【研报】计算机行业专题研究：中控技术工控软件领导者-20200901（38页）.pdf

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1、中控技术：工控软件领导者 2020年09月01日 行业专题研究 姓名：钱劲宇（分析师） 邮箱： 电话：021-38675860 证书编号： S0880520070002 诚信 责任 亲和 专业 创新2请参阅附注免责声明 01 公司提供专业智能制造解决方案 要点：公司为流程工业提供专业的智能制造解决方案，涵盖自动化控制、工业软件、自动化仪表。 02 03 04 摘要 工业3.0产品向4.0开拓 要点：目前公司工业3.0产品占比较高，以控制+工业软件为主的4.0还有很大开拓空间，市场空间极大 整体毛利率存在提升空间 要点：核心控制系统大多是定制化为主，高毛利率的工业软件的占比扩大有助于整体毛利率上

2、升 公司具有明显市场竞争优势 要点：公司多项业务均保持市场占有率前列，随着往以前被国外公司把持的高端客户渗透，市占率有望继续提升 rQnOsPsPoMpOnRqNxPyRmP8OcM9PoMqQoMoOfQrRxOfQmMnO9PmMyRxNoOmQwMnOrQ 3 诚信 责任 亲和 专业 创新 请参阅附注免责声明 目录/ CONTENTS 公司基本情况01 市场格局02 未来目标03 诚信 责任 亲和 专业 创新4请参阅附注免责声明 公司发展历程 01 1999-2006 以中小项目为主的 DCS 产品供应商。 先后研发了JX-300X、ECS-100 开始实现流程工业对国外品牌 DCS 系

3、统的国产化替代。 2007-2015 全面突破中大型项目的自动化系列产品供应商。 “立足中小、进军高端”，成功研发了 JX-300XP、ECS-700、GCS G3/G5 等产品。主要目标客户拓展到中石化、中海油等大型国有企业。 2015至今 致力于实现智能化转型的智能制造解决方案供应商。 成功研发了 TCS-900、ESP-iSYS、APC-Suite、MES-Suite、VxOTS 等工业软件。开始为用户提供智能制造解决方案，帮助用户在数字化 浪潮和产业变革中迈向工业 4.0。 图1：公司发展历程 资料来源：公司招股说明书，国泰君安证券研究 诚信 责任 亲和 专业 创新5请参阅附注免责声明

4、 股权结构 01 图2：公司股权结构 资料来源：公司招股说明书，国泰君安证券研究 诚信 责任 亲和 专业 创新6请参阅附注免责声明 主营产品介绍智能制造解决方案 01 公司为流程工业提供专业的智能制造解决方案，涵盖从现场检测仪表、执行机构到控制系统、工业软件等较为完整的工 业 3.0 产品与解决方案，实现工业生产自动化控制和智能化管理。自动化仪表能够对现场生产过程中的各种参数进行监 测，将信号反馈到控制系统并执行控制系统的相关指令；与自动化仪表相连的控制系统作为生产装置的核心，能够对生 产数据进行分析处理，传达控制信号至现场设备，从而对生产过程进行自动调节和控制，确保工业生产的可靠运行；办 公

5、区的工业软件能够实现生产控制的协调与优化，进一步提高生产效能、降低物耗。 图3：智能制造产品及解决方案体系架构 资料来源：公司招股说明书 诚信 责任 亲和 专业 创新7请参阅附注免责声明 主营产品介绍智能制造解决方案 01 中控技术所提供的智能制造整体解决方案能够帮助公司实现“安全生产、节能降耗、提高质量、降本增效、绿色环保”的总目标。 图4：智能制造体系架构流程导图 智能制造整体解 决方案 中控技术 自动化仪表 “眼睛”和“手足” 工业软件 “脑”的优化 控制系统 “脑” 资料来源：公司招股说明书，国泰君安证券研究 诚信 责任 亲和 专业 创新8请参阅附注免责声明 智能制造解决方案的核心自动

6、化控制系统 01 中控技术在控制系统方面拥有三大控制系统，分别为集散控制系统（DCS）、安全仪表系统（SIS）和网络化混合控制 系统（PLC），在过程控制层级帮助企业完成对生产过程的控制。整个控制系统产品的生产流程涉及到在公司生产基地 完成的标准件生产和个性化项目生产，以及在客户现场实施的工程安装服务等多个环节和审核流程。 图5：控制系统和生产制造服务流程 资料来源：公司招股说明书 诚信 责任 亲和 专业 创新9请参阅附注免责声明 集散控制系统（DCS） 01 集散控制系统主要由输入输出模块、通信模块、控制器和人机界面组成，用于实现对生产过程的数据采集、控制和监视 功能，是公司的主营核心业务。