【研报】食品饮料行业：短期市场波动较大中长期择优配置-210304（38页）.pdf

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1、食品价格涨幅较大。2020 年，食品价格上涨 10.6%，涨幅比上年扩大 1.4 个百分点， 影响 CPI 上涨约 2.20 个百分点，是推动 CPI 上涨的主要因素。食品中，在非洲猪瘟疫 情、周期性因素等共同作用下，猪肉价格上涨 49.7%，涨幅比上年扩大 7.2 个百分点，影 响 CPI 上涨约 1.60 个百分点，占 CPI 总涨幅的六成多。在猪肉价格上涨带动下，牛肉和 羊肉价格也分别上涨 14.4%和 8.5%，合计影响 CPI 上涨约 0.11 个百分点。2020 年夏季多 地发生洪涝灾害，加之冬季持续低温影响，全年鲜菜价格上涨 7.1%，影响 CPI 上涨约 0.18 个百分点。受

2、上年同期对比基数较高影响，鲜果和鸡蛋价格分别下降 11.1%和 10.8%，合 计影响 CPI 下降约 0.27 个百分点。其他食品中，水产品价格上涨 3.0%，禽肉类价格上涨 2.2%，粮食和食用植物油等价格基本稳定。非食品价格总体变动较小。2020 年，非食品价格上涨 0.4%，涨幅比上年回落 1.0 个百分点，影响 CPI 上涨约 0.28 个百分点。非食品中，受需求偏弱以及国际原油价格走低 影响，工业消费品价格由上年上涨 0.6%转为下降 0.8%。其中，汽油、柴油和液化石油气 价格分别下降 14.1%、15.4%和 4.8%;家用器具、鞋类和服装价格分别下降 1.8%、0.8% 和

3、0.1%。由于疫情影响，服务消费受到一定抑制，服务价格上涨 0.6%，涨幅比上年回落 1.1 个百分点。其中，飞机票、景点门票和宾馆住宿等出行类服务价格分别下降 18.2%、 5.5%和 4.2%。全年扣除食品和能源价格的核心 CPI 上涨 0.8%，涨幅比上年回落 0.8 个百 分点。2021 年 1 月份，从同比看，由于春节错月导致去年同期对比基数较高，CPI 由上月 上涨 0.2%转为下降 0.3%。其中，城市下降 0.4%，农村下降 0.1%;食品价格上涨 1.6%， 非食品价格下降 0.8%;消费品价格下降 0.1%，服务价格下降 0.7%。食品价格上涨 1.6%，涨幅比上月扩大 0.4 个百分点，影响 CPI 上涨约 0.30 个百分点。 食品中，鲜菜价格上涨 10.9%，涨幅扩大 4.4 个百分点;猪肉价格下降 3.9%，降幅扩大 2.6 个百分点;鸡肉和鸭肉价格分别下降 10.7%和 6.8%，降幅均有收窄。其他七大类价格一涨两平四降。非食品价格由上月持平转为下降 0.8%，影响 CPI 下 降约 0.64 个百分点。其中，医疗保健价格上涨 0.4%;生活用品及服务、教育文化娱乐价 格均持平;交通通信、其他用品及服务价格分别下降 4.6%和 0.9%，居住、衣着价格分别 下降 0.4%和 0.2%。