【研报】电子行业：大基金减持不改半导体向上趋势Mobileye强势进入激光雷达领域-210124（24页）.pdf

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1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业周报周报电子电子行业行业 2021 年年 01 月月 24 日日 大基金减持不改半导体向上趋势大基金减持不改半导体向上趋势 Mobileye 强势进入激光雷达领域强势进入激光雷达领域 电子电子行业行业 推荐推荐 维持维持评级评级 核心观点核心观点（2021.01.18-2021.01.22） 最新观点摘要最新观点摘要 1. 国家大基金国家大基金减持减持不改半导体向上趋势不改半导体向上趋势。我们认为国 家大基金对晶方科技、兆易创新、安集科技三家半导体企业的减持属 于正常市场操作，不改国内半导体高景气度和长期发展趋势。目前，

2、 全球面临半导体紧缺，国内因疫情控制较好供应链恢复方面具有优势， 半导体行业景气度向上， 截至 1 月 22 日， 17 家半导体上市公司公布了 业绩预告，几乎全部实现业绩增长，涨幅最高的超过 5 倍。2021 年半 导体行业在科技创新升级与国产替代双重逻辑下将继续保持高速增 长。2. 美国国防部将小米集团、中微半导体美国国防部将小米集团、中微半导体加入涉军企业名单，短期加入涉军企业名单，短期 企业经营层面不会受到影响企业经营层面不会受到影响。涉军企业名单与实体清单有所区别，名 单中企业供应链不会受到直接影响，仍可以采购美国商品，目前的影 响主要在投融资方面，即不允许美国投资者对涉军企业进行投

3、资。目 前美国投资者持有小米集团约 15%股票，如果行政命令一直维持，则 这些投资者需在 2021 年 11 月 11 日出售股票。3.全球车载摄像头龙头全球车载摄像头龙头 Mobileye 强势进入激光雷达领域，激光雷达产业化进程加速强势进入激光雷达领域，激光雷达产业化进程加速。我们认 为激光雷达是 L3 及以上自动驾驶不可或缺的环境感知设备， 行业迎来 产业化拐点，除了技术路线的选择，产品迭代能力与商业化量产能力 是未来企业突围的关键。建议关注与车企合作紧密，且在车规产品量 产方面具备先发优势的企业，如禾赛科技、速腾聚创。同时，建议关 注在产业链上游有实质布局或与激光雷达企业有深度合作的企业，如 德赛西威（002920.SZ）、紫光国微（002049.SZ）、高云半导体、瑞 波光电等。 行业配置观点行业配置观点 我们认为 5G、企业数字化转型、自动驾驶的快速发展 将为电子行业带来新的需