【研报】通信行业：机房制冷设备及海底光缆等通信子版块助力碳中和规划如期达标IDC机房温控提升能效海上风电改善能源结构-210323（21页）.pdf

上传人：栗****苦

编号：32453

2021-03-24

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1、公司的间接蒸发冷、液冷技术国内领先，在液冷领域推出发热源到冷源的端到端解决方案。液冷的换热能力是空气的 100 倍左右，且冷水与发热器件的温差大于 20 即可有效制冷，能耗开销小，可将制冷能耗占数据中心能耗降至 10% 以下，腾讯仪征东升云计算数据中心项目、阿里巴巴张北数据中心等数据中心均已采用液冷数据中心冷却方案。目前，英维克已推出 XGlacier 服务器液冷解决方案，并可以充分利用余热回收，使得数据中心 PUE 可低至 1.1 以下。英维克是最早商用间接蒸发冷却方案的国内厂商之一。英维克是国内最早设计、生产、实施、管理数据中心间接蒸发冷却空调系统，并获得最大规模应用的厂家。英维克的 XF

2、lex 间接蒸发冷却技术利用湿球温度远低于干球温度的原理，对室外空气进行喷淋降温，增加间接自然冷却的时间。在一年中大部分时间内,采用风侧高效换热器冷却和蒸发冷却相结合的技术，空调机组运行在自然冷却模式下，可以节约 60% 以上的空调系统能耗。目前英维克 XFlex 间接蒸发冷却机组已在秦淮数据、腾讯、联通等大型数据中心实现批量商用，国内市场占有率第一。英维克设备散热业务占据营收比例超过 60%，将充分收益于碳中和大趋势。根据公司 2020 年半年报，公司的设备散热业务收入占比为 71.84%，2020H1 机房温控节能设备收入为 4.82 亿元，相比于 181 亿元的市场规模，公司的发展前景广阔。由于公司近 5 年的设备散热业务营业收入 CAGR 为 29.6% ，假设公司设备散热业务过去的增速中有 10% 是行业增长带来的，公司设备散热业务自身的增速大致为 20%，结合预测的市场规模的增速，我们预测得到公司设备散热业务的增速。假设公司的其他业务保持 30% 的增速，且公司毛利率保持在 35%，则预测 2020-2023 的总营收为 1696、2268、3010、 3952 百万元，对应的毛利润为 593、794、1054、1383 百万元。

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