【研报】有色金属行业：旺季即将来临工业+能源金属价格全面开花-210221（21页）.pdf

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1、铝价格周度观点本周外盘铝价整体呈现上涨态势，LME 铝价累计涨幅 0.29%。春节期间全球宏观利好消息居多，首先是 OPEC 重申原油供需平衡及减产需要，国际油价累计上涨超 3%，抬升输入性通胀预期。叠加全球疫情迎来 2020 年 10 月以来新低，加之以色列团队研发疫苗在有效性方面取得有效性突破，加之中美双边关系达成共识，外盘铝价在春节期间一路飘红。本周铝板带箔产量预计 38981 吨，较上周产量有所下滑，开工率同步下滑。本周铝棒箔产量预计 161130 吨，较上周产量有所下滑，开工率保持稳定。目前各加工企业主要赶制年前订单，新订单数量少，下游需求释放较少，且目前市场

2、上货源比较充足，足可以满足现市场需求，预计后期需求逐步释放，产量将进一步增长。新闻方面，中国预焙阳极市场主流价格持稳运行，市场交投整体表现良好。节后市场整体报价稳定，企业以执行固定订单为主，交通运输通畅。铜价格周度观点国内春节期间，伦铜价格涨至近八年新高触及 8427 美元/吨，自 2019 年 3 月铜价触底后，价格已经上涨 90%以上。但是投资者对需求前景仍然乐观，加上铜库存处于历史低位，继续支撑市场人气。随着国内春节长假结束，节后首个交易日，国内基本金属普遍高开高走，沪铜跳空高开，涨幅达 4%，突破 63000 元/吨。沪铜价格大幅调涨，现货市场畏高气氛较，但低迷的成交表现，并没有影响到业者的乐观心态，随着下游陆续复工，后续在需求面的助推下期铜仍有上行空间。新闻方面，本周山东炼厂升贴水报价-100-50 之间，春节前后上期所铜价一路走高，累库幅度不及往年，节后各上游炼厂物流恢复，但下游厂家开工较少，炼厂表示下游厂家的询价率不高，出货较差。介于本周刚刚复工，铜价暂未稳定，复工复产正逐步推进，终端拿货意愿较差的行情将持续到下周，市场依旧惨淡。

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