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1、 证证 券券 研研究究报报告告 证证 券券 研研 究究 报报 告告 请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款 图片来源：百度图片图片来源：百度图片 请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款 图片来源：百度图片图片来源：百度图片 证证 券券 研研 究究 报报 告告 行业新视角行业新视角 人工智能助力核电复兴人工智能助力核电复兴 2024 年 8 月 2 日 研究部研究部 姓名：杨义琼 SFC：AXU943 电话：0755-21516065 Email:.hk 2 人工智能人工智能助力核电复兴助力核电复兴 2024-08-02 星期五 新视角：新视角：核电复兴的背景核电复兴的背景 核电作为低碳能源的重要组

2、成部分，具有稳定、高效、清洁等特点，符合全球能源转型的需求；近年来，核电技术在安全性、经济性和环保性方面取得了显著进步;各国政府纷纷出台政策支持核电发展，包括提供财政补贴、税收优惠、融资支持等政策措施。这些政策降低了核电项目的投资风险和运营成本，吸引了更多的投资者和企业进入核电领域。AI 促进核电需求的增长促进核电需求的增长 AI 技术的快速发展需要大量的算力支持，而核电作为一种稳定、清洁的能源，非常适合满足 AI 数据中心对电力的需求。随着 AI 模型的不断增大和复杂化，对电力的需求也将持续增长。科技巨头在实现净零排放目标的过程中，纷纷将目光投向核电，因为核电相比火电和天然气发电具有更低的碳

3、排放量。对比传统能源（如煤炭、石油、天然气等）以及风光等新能源，核电具有高效、稳定、清洁的优势，将为 AI 的发展提供重要的电力支持。核电核电产业链迎来投资机遇产业链迎来投资机遇 核电产业链上游为核燃料、特种材料等，中游为核电机组设备，包括核岛设备、常规岛设备和辅助设备等，下游为核电站建设、运维及乏燃料后处理等。核电复兴大周期下，预期核电全产业链将迎来投资机遇。而中游核电设备是核电投资最主要的环节，目前核岛主设备主要参与者为上海电气、东方电气、中国一重、哈电集团等，有望率先受益，享受核电复兴的增长红利。9W8XdXdXaV8XdXeUbRbP6MoMmMmOnRkPpPxPjMqQtM6MrR

4、xOwMqRoMwMqMqR 3 目录目录 核电复兴的背景核电复兴的背景-2 AI 促进核电需求的增长促进核电需求的增长-2 核电产业链迎来投资机遇核电产业链迎来投资机遇-2 1.核电复兴的背景核电复兴的背景-5 1.1 核电在全球能源转型中扮演重要角色-5 1.2 核电技术的成熟与安全性的提升：-7 1.3 政策支持-10 2.AI 促进核电需求增长促进核电需求增长-14 2.1 算力需求-14 2.2 清洁低碳需求-16 2.3 核电受到科技巨头青睐-18 3.核电产业链迎来投资机遇核电产业链迎来投资机遇-19 4.总结总结-21 风险提示风险提示-21 4 图目录图目录 图图 1：202

5、3 年全球一次能源消费结构年全球一次能源消费结构.5 图图 2：2023 年全球电力生产结构年全球电力生产结构.5 图图 3：第三代核电压水堆工作原理示意图：第三代核电压水堆工作原理示意图.6 图图 4：全球首台玲龙一号：全球首台玲龙一号.9 图图 5：日本核电机组重启情况：日本核电机组重启情况.12 图图 6：2008-2023 年中国核电审批台数年中国核电审批台数.13 图图 7：美国和欧盟：美国和欧盟 2030 年电力需求增长预测年电力需求增长预测.14 图图 8：AI 大模型搜索引擎耗电量大模型搜索引擎耗电量.15 图图 9：训练部分大语言模型的碳排放对比训练部分大语言模型的碳排放对比

6、.16 图图 10：全球企业可再生能源购电协议（：全球企业可再生能源购电协议（PPA）规模）规模.17 图图 11：2023 年全球企业可再生能源购电协议（年全球企业可再生能源购电协议（PPA）TOP10.17 图图 12：不同发电类型利用小时数对比：不同发电类型利用小时数对比.18 图图 13：各主要发电方式温室气体排放量对比，单位：各主要发电方式温室气体排放量对比，单位:克（等效二氧化碳克（等效二氧化碳/千瓦时）千瓦时）.18 图图 14：核电产业链结构：核电产业链结构.19 图图 15：天然铀现货价格：天然铀现货价格（美元（美元/磅）磅）.19 图图 16：全球核电每年新增装机：全球核电