研报】石墨电极行业研究专题报告：碳中和有望驱动石墨电极市场触底反弹-210208（15页）.pdf

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1、  石墨电极供需格局有望逆转，全球石墨电极价格波动较大。  2014至2016年，由于下游需求转弱，全球石墨电极市场下行，石墨电极价格保持较低水平。作为石墨电极的主要原材料，针状焦价格在2016年跌至每吨562.2美元。由于中国是针状焦净进口国，中国的需求极大影响中国境外针状焦的价格。随着2016年石墨电极厂商因跌破制造成本线产能出清，社会库存到低点，2017年政策端取消地条钢中频炉，大量废铁流入钢厂电炉，致使中国石墨电极行业在2017年下半年需求突增，因对石墨电极的需求增加造成针状焦价格在2017年大幅上涨，并在2019年达每吨3769.9美元，较2016年涨幅达5.7倍

2、。  近年来，国内政策端对于电弧炉短流程炼钢取代转炉炼钢的支持引导，推动了中国钢铁行业对石墨电极的需求增加。2017年起全球电弧炉钢市场复苏，导致全球石墨电极供应短缺。中国境外石墨电极的需求在2017年大幅上升，并且价格达至最高点。此后因出现过度投资、生产及购买，造成市场存库过多，石墨电极价格2019年平均售价暴跌。2019年超高功率石墨电极价格稳定在每吨8824.0美元，但仍然保持高于2016年之前的历史价格。  2020年上半年，新冠疫情导致石墨电极平均售价进一步下跌，国内针状焦价格从8000元/吨跌至8月底的4500元/吨，跌幅为43.75%。国内针状焦生产成本在50

3、00-6000元/吨，多数厂家处于盈亏平衡点以下。随着经济复苏，国内石墨电极自8月开始产销情况好转，电炉钢开工率维持在65%，钢厂对石墨电极采购积极性回升，出口市场方面询单也逐步增加。石墨电极价格也自2020年9月开始有回升势头，石墨电极价格普遍调涨500-1500元/吨，出口价格更是出现实质性调涨。  进入2021年以来，受到河北地区疫情影响，大部分石墨电极厂停产，运输车辆也受到严控，当地石墨电极无法正常交易。国内石墨电极市场普通、高功率部分产品价格上行，市场上针状焦含量30%的UHP450mm规格主流价报1.5-1.55万元/吨，UHP600mm规格主流价报1.85-1.95万元/吨，涨幅在500-2000元/吨不等。原料价格上涨也对石墨电极价格形成支撑，目前国产煤系针状焦价格约7000元，油系约7800，进口价格约1500美金。据百川资讯，部分主流厂家2月份的货源已订完。因国内外主要原料供应企业4月集中检修，预计2021石墨电极在上半年仍有上涨空间，但随着成本增加，下游电炉冶炼需求端或将疲软，预计下半年石墨电极价格将保持平稳。