电子行业2024年中报总结：AI强化需求复苏旺季推助景气度上行-241011（39页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业专题报告 2024 年 10 月 10 日 电子电子 AI 强化需求复苏，旺季推助景气度上行强化需求复苏，旺季推助景气度上行 电子电子行业行业 2024 年中年中报总结报总结 股票股票 股票股票 投资投资 EPS（元）（元）PE 代码代码 名称名称 评级评级 2024E 2025E 2024E 2025E 002937.SZ 兴瑞科技 买入 1.16 1.53 16.68 12.65 003026.SZ 中晶科技 买入 0.32 0.41 125.91 98.27 300735.SZ 光弘科技 增持 0.68 0.87 47

2、.21 36.9 603296.SH 华勤技术 买入 2.98 3.57 18.18 15.18 603773.SH 沃格光电 买入-0.18 0.46-106.67 41.74 688213.SH 思特威 买入 0.76 1.2 92.09 58.33 688249.SH 晶合集成 买入 0.33 0.51 58.58 37.9 688347.SH 华虹公司 买入 1.11 1.35 41.17 33.85 688362.SH 甬矽电子 增持 0.05 0.39 460.4 59.03 688368.SH 晶丰明源 买入-0.11 1.43-735.45 56.57 688484.SH 南芯

3、科技 买入 0.94 1.31 39.03 28.01 688728.SH 格科微 增持 0.09 0.18 198.78 99.39 资料来源：长城证券产业金融研究院 电子行业复苏态势明显，电子行业复苏态势明显，24Q2 营收及盈利能力同环比均稳健增长。营收及盈利能力同环比均稳健增长。24Q2申万电子板块营收 8393.62 亿元，同比+17.75%，环比+12.31%；归母净利润 371.00 亿元，同比+27.68%，环比+36.19%。Q2 营收环比增速排名前 3的板块为数字芯片设计(QoQ+19.98%)、模拟芯片设计(QoQ+14.17%)、半导体封测(QoQ+18.84%)；Q2

4、 归母净利润环比增速排名前 3 的板块为面板(QoQ+466.13%)、模拟芯片设计(QoQ+316.21%)、半导体封测(QoQ+179.52%)。代工：消费电子需求持续复苏，带动代工产业链业绩边际向好代工：消费电子需求持续复苏，带动代工产业链业绩边际向好。24H1，立讯精密通过多元化产品布局和在大客户份额以及新客户的新产品品类上积极发力，营收稳健增长。通过发挥直整合及制程创新优势，毛利率同比改善，公司看好下半年 AI技术将会给消费电子带来创新拉动增长的机会。华勤技术把握 AI 等前沿市场新契机，数据业务步入强劲增长轨道，24H1 公司服务器业务收入同比增长 150%。24H1 龙旗科技智能

5、手机营收 180.42 亿，同比+99.26%，主要系主力客户项目明显上量。24H1 毛利率 6.50%，同比-5.82pct，主要系上游原材料价格上涨及与个别客户在印度合作业务 Buy&Sell模式增长较快所致。歌尔股份受益于全球消费电子行业有所复苏，部分新兴智能硬件产品市场需求回暖以及业务结构改善，上半年公司盈利能力显著修复。下半年进入消费电子旺季，公司经营面有望持续改善。PCB：行业需求回暖，行业需求回暖，AI 带来结构性机会。带来结构性机会。AI 技术革新与市场需求复苏共同驱动本轮 PCB 行业周期景气复苏，AI 服务器及汽车电子是拉动高端 PCB产品需求的主要引擎。得益于行业需求复苏

6、及 AI 技术革命双轮驱动，24H1 PCB行业呈现强劲复苏态势，多家 PCB板块公司实现营收和归母净利高速增长，主营业务中 AI相关产品占比高的公司盈利端表现优异。受产品和产线调整中费用上涨的影响以及原材料价格和汇率波动的因素，部分公司盈利表现 强于大市强于大市（维持维持评级）评级）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 邹兰兰邹兰兰 执业证书编号：S1070518060001 邮箱： 相关研究相关研究 1、长城电子双周报 20230929：Meta 发布 AR 眼镜Orion，美光 FY24Q4 业绩大超预期电子元器件周报（0916-0929）2024-10-08 2、全球半导体龙头 Q