【公司研究】紫金矿业-深度观察之三：震撼发布五年规划和十年目标2030年剑指全球矿业集团前3~5位-210131（16页）.pdf

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1、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 震撼发布五年规划和十年目标，震撼发布五年规划和十年目标，20302030 年剑指全球矿业年剑指全球矿业 集团集团前前 3 3- -5 5 位位 20202020 年年归母净利润归母净利润同比预增同比预增 50.56%55.23%50.56%55.23%， 有望有望创出历史最佳表现。创出历史最佳表现。 2020 年 1 月 30 日，紫金矿业发布 2020 年业绩预告，预计 2020 年度实现归母净利 润为 64.566.5 亿元，与上年同期相比将增加 21.6623.

2、66 亿元，同比增加 50.56%55.23%。预计实现归母扣除净利润为 62.565.5 亿元，与上年同期相 比将增加 22.5325.53 亿元，同比增加 56.37%到 63.87%。 20202020 年公司业绩年公司业绩大增大增主要受益于金银铜铁等产品量价齐升，铅锌产品则略主要受益于金银铜铁等产品量价齐升，铅锌产品则略 有拖累，呈现量价齐跌的状态。一是矿产金价升量平，有拖累，呈现量价齐跌的状态。一是矿产金价升量平，2020 年国内黄金现货 均价 387.44 元/g，同比+24%，公司矿产金产量 40.39 吨，同比-1.07%； 二是矿二是矿 产银量价齐升产银量价齐升，2020 年

3、国内白银现货均价 4575 元/kg，同比+16%，公司矿产 银产量 298.68 吨，同比+13.49%； 三是矿产铜量价齐升，三是矿产铜量价齐升，2020 年国内电解铜现 货价格 48887.97 元/吨， 同比+2.39%， 公司矿产铜产量 45.6 万吨， 同比+23.29%。 四是铁矿产量量价齐升，四是铁矿产量量价齐升，2020 年国内铁矿石均价 759元/吨，同比+14.4%，公 司铁精矿 386 万吨，同比+9.35%。五是矿产铅锌量价齐跌，盈利能力回落。五是矿产铅锌量价齐跌，盈利能力回落。 2020 年国内铅锌均价分别为14861 元/吨、 18317 元/吨，同比-10.78%、 -9.42%， 公司矿产锌（铅）37.82 万吨，同比-7.38%。 “十三五”期间资源量和矿产量大幅增长，经营业绩和市值创出历史新高。“十三五”期间资源量和矿产量大幅增长，经营业绩和市值创出历