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1、 行业行业报告报告|行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 汽车零部件汽车零部件 证券证券研究报告研究报告 2024 年年 08 月月 26 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(首次评级)上次评级上次评级 作者作者 邵将邵将 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523110005 郭雨蒙郭雨蒙 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524080003 资料来源：聚源数据 相关报告相关报告 1 汽车零部件-行业深度研究:智能电动 汽 车 赛道 深 度九：空气 悬 架 2022-08-20 2 汽车零部件-行业深度研究:智能电动汽车赛道深度五：线

2、控制动，国产替代加速 2022-08-09 3 汽车零部件-行业专题研究:智能电动汽车赛道深度三：电驱动行业国产龙头凸显 2022-08-08 行业走势图行业走势图 汽车内外饰汽车内外饰竞争格局分散竞争格局分散，电动智能化，电动智能化有望有望推升集中推升集中度度 汽车饰件属于汽车车身系统，产品种类繁多汽车饰件属于汽车车身系统，产品种类繁多 汽车饰件属于汽车车身系统，产品种类繁多。汽车类型按用途划分为商用车和乘用车，均由动力总成、底盘、车身和电气设备四大系统组成，汽车饰件总成产品主要应用于汽车的车身系统。汽车饰件分为内饰件和外饰件两类，内饰件占比较高。汽车内饰件包括仪表板、方向盘、座椅、门内饰板

3、、门立柱、顶棚、地毯等，汽车外饰件包括保险杠、灯具、后视镜、空调进气格栅、前格栅、扰流板等。电动智能化转型带来新发展电动智能化转型带来新发展 最初汽车内饰较为“简陋”；1959 年左右开始向复杂、精致提升；1965 年开始初步电子化，经典 T 型布局基本成型；1998 年开始关注人机关系舒适性、可视性和驾驶体验；2007 年至今，随着电动化和自动驾驶的兴起，汽车内饰设计风格向一体化科技感发展。汽车“四化”趋势下，汽车饰件不断转型升级，由原来单纯追求装饰转向为功能与装饰并举，以不断提升驾乘体验。以智能座舱为例，通过将传统汽车座舱匹配电子化、智能化和网联化的饰件产品，实现人、车、路智能交互以及满足

4、消费者的多样化需求。随着汽车从代步工具不断向智能移动空间转变，汽车饰件产品的电子化、智能化程度将逐步提升，成为了影响消费者驾乘体验的重要产品。市场规模及竞争格市场规模及竞争格局局 市场集中度较低，竞争格局分散。由于汽车内饰件细分产品繁多以及行业参与者众多，市场集中度较低，呈现高度分散的竞争局面。2022 年，全球汽车内外饰件（不含座椅及车灯）市场 CR3 为 33.56%；2020 年，国内汽车内饰件市场 CR3 为 38.65%。从全球汽车内饰市场竞争情况来看，全球市场由外资及合资占据主要市场份额。汽车内饰件行业参与者分为外资企业、合资企业、内资企业。由于外资汽车整车厂很少会更换汽车内饰件供

5、应商，我国本土汽车内饰件企业主要依赖中国本土自主品牌汽车厂或少数合资汽车厂，在国际竞争中处于劣势地位。未来，随着我国自主品牌汽车的壮大，在成本把控、合作开发及快速响应方面有显著优势的本土汽车内饰件企业将迎来发展机遇。投资建议：投资建议：建议关注新泉股份、岱美股份、华域汽车、宁波华翔、常熟汽饰等。风险风险提示提示：原材料成本超预期上行导致毛利率低预期；产业竞争加剧；汽车销量不及预期 重点标的推荐重点标的推荐 股票股票 股票股票 收盘价收盘价（元）（元）投资投资 EPS(元元)P/E 代码代码 名称名称 2024-08-23 评级评级 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2

6、024E 2025E 2026E 603179.SH 新泉股份 33.97 买入 1.65 2.14 2.77 3.52 20.59 15.87 12.26 9.65 资料来源：Wind，天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS；EPS 为天风汽车团队预测 -19%-15%-11%-7%-3%1%5%9%2023-082023-122024-042024-08汽车零部件沪深300 行业行业报告报告|行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录 1.内外饰产品种类繁多内外饰产品种类繁多.4 1.1.内饰产品.4 1.2.外饰产品.6 2.电动智能化转型带