【研报】交通运输行业深度报告：马士基转向端到端数字化物流公司-210414（65页）.pdf

上传人：木***

编号：34117

2021-04-16

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1、物流与运输板块：战略发展重心物流与运输业务包含五项主营业务：供应链管理、多式联运、内陆服务、货运代理和其他服务。供应链管理业务：马士基为客户管理其供应链流程。多式联运业务：是指马士基及其子公司 Safmarine 和 Sealand 所有的运营活动，其主要收入来自将集装箱从卖方(发货人)运至装运港，再从卸货港运至卸货点 (收货人)通过卡车和/或铁路运输。内陆服务：在内陆服务设施中的经营活动，主要收入来源是集装箱存储、保税仓库、空仓库和当地运输。货运代理：包括海运代理和空运代理，2020 年 10 月起，将 Damco 品牌货运代理业务整合到物流与运输板块，Damco 停止运营。其他服务：包括仓

2、储、配送和其他增值服务以及贸易融资。多式联运以及供应链管理拉动物流与运输业务收入增长多式联运以及供应链管理拉动物流与运输业务收入增长。2020 年物流与运输业务营业收入增长 10%，达到70 亿美元。营业收入的增长得益于空运代理、多式联运、仓储和配送收入的增长。2020 年毛利润增长强劲，增长至 16 亿美元，毛利率为 23%，这得益于对北美业务的持续关注、联运业务利润率的优化以及北美仓储和配送设施盈利能力的提高。尽管由于终止 Damco 品牌而产生的重组成本为 4000 万美元，但由于利润率优化和对利润率的关注，EBITDA 增至 4.54 亿美元，EBITDA 利润率为 6.5%。

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