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1、 生成式 AI+视频行业深度报告：AI+视频的星辰大海远不止于创意视频的生成 Table_Industry 行业专题报告 Table_ReportTime2024 年 01 月 02 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 2 证券研究报告 行业研究 行业专题研究（深度）AIAI 行业行业 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 冯翠婷 传媒互联网及海外 首席分析师 执业编号：S1500522010001 联系电话：17317141123 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 宣 武 门 西 大 街 甲127号

2、金 隅 大 厦B座 邮编：100053 AI+AI+视频的星辰大海远不止于创意视频的生成视频的星辰大海远不止于创意视频的生成 2024 年 07 月 28 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary 站在当下，本报告研究站在当下，本报告研究 AI+视频的视频的意义：技术和产品迭代升级较快导意义：技术和产品迭代升级较快导致致目前市场大多数报告目前市场大多数报告无时效性，且往往缺少对产品的实际测试以及无时效性，且往往缺少对产品的实际测试以及对对相同相同提示词的比较分析，而提示词的比较分析，而 AI 视频生成正成为当前视频生成正成为当前 AI 产产业发展业发展的的关键节点关键节点。视频

3、杂糅了文本、语音、图像等多维度内容，其训练的难点也往往在于视频数据对数量和质量的不足、算法架构需要优化、物理规律性较差等等，但随着 AI+视频的技术和产品升级迭代，众多行业有望受益，诸如电影、广告、视频剪辑、视频流媒体平台、UGC 创作平台、短视频综合平台等，而目前正处在 AI+视频发展的关键性时刻。市场主流的市场主流的 AI 视频生成技术迭代路径经历了早期的视频生成技术迭代路径经历了早期的 GAN+VAE、Transformer、Diffusion Model 以 及以 及 Sora 采 用 的采 用 的 DiT 架 构架 构（Transformer+Diffusion），技术迭代升级带来视

4、频处理质量上的飞），技术迭代升级带来视频处理质量上的飞跃性提升跃性提升。VAE 引入了隐变量推断，GAN 生成的图像真实清晰，VAE+GAN 的串联融合可以实现数据的自动生成+高质量图像生成；Transformer 在并处处理、长时间序列数据处理、多注意力处理上有着强大的优势，通过预训练和微调可提高模型性能；扩散模型可解释性强，可生成高质量图像和视频；李飞飞联合谷歌研发的 WALT 视频大模型将图像和视频编码到共享潜在空间中。Sora 采用的 DiT 架构有效进行结合，利用 Transformer 处理潜在空间中的图像数据块，模拟数据的扩散过程以生成时长更长、质量更高的图像和视频。我们认为，我

5、们认为，国内国内 AI+视频产品单条价格低于海外产品，其中视频产品单条价格低于海外产品，其中 Runway Gen-3 Alpha 和快手可灵为目前和快手可灵为目前 AI 视频生成的全球第一梯队，在视频视频生成的全球第一梯队，在视频分辨率、生成速度、物体符合物理规律、提示词理解、视频时长等诸分辨率、生成速度、物体符合物理规律、提示词理解、视频时长等诸多维度上表现均较为优秀。多维度上表现均较为优秀。核心梳理国内和海外市场 AI 视频生成的核心参与者，如海外 Luma AI（Dream Machine）、Runway（Gen 1-2&Gen-3 Alpha）、Pika、Sora，国内快手可灵、美图

6、、PixVerse、剪映即梦、清华 Vidu、七火山 Etna 等，集中梳理了众多产品的融资历程、产品迭代、核心功能、实测效果比较等多方面。经过我们测算，目前 AI+视频主流产品的单条视频生成价格分别为：Luma AI 0.16 美元（1.17rmb）、Pika0.05 美元（0.364rmb）、Runway 0.48 美元（3.49rmb）、快手可灵 0.5rmb、字节剪映即梦 0.04rmb、爱诗科技Pixverse V2 为 0.02 美元（0.174rmb）、美图 WHEE 为 0.32rmb，国内 AI+视频产品单条价格较低，质量不差。不止于视频生成，从不止于视频生成，从 AI 生成