【公司研究】电连技术-首次覆盖报告：创新驱动公司成长多元产品放量迎来高增速-210202（31页）.pdf

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1、公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 电连技术电连技术（300679） 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 02 月月 02 日日 投资投资评级评级 行业行业 电子/电子制造 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 32.09 元 目标目标价格价格 51.28 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 280.80 流通A 股股本(百万股) 204.69 A 股总市值(百万元) 9,010.87 流通A 股市值(百万元) 6,568.49 每股净资产(元) 12.44 资产负债率(%) 19.32 一年内最高/最

2、低(元) 54.97/29.21 作者作者 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 股价股价走势走势 创新驱动公司成长，多元产品放量创新驱动公司成长，多元产品放量迎来高增速迎来高增速 创新驱动公司成长，多元产品放量贡献营收创新驱动公司成长，多元产品放量贡献营收 公司主营业务为微型电连接器及互连系统相关产品。 (1)连接器业务连接器业务，公司深耕连接器行业，其产品在手机终端市场份额较大客户逐渐 向手机终端的头部企业集中， 公司已进入全球主流智能手机品牌供应链， 成为华为、 中兴、三星、小米等全球知名智能手机企业的供应商，并且已进入闻泰通讯、华勤 通讯、 龙旗科技等国内知名智能手机设计公司， 预计持

3、续受益智能手机市场的马太 效应。并且受益 5G 浪潮，非手机市场的其他智能终端产品也将会有较大的发展： 射频 BTB 产品已出合格产品，并批量用于核心客户，取得了较好的市场反映；汽车 连接器及天线的出货量也在不断提升。 (2)精密五金业务精密五金业务，公司正不断通过优化产品流程，提高生产效率，加大自动化力 度和水平，提升以设计为核心的工艺加工水平，提高自身的市场竞争力。 (3)软板业务软板业务，联合赫比 FLEX，扩张 FPC 软板业务，2019 年实现营收 3.54 亿元， 占比 16.38%。2020 年公司控股子公司恒赫鼎富营收规模持续扩大，稼动率提升， 客户结构持续改善，利润水平提升，并且借助赫比 Flex 成熟的 FPC 和 SMT 生产制 造技术，布局 LCP 连接线，产品成熟度不断提高，实现新的利润增长点。 研发构筑技术优势，创新驱动企业成长研发构筑技术优势，创新驱动企业成长