：静待花开 2020-07-03 浙江银行业专题：中小银行的“浙东现象” 2020-06-22 银行卡产业及卡组织专题：方寸之间 2

6、020-06-14 银行业 2020 年下半年投资策略：从成本角 度看银行让利空间 2020-06-12 证券分析师：田维韦 电话： 021-60875161 E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520030002 证券分析师：王剑 电话： 021-60875165 E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518070002 证券分析师：陈俊良 电话： 021-60933163 E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519010001 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合 理判断并得出结

7、论，力求客观、公正，其结 论不受其它任何第三方的授意、影响，特此 声明 0.6 0.7 0.8 0.9 1.0 1.1 1.2 J/19 S/19 N/19 J/20 M/20 M/20 上证综指 银行 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 1995-1998年美国银行股超额收益明显 . 4 1980-1990年代美国银行业的兼并收购潮 . 5 危机处理阶段 (1980-1994年) . 5 提升竞争力阶段（1994-2000年） . 8 1990年代美国经济进入繁荣时期. 11 1990年代美国银行业进入高盈利稳定发展阶段 . 13 盈利能力持续增强，

8、进入稳定发展新阶段 . 13 资产质量大幅改善 . 15 综合化经营能力增强 . 15 资产稳步扩张 . 16 净息差收窄，但高于危机前水平 . 17 总结 . 18 投资建议 . 19 风险提示 . 19 国信证券投资评级 . 21 分析师承诺 . 21 风险提示 . 21 证券投资咨询业务的说明 . 21 mNoRnNsNpQnPwOsNqMqPoN9PcMbRpNpPsQpPlOnNrOeRoMqPaQnNwPvPtRwOMYoOqP 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：1995-1998年中旬美国银行业超额收益明显 . 4 图2：美国标普

9、500银行指数PB值由1.2x提升至3.5x . 4 图3：1995-1998年中旬美国个股银行股价大幅上涨 . 5 图4：1980-1990年代初期美国大量银行倒闭和救援 . 6 图5：1980-1994年美国倒闭和救援银行总资产规模 . 6 图6：1980年代美国银行业不良率持续在高位 . 6 图7：1970-1980年代初美国经济陷入滞涨 . 7 图8：1994-2000年美国银行业并购数量. 9 图9：美国所有受FDIC担保的银行业机构数量 . 10 图10：不同类型银行总资产分布情况 . 11 图11：1992年开始美国经济稳定高增长 . 12 图12：1992年开始美国呈现“低通胀

10、+低失业率”的态势 . 12 图13：1990年代美国新房销售持续增长 . 13 图14：1990年代美国住房市场指数呈上升态势 . 13 图15：1990年代住宅抵押贷款 ABS快速增长 . 13 图16：1990年代抵押贷款支持证券发行额变动 . 13 图17：1993年开始美国银行业净利润稳定增长 . 14 图18：1990年代中后期美国银行盈利能力稳定在较高水平 . 14 图19：美国银行业不良率自 1992年3季度持续快速下行 . 15 图20：1990年代美国银行拨备覆盖率持续上行 . 15 图21：1994-2000年美国银行业非息收入占营收比重持续提升 . 16 图22：199

11、4-2000年美国银行业资产进入稳定扩张期 . 16 图23：不动产抵押贷款占比提升 . 17 图24：1990年代美国银行业净息差收窄 . 17 图25：1994-2000年美国银行业处于加息环境中 . 18 图26：1990年代存款占负债总额比重下降 . 18 表1：1980-1994年美国倒闭和救援银行资产分布情况 . 7 表2：1980-1994年美国各州关闭或接受了 FDIC援助的美国商业银行数量 . 8 表3：1980-1994年破产和救援银行总资产超过 100亿美元的银行名单 . 8 表4：1992年世界十大银行 . 9 表5：1995-2000年美国银行业并购典型事件 . 10

12、 表6：2000年世界十大银行（按资本总额排名） . 11 表7：杜邦分析 . 14 表8：估值表 . 20 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 4 1995-1998年美国银行股超额收益明显 1995-1998年中旬美国银行股投资价值巨大，具有明显的绝对收益和超额收益。 标普500银行指数在这一时期（1995/1/1-1998/7/14）上涨了266%，同期标普 500指数上涨156%。标普500银行指数PB由1.2x提升至1998年中旬的3.5x。 图1：1995-1998年中旬美国银行业超额收益明显 资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理 图2：

13、美国标普500银行指数PB值由1.2x提升至3.5x 资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理 个股表现来看，我们选取了 11 家具有代表性的银行，其中，花旗集团上涨了 591%，美国合众银行上涨了 518%，涨幅较小的富国银行、美联银行和 PNC 财务服务公司也分别上涨了269%、251%和226%，明显跑赢同期标普 500指 数（上涨了156%）。 -10 0. 0% -50 . 0 % 0. 0% 50. 0% 100 . 0 % 150 . 0 % 200 . 0 % 250 . 0 % 300 . 0 % 35 0 . 0 % 400 . 0 % 标普 50 0 银行 业

14、指 数 标普 50 0 指数 （右 轴） 0. 00 0. 50 1. 00 1. 50 2. 00 2. 50 3. 00 3. 50 4. 00 标普 50 0 银行 业指 数 PB 值 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 5 图3：1995-1998年中旬美国个股银行股价大幅上涨 资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理 1990年代美国银行业经营环境复杂，美国银行业经历了历史上最大的兼并收购 潮，美国银行监管制度在这一时期也出现了巨大的变革，不仅打破了长期以来 的单一银行制度，而且从分业经营逐步走向混业经营。本报告主要聚焦美国银 行业 1990

15、年代的经营环境和经营情况，分析为什么美国银行股在这一时期投 资价值巨大。 1980-1990年代美国银行业的兼并收购潮 1980-1990 年代是美国银行业急剧动荡的时期，美国银行业经历了史上最大的 兼并收购潮，这是美国银行 1990 年代经营最大的特点之一。具体来看，此轮 兼并收购潮大致可以分为两个阶段： 危机处理阶段（19801994年）：1980年代美国银行业坏账高企，大量中 小银行破产倒闭，1980-1994 年美国银行业（本报告中美国银行业指由 FDIC承保的商业银行和储蓄银行，特别说明的除外）共有 2359家银行倒 闭，576 家银行接受救援。此阶段的风险出清维护了美国银行业的稳定

16、， 为1990年代中后期美国银行业的健康发展提供了基础。 提升竞争力阶段（1994-2000 年）：1980 年代以来全球金融自由化加速推 进，以日本银行业为代表的海外银行业务快速扩张，给美国的银行带来了 巨大的竞争压力。同时，监管机构也开始放松对单一银行制度和分业经营 的限制，1994年 9月颁布州级银行法，1999年 11月通过金融服务 现代法案，为银行业的兼并收购提供良好法律环境。在此背景下，美国银 行业出现了一波以提升竞争力为主要目的的并购潮， 1994-2000年美国银 行业并购数量达 2728 家，其中不乏大型金融机构的强强合并，诞生了以 花旗集团为代表的大型全能银行。 危机处理阶

17、段 (1980-1994年) 坏账高企，危机中金融资源被重新整合 美国经济在1970-1980年代初期陷入了滞涨，给美国银行业的经营带来了较大 冲击，早期隐藏的一系列风险开始暴露，1980年代美国银行业出现了巨额坏账， 不良贷款率急剧攀升，大量中小银行甚至部分大银行陷入破产倒闭的困境。危 机中金融资源被重新整合，此时兼并收购的主要目的在于处理问题银行，维护 银行业稳定。1980-1994 年美国倒闭和救援银行数量达 2935 家，总资产规模 0% 100 % 200 % 30 0 % 400 % 500 % 600 % 70 0 % 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Pag

18、e 6 为9231亿美元，其中1989-1992年是美国银行倒闭的高峰时期。 图4：1980-1990年代初期美国大量银行倒闭和救援 图5：1980-1994年美国倒闭和救援银行总资产规模 资料来源：WIND，国信证券经济研究所整理 资料来源：FDIC，国信证券经济研究所整理 美国经济自 1983 年开始已经逐步走出衰退，但早期一些国内外因素已经把风 险引入到了银行：（1）美国长期实行单一银行体制，法律禁止美国银行跨州设 立分支机构，这使得美国银行业务与当地产业结构和经济环境高度相关，极易 受到地区或部门经济衰退的打击；（2）1950-1960 年代美国银行机构在全世界 扩张，涉及了大量发展中

19、国家的债务。1970年代爆发的石油危机引发了发展中 国家的债务危机，导致美国银行机构债务违约风险不断提升；（3）美国自1970 年开始利率市场化改革，1986年实现利率的完全市场化，存款利率管制全面放 开，银行业的经营成本加大，给美国银行业经营带来较大挑战；（ 4）1980年代 是美国金融自由化与放松金融管制的时期，但是缺乏相应的风险管理措施配合， 并且银行内控机制不健全。因此，在美国经济陷入滞涨之后，美国银行业风险 也开始持续暴露，最终引发了银行业危机。 图6：1980年代美国银行业不良率持续在高位 资料来源：FDIC，国信证券经济研究所整理。注明：不良贷款（Noncurrent loans

20、）为逾期 90 天以上贷款 和非应计贷款合计。 0 100 200 300 400 500 600 193 4 19 3 7 194 0 194 3 194 6 194 9 195 2 19 5 5 195 8 196 1 196 4 196 7 197 0 19 7 3 197 6 197 9 198 2 198 5 198 8 19 9 1 199 4 199 7 200 0 200 3 200 6 20 0 9 201 2 201 5 201 8 美国 :银行 倒闭 和救 援数 量 :总计 % 0 200 400 600 800 1, 000 1, 200 1, 400 1, 600 1

21、, 80 0 198 0 198 1 198 2 198 3 198 4 198 5 198 6 198 7 198 8 198 9 199 0 199 1 199 2 199 3 199 4 倒闭 和救 援银 行总 资产 规模 ：亿 美元 0. 00% 0. 50% 1. 00% 1. 50% 2. 00% 2. 50% 3. 00% 3. 50 % 4. 00% 0 20, 00 0 40, 00 0 60, 00 0 80, 00 0 100 , 0 00 120 , 0 00 198 4 198 5 198 6 198 7 198 8 198 9 199 0 199 1 199 2 1

22、99 3 N on c u rrent loan s N on c u rrent rat e 百万美元 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 7 图7：1970-1980年代初美国经济陷入滞涨 资料来源：FDIC，国信证券经济研究所整理 区域集中，且以中小银行为主 中小银行抵御风险的能力较弱，在此轮银行业危机中大量破产倒闭。1980-1994 年倒闭和救援银行中资产规模在 1 亿美元以下的有 1865 家，资产规模在 1-10 亿美元之间的有 887 家，分别占倒闭和救援银行机构总数的 63.5%和 30.2%， 而资产规模超过100亿美元的倒闭和救援银行仅 7家。

23、 表1：1980-1994年美国倒闭和救援银行资产分布情况 倒闭和救援银行数量：家 占比 倒闭和救援银行总资产:亿美元 占比 1亿美元之下 1,865 63.5% 650 7.0% 1亿（含）-10 亿美元 887 30.2% 2,636 28.6% 10亿美元（含）-100亿美元 176 6.0% 4,573 49.5% 100亿美元以上（含） 7 0.2% 1,372 14.9% 合计 2,935 100.0% 9,231 100.0% 资料来源:FDIC，国信证券经济研究所整理 美国 1927 年制定的麦克法登法案禁止商业银行跨州设立分支机构,实行单 一银行制度，使得美国银行业务区域集中

24、无法抵御局部性的经济波动或衰退， 这也体现在了 1980-1994 年倒闭的银行高度集中在少数几个地区。1980-1994 年有三次比较大的地区和部门经济衰退造成了大范围的区域银行破产，受 1980 年代两次石油价格暴跌影响经济严重衰退的地区的银行（路易斯安那州、俄克 拉荷马州、德克萨斯州等）、1980 年代初农产品价格下降导致过于集中农业贷 款的银行大量破产（堪萨斯州、俄克拉荷马州、内布拉斯加州等）、相关不动产 衰退区域银行（加利福尼亚州、东北部地区和西南地区）。根据美国1980年 代至1990年代初银行危机研究披露，1980-1994年关闭或接受了 FDIC援助 的1617家美国商业银行（

25、不包括储蓄银行）中破产数量前五个州占比达58.6%。 -4. 00 -2. 00 0. 00 2. 00 4. 00 6. 00 8. 00 10. 00 12. 00 14. 00 16. 00 196 0-03 196 1-07 196 2-11 196 4-03 196 5-07 196 6-11 196 8-03 196 9-07 197 0-11 197 2-03 197 3-07 197 4-11 197 6-03 197 7-07 197 8-11 198 0-03 198 1-07 198 2-11 198 4-03 198 5-07 198 6-11 198 8-03 198

26、 9-07 199 0-11 199 2-03 199 3-07 199 4-11 199 6-03 199 7-07 199 8-11 美国 : GD P: 不变 价 :折 年 数 :同比 美国 : C PI :当 月 同 比 :季 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 8 表2：1980-1994年美国各州关闭或接受了 FDIC援助的美国商业银行数量 倒闭银行的数量（家） 占该州银行总数的比例 倒闭银行资产（亿美元） 占该州银行总资产比例 Texas 599 29.41 602 43.84 Oklahoma 122 22.02 58 23.85 Californi

27、a 87 15.26 42 1.69 Lousiana 70 22.44 41 17.39 Kansas 69 10.71 12 7.26 Colorado 59 12.39 10 5.24 Massachusetts 44 10.63 102 12.90 Missouri 41 5.24 10 2.25 Florida 39 4.56 45 4.30 Minnesota 38 4.87 15 4.95 Tennessee 36 9.05 17 6.34 New York 34 8.79 317 6.22 Ilinois 33 2.52 350 25.75 Nebraska 33 6.88 3

28、 2.91 Connecticut 32 18.39 68 22.17 Wyoming 20 16.67 4 10.30 Arizona 17 26.15 3 1.66 Oregon 17 17.00 6 4.34 New Hampshire 16 12.60 33 31.98 New Jersey 14 5.71 47 9.49 other 796 - 875 - U.S. 1,617 9.14 2,062 8.98 资料来源: 美国 1980年代至 1990年代初银行危机研究，国信证券研究所整理 大而不能倒典范伊利诺斯大陆银行 大银行更有可能获得同业银行或监管机构的资金援助。以伊利洛斯大陆

29、银行为 例，它与花旗银行、大通曼哈顿银行一样都是货币中心银行，是美国中西部最 大、全美第七大银行。在大陆银行危机的紧急关头，FDIC、OCC和FRS决定 宣布该行太大而不能任其破产，否则将严重威胁美国银行系统的稳定。监管当 局出台了前所未有的援助计划，三大银监机构向大陆银行提供 20亿美元的援助， 24 家国内主要银行组成集团给其提供 53 亿美元无担保资金，同时 FDIC 承诺 不考虑 10 万美元的存款保险限制，保护大陆银行的所有存款人和一般债权人。 由于找不到愿意接受这家银行的金融机构，最后，FDIC还购买了45亿美元大 陆银行的不良贷款，从而获得该行80%的所有权，并且大陆银行可以不断

30、从美 联储享受流动性资金支持。在全美银行业和监管机构的共同努力下大陆银行重 回增长轨道，在新的资本注入后，FDIC 转让出售了股份，使该行归私人所有。 尽管监管者与银行界都认为对“太大而不能倒”原则应持有保留态度，但该原 则一直被运用，其中最典型的例子就是2008年次贷危机中对花旗集团的援助。 表3：1980-1994年破产和救援银行总资产超过 100亿美元的银行名单 银行名称 倒闭或救援时间 总资产 （亿美元） 存款总额 （亿美元） 救援或倒闭 处置机构 CONTINENTAL ILLINOIS NAT BK & TR 05/17/1984 399.6 285.9 ASSISTANCE FD

31、IC AMERICAN S&LA 09/07/1988 301.6 154.1 ASSISTANCE FSLIC FIRST REPUBLICBANK-DALLAS, N.A. 07/29/1988 170.9 76.8 FAILURE FDIC BANK OF NEW ENGLAND, NATIONAL ASSOC 01/06/1991 134.3 94.1 FAILURE BIF GIBRALTAR SAVINGS, FA 03/31/1989 133.8 75.8 FAILURE RTC HOMEFED BANK, FA 07/06/1992 121.8 89.0 FAILURE RTC

32、 SOUTHEAST BANK, NATIONAL ASSOCIATION 09/19/1991 110.3 89.1 FAILURE BIF 资料来源:FDIC，国信证券研究所整理 提升竞争力阶段（1994-2000年） 海外银行快速扩张，美国银行亟需提升竞争力 进入 1990 年代中后期，美国银行业已走出衰退，这一时期的银行业并购发生 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 9 在美国经济繁荣时期，其主要目的是为了增强实力，扩大市场份额，更好的与 海外银行竞争。1980年代以来，全球金融自由化持续推进，以日本银行为代表 的海外银行快速扩张业务，抢占了美国银行市场份额

33、，给美国银行业带来巨大 的挑战。根据英国银行家杂志披露，1992年以资产额排列的世界十大银行 美国空无一席，而日本占据了 7 个席位。同时，1980-1990 年代初的银行业危 机给美国银行业带来了前所未有的打击，虽然通过兼并收购的方式逐步走出了 危机，但美国银行业系统仍是比较脆弱的。因此，美国银行业亟需通过并购来 提高实力，以更好的参与全球金融自由化的竞争。 表4：1992年世界十大银行 排名 银行 国家（地区） 资产额（亿美元） 1 住友银行 日本 195.2 2 第一劝业银行 日本 173.8 3 三和银行 日本 171.6 4 富士银行 日本 170.5 5 三菱银行 日本 159.8

34、 6 樱花银行 日本 156.8 7 法国农业信贷银行 法国 156.6 8 瑞士联合银行 瑞士 128.0 9 日本兴业银行 日本 120.5 10 汇丰银行 英国 118.0 资料来源:英国银行家杂志，国信证券研究所整理 监管制度改革为银行并购提供法律基础 美国单一银行制度和分业经营被打破，为美国银行并购提供了良好的法律环境。 1994年州际银行法颁布，打破了 1927年麦克法登法案以来单一银行 制度限制，允许商业银行跨州设立分支机构，美国银行业掀起了一轮以扩大规 模为目的的并购。1999 年 11 月，美国通过了金融服务现代化法，废除了 1933 年格拉斯-斯蒂格尔法分业经营的限制，美国

35、全面进入混业经营的时 代，银行通过并购保险、证券向全能银行迈进。根据FDIC年报披露，1994-2000 年美国银行业共发生了 2728 例并购，其中不乏美洲银行和国民银行、花旗集 团和旅行者集团此类强强合并的案例。 图8：1994-2000年美国银行业并购数量 资料来源：FDIC，国信证券经济研究所整理 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 199 4 199 5 199 6 199 7 199 8 199 9 200 0 美国 银行 业并 购数 量： 家 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 10 表5：1995-200

36、0年美国银行业并购典型事件 年份 收购者 被收购者 价格（亿美元） 1995 美国第一商业银行 美国第一州级银行 103 1996 信孚银行 Ales Brown & sons 17 1996 国民银行 Montgomery Securities 12 1997 旅行者集团 Salomon Smith Bamey 100 1998 花旗银行 旅行者集团 374 1998 第一银行 第一芝加哥银行 298 1998 美洲银行 国民银行 616 1998 徳意志银行 信孚银行 101 1998 弗利特银行 波士顿银行 160 2000 大通银行 Robert Fleming Holding Ltd

37、 69.2 2000 瑞士联合银行 Paine Webber Group Inc. 122 2000 大通银行 J.P. 摩根 360 2000 花旗银行 墨西哥国民银行 125 资料来源:美国银行业并购监管研究、美国银行业并购浪潮：回顾与透视，国信证券研究所整理 银行集中度快速提升，出现大型全能银行 经过1980-1990年代兼并收购潮之后，美国银行业机构数量大幅减少，集中度 快速提升，出现了超大型金融控股集团。截止2000年末，FDIC担保的银行机 构数量为 9904 家，较 1985 年末减少了 8129 家，其中，期末资产规模少于 1 亿美元的银行机构数量为 5464家，减少了8167家。在这一时期，美国出现了 3家资产规模超过2500亿美元的大型银行集团（花旗集团、美洲银行公司、大 通曼哈顿金融公司）；同时，2000年末资产规模在100-2500亿美元之间的银行 机构数量为 98 家，较 1985 年末增加了 62 家。从资产份额来看，截止 2000 年末，资产规模在 100 亿美元以下的银行机构总资产份额为 37.1%，较 1985 年下降了35.1个百分点；资产规模在 100亿美元以上的银行机构资产份额则提 升至62.9%，其中，资产规模在2500亿美元的三家大型银行资产