【公司研究】东材科技-投资价值分析报告：平台型功能膜企业发展进入快车道-210301（47页）.pdf

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1、光学膜材料下游广阔，内生外延竞争力不断强化 光学基膜下游市场广阔，触控模组与显示模组均有应用 公司应用于光学膜材料行业的主要产品为光学级聚酯基膜，市场需求量与终端电子产品（电视、平板电脑、智能手机等）出货量密切相关。光学级聚酯基膜需满足高透光率、低粗糙度、高平整度、高表观质量等特殊性能指标，对光学性能稳定性、关键装备精密度的要求极高，且下游客户对供应商认证体系标准高、周期长，是聚酯薄膜行业中技术壁垒最高的细分领域。但是，光学级聚酯基膜的中高端领域仍为全球垄断性生产，长期依赖于日本（东丽、三菱、东洋纺）、韩国 SKC、美国 3M 等海外品牌进口。公司生产的光学级聚酯基膜主要用

2、于智能手机 2.5D/3D 前后盖玻璃防护、偏光片及触摸屏模组配套、高端MLCC 制程配套等领域。目前，主导产品 OCA 离型基膜、AB 胶用光学基膜、新产品 ITO高温保护基膜的制造技术成熟、性能指标稳定，销售规模和盈利能力均得到大幅提升。 电视大尺寸化趋势不改，光学膜材料需求稳健增长。 近年来，受益于液晶电视、电脑、手机等终端消费类电子产品市场需求的强劲增长， LCD 产业蓬勃向前发展，液晶模组市场需求近几年呈现逐年增加趋势。根据前瞻产业研究院统计数据，截至 2018 年，全球液晶显示模组行业市场规模达 7450 亿美元，中国液晶显示模组产量达 67.50 亿套。随着液晶显示模组

3、的市场需求不断提升，液晶显示器用光学膜市场需求也进一步提升。LCD 的中、大尺寸应用主要集中在液晶电视、显示器、笔记本电脑上，小尺寸应用则主要集中在手机等方面，其中液晶电视是 LCD 应用的第一大应用领域，其次为电脑产品，再次为手机等消费类电子产品。因此，液晶电视、电脑及手机行业的发展将决定液晶显示器用光学膜行业的发展。 平板显示领域，电视所使用的光学膜面积最大，大尺寸化趋势不改。消费者对大屏幕的追求使得电视机屏幕越做越大，据 IHS 统计数据从 2010 年到 2020 年，电视机屏幕平均尺寸需求从 33 寸扩大到现在的 45.5 寸，不少新装商品房 55 寸电视机成为标配。&nb

4、sp;4K 和 8K 电视的更新迭代带动电视置换的潮流，提升电视机的销量。4K 电视分辨率是 2K 电视的 4 倍，并且运行速度更加流畅，色彩更贴近实际画质。预计 2022 年将有超过 60%的电视机销量由 4K 电视带来。 中国电视机品牌依靠价格优势取得出货量的爬升。2019 年在全球前十大电视出货量方面，海信、小米、创维等出货量均获得同比增长。小米的互联网销售渠道大大降低销售费用。因此，中国品牌的出货量进一步提升，带动国内光学膜市场规模的扩大。  需要背光模组的 LCD 仍是当前显示屏市场的主流。液晶显示（LCD）作为平板显示技术的一个分支，因其在性价比、分辨率、耗电量、屏幕尺寸多样化、技术成熟度、制造工艺等多个关键性指标上占据优势，已成为当前平板显示领域应用最广泛的技术和产品，占据了平板显示领域 90%以上的市场份额。 台式电脑与平板电脑出货量持续上升。 我国台式电脑出货量增加，占全球比例近三分之二。2017 年我国全年生产微型计算机 3.07 亿台，占全球电脑市场出货量的 64.77%。预计到 2023 年我国台式 PC 销量将达到约 11 亿台。我国已成为全球电脑的生产基地，随着全球电脑产业持续向国内转移，我国作为电脑生产大国的地位不断提高，这将持续带动国内上游材料如液晶面板、光学膜需求的持续增长。