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1、 必阅必阅l文l文的声明的声明说明说明 Table_Info1 机机备备 Table_Date 发发a时a时间间2024-12-17 Table_Invest 大势大势 P次评:大势 Table_PicQuote 收益率曲线 Table_Trend涨跌幅%1M 3M 12M 收益 6%42%13%相收益 8%18%-4%Table_Market 行数据 rV数量 522 总值 40227 流通值 19522 盈率倍 36.54 净率倍 2.44 rV总营收 18769 rV总净利润 1121 rV资负债率%51.16 相s告:s注仪器仪表W，持续看好内需煤W备;-20241209 Table_

2、Author 证证xV析师xV析师X俊X俊奇奇 执证书编S0550524020001 17501626511 证证xV析师xV析师凌展凌展翔翔 执证书编S0550524100002 17717391167 证证xV析师xV析师高_高_杰杰 执证书编S0550524060005 021-20363255 研研理理周to周to 执证书编S0550124070020 15996262528 Table_Title 证x研告/行深告 视视术机遇，s术机遇，s注内需P的结注内需P的结构性机会构性机会-2025 机备行机备行策略策略 告摘告摘要要 Table_Summary 2024 机行到宏济和外部境影

3、响的，内|在发展中面临着较大的困难，但是s们也看到多数|在持续提升品竞力1提升自营管理能力，在绩端也能看到一韧性2展望 2025，s们认机块然充满着机遇，w中r长方向1内需周期方向和链均p值期的W2 r长方向r长方向 s注人形机器s注人形机器人1人1 锂电术1锂电术1 3C 备1备1 学仪器等方向学仪器等方向2人形机器人块人形机器人块，s们认人形机器人是o来持续 10 以P的高r长块，特拉 CEO 埃隆 马克更是预测o来人形机器人将r力，数量p望超人类，预达到 100-200，将是极的22025 s们认大概率r Optimus 的量元，时内企和府的纷纷入，将使发展更迅和坚定，建s注整机1总r1

4、_1减器1感器1w料等节锂电行锂电行，前内头部锂电厂商能利用率恢复较高水，展望 2025，s们认内头部锂电厂商p望启扩，带内锂电备W复苏，叠外改场需求，行o气p望迎来转2m外，s注锂电术方向如复流体和固态电带来的投资机会 3C 备行备行，24 全球智能手机量前O季均比l增长，中智能手机量前O季比增长 7.5%，显示行良好的复苏态势2苹果1_1O等行头纷纷 AI 品，2024 r电子 AI的突破，s们认 3C 备整体和 AI 带来的边W值s注2仪器仪器块块，行目前ln复苏，时代预中长期大方向2 周期周期方向方向s注程机s注程机11煤W备煤W备11检测检测检检验验等块等块2程程机块机块，s们认行将

5、n入P行周期，着大规模备更策的持续落地，以外程机场的持续拓展，块预将持续向好煤W备块煤W备块，9 o和 10 o份煤W目的启，o着煤W投资将，煤Wp望r内需最块，相s备|提供要增量2检测检验检测检验块块，在济企稳1W债策等背oQ，m前的相s目需求p望恢复2 链链企企纷纷纷纷，外场p望外场p望持续补持续补2内许多秀企自竞力n，x备了全球竞力，时也p了一n扩大场的需求，来在外n建立了渠道和能22024 前O季链绩亮眼要因外去接声，企Wn回_到l常水，明p望持续恢复2纵然收到s税策等影响，但是s们认然是_多内秀企的要路，并部V|x备较的竞力，p望在 2025 继续突破2 风险提示风险提示宏宏济境济境

6、Q行风险Q行风险地地缘治缘治风险风险术n术nO预期风险O预期风险 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%机备沪深300 必阅必阅l文l文的声明的声明说明说明 2/65 机机备备/行行深深 目目 录录 1.2024 机块回顾机块回顾.6 1.1.以来机行涨跌幅处场中P水.6 1.2.估值处中值，部n回升.7 1.3.2024 前O季块营收比增长，利润比Q滑.8 1.4.宏数据回暖，2025 vp望复苏.9 2.r长方r长方向s注人形机器向s注人形机器人W锂人W锂电术等电术等.10 2.1.人形机器人量渐行渐，拥抱投资机遇.10 2.1.1.特拉行引领者，量最s注.10 2.1.2.