三万资本：短保烘焙行业万字研究报告（50页）.pdf

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1、短保烘焙行业研究报告 三万资本 出品 短保烘焙行业趋势总览Part.1 国外大型烘焙公司发展路径Part.2 国内大型烘焙公司发展历程Part.3 国内短保烘焙行业创业新机会Part.4 Content. 短保烘焙行业趋势总览 Part.1 国外大型烘焙公司发展路径Part.2 国内大型烘焙公司发展历程Part.3 国内短保烘焙行业创业新机会Part.4 Content. 全球烘焙行业稳步增长，在中国起步晚发展快，行业发展空间巨大 全球烘焙食品规模稳步增长，在 欧美国家，烘焙食品一直作为当 地居民的早餐及主食，因此欧美 是最大的烘焙市场。而亚太地区 烘焙行业发展时间相对较短，且 由于生活习惯及

2、饮食方式的不同， 烘焙食品还未被当做正餐食用。 近些年，消费者对烘焙食品 的认知度不断提升，中国烘焙市 场增速迅猛，目前成为规模仅次 于美国的全球第二大市场。但对 比人均烘焙食品消费量，中国依 旧和英美日等国有仍旧较比其他 发达国家和地区有很大的差距， 行业发展空间巨大。 数据来源：前瞻产业研究院、产业信息网 5 5.5 6 6.5 7 7.5 201320142015201620172018 0 10 20 30 40 50 60 中国中国香港日本美国英国 2013-2018 各国家/地区人均烘焙食品消费量统计 单位：公斤 2014-2020年，烘焙食品市场稳步增长，截至2020年底预计市场

3、规模为2567亿元，2023年市场规 模将达到3469亿元；其中糕点、面包及蛋糕三类细分品类的增长速度较快 数据来源：Euromonitor，统计口径为烘焙食品终端零售口径 2023E201420172020E2015201620182019E2021E2022E 面包 蛋糕 混合甜点 糕点 +11% 14-23E 10.8% 10.5% 3.7% 11.7% 单位：亿元 在我国，烘焙类产品品类丰富， 主要可以分为面包、蛋糕、混合 甜点和糕点四大类 市场增速稳定且增长空间较大： 国内烘焙食品市场稳步增长，据 Euromonitor统计，2014-2020 年的烘焙食品市场规模预计达到 2,56

4、7亿元，CAGR为10.9% 从细分品类来看，行业增速主要 由糕点、面包及蛋糕这三类细分 品类的增速带来的 2014-2023E 中国烘焙食品市场规模 烘焙行业已成为国内存量大、增速快、且市场集中度低的最大休闲零食品类 数据来源：Euromonitor，Forst 烘焙教学 低价战略； 知名IP“面包 超人” 山崎面包：以中央工厂模式完成全国渠道布局，并逐步布局海外 1950-1970 筑造关东大本营 1971-1980 异地扩张布局全国 1981-2000 全球化布局 2001-至今 加速海外并购，拓展新品类 1948成立，以委托加工起家； 赶上日本国面包主食化潮流，面包需 求增加，山崎面包

5、率先建立中央工 厂，占据关东市场； 1966年，在东京证券交易所上市 行业发展黄金期走出关东，走向全 国； 16个中央工厂分布全国各地，基本完 成全国渠道布局； 产能充足，渠道形成，山崎成为国内 龙头地位 日本国内行业发展进入成熟期，发 展遇到瓶颈； 招手海外市场，进行海外建厂，尝 试直营模式； 同时间段国内市场查缺补漏，优化 工厂布局 国内：渠道下沉，增加终端网点，提 高产能，建设自有运输服务公司，扩 充品类，形成六大部门，提高竞争 力； 国外：加速布局海外市场 1981 年在中国香港成立香港山崎面包有限公司，实现了首次跨国销售。随后 进 入中国台湾、泰国、新加坡、马来西亚、中国大陆、越南、

6、法国、美国等国 家和地区，积 极布局全球市场 数据来源：公开信息整理、天风证券 山崎面包Yamazaki 24% 敷岛面包Pasco Shikishima 7% 富士面包Fuji 7% Kobeya Baking 3% First Baking 2% 手作工坊 25% 贴牌 4% 其他 28% 山崎面包在日本市场占有率遥遥领先 渠道深耕，中央工厂扩张布局成为山崎面包第一大核心竞争力 1 6 16 23 25 0 5 10 15 20 25 30 1951195519601966197019751980198519902000200520102018 1948年山崎成立，随后 几年间先后建立运营