【研报】汽车零部件行业智能汽车深度报告（一）：智能座舱上的舞者IVI系统日益精进-20201204（22页）.pdf

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1、 1/23 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 深 度 报 告 汽车零部件汽车零部件 报告日期：2020 年 12 月 4 日 智能智能座舱座舱上的舞者上的舞者，I IVIVI 系统日益精进系统日益精进 智能汽车深度报告（一） table_zw 行 业 公 司 研 究 汽 车 零 部 件 ： ： ： 报告导读报告导读 汽车电动化、智能化推动汽车座舱设计理念发生根本性变革。伴随着娱 乐、信息、安全、驾驶等智能程度显著升级，车载信息娱乐系统（简称 “IVI” ） 迎接新的发展阶段， 并有望成为最大的汽车座舱电子细分市场。 经过我们测算，2025 年 IVI 系统前装渗透率达 9

2、2%，市场空间将达 658 亿元，相关产业链有望深度受益。 投资要点投资要点 汽车汽车智能智能化化重要载体重要载体，单车价值，单车价值有望有望大幅大幅提升提升 IVI 系统演进历经初级信息娱乐、 高级信息娱乐、 智能网联三大发展阶段， 在传 统车辆内部控制、导航定位、多媒体影音娱乐基础之上，迅速融合智能驾驶及 智能网联相关元素，成为“人-车-云”交互重要载体。伴随智能驾驶、智能网联 技术发展，IVI 正呈现出大屏化、多屏融合互动（双/多联屏+一芯多屏） 、多功 能集成等发展趋势，单车价值量有望大幅提升。 软件软件+硬件体系革新，硬件体系革新，IVI 渗透率将持续提升渗透率将持续提升 据我们测算

3、， 当前我国广义乘用车、 狭义乘用车前装渗透率分别为 58%和 65%， 仍有较大的提升空间。特别是智能汽车加速渗透，未来五年 IVI 有望成为标准 配置。除部分较低端车型不搭载外，2025 年 IVI 前装渗透率有望达到 92%， 2019-2025 年 CAGR 为 13.8%，2025 年市场总体空间 658 亿元。IVI 产业链上 游覆盖面较广，硬件+软件并重，传统边界正在重塑。 头部供应商头部供应商集中度提升集中度提升，自主开启进口替代自主开启进口替代 从竞争格局来看， 全球 IVI 市场为传统 Tier1+外资电子企业主导， 2019 年 CR3、 CR5 分别为 37%和 51%

4、，相比于 2015 年均提升 5%，竞争格局向头部企业集 中。特别是自主龙头供应商，具有较强的同步开发能力、快速响应能力以及成 本优势。有望借助智能座舱弯道超车，进入黄金十年。 投资建议投资建议 随着汽车电动智能化逐渐成为未来发展趋势，车载信息娱乐系统作为人车交互 重要载体，凭借易于感知的特点渗透率快速提升。同时大屏、多屏融合互动趋 势带动产品单车价值量增长，自主车载信息娱乐系统供应商逐渐由后装走向前 装、由自主走向合资，有望快速打开成长空间。建议重点关注车载信息娱乐系 统核心标的【德赛西威德赛西威】 、 【华阳集团华阳集团】 、 【均胜电子均胜电子】 。 风险提示风险提示 （1）全球及国内汽

5、车产销量不及预期； （2）智能座舱渗透不及预期； （3）国 产替代进度不及预期。 table_invest 行业行业评级评级 行业名称 评级 汽车零部件 看好 table_stktrend table_research 报告撰写人： 刘文婷 联系人： 刘文婷 证 券 研 究 报 告 table_page 车载信息娱乐系统（车载信息娱乐系统（I IVIVI）深度报告）深度报告 2/23 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录正文目录 1. 人机交互重要载体，集成化、模块化趋势渐近人机交互重要载体，集成化、模块化趋势渐近 . 4 1.1. 历史演变：从传统到智能，历经三大发展阶段 . 4 1.

6、2. 发展趋势：大屏+多屏融合互动+多功能集成 . 6 2. 软件软件+硬件硬件体系革新，提升人机交互体验体系革新，提升人机交互体验 . 8 2.1. 应用现状：广义乘用车前装渗透率 58%，2025 年有望达 92%. 8 2.2. 上下游：硬件+软件并重，打破传统边界 . 10 2.2.1. 上游：硬件+软件并重，手机互联方案为短期补充 . 10 2.2.2. 下游：前装配套主机厂+后装汽车后市场 . 17 2.3. 市场空间：2025 年总体市场空间有望达 658 亿元 . 17 3. 竞争格局分散，进口替代伺机而动竞争格局分散，进口替代伺机而动 . 19 3.1. 竞争格局：传统 Ti