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1、行业及产业 行业研究/行业深度 证券研究报告 计算机 2024 年 05 月 10 日 财税 IT，长坡厚雪 看好财税 IT 系列报告之一 相关研究 四角度看多计算机：业绩+产品+港股+并 购！-计 算 机 行 业 周 报20240429-20240503 2024 年 5 月 5日 商汤 SenseNova5.0 发布，全面接近GPT-4 Turbo 水平-AIGC 系列之 29 2024 年 4 月 29 日 证券分析师 黄忠煌 A0230519110001 研究支持 曹峥 A0230123040004 联系人 曹峥(8621)23297818 本期投资提示：财税乃国之大计，信息化贯穿始终

2、。我们复盘过往四十年财税制度和 IT 建设历程，从统收统支-财政大包干-分税制改革+公共财政预算改革-支出改革，信息化都在其中承担重要的支撑作用，通过金税工程、金财工程，我国也建立起了一套中国特色的财税 IT 系统，而当前我国现代化治理体系蓝图仍未完成，财税信息化改革将持续推进。需求侧-税：金税四期实现数智化征管，省级二期推广开始。2022 年国税总局开启金税四期项目招标，共计四大项目电子发票平台、法人电子税务局、应用支撑平台、税务人端平台，当前总局建设完成度较高，2024 年进入省级推广阶段。根据政府招采网不完全统计，省级平台单项目规模 300-800 万元，预计省级建设期年市场规模达 5-

3、6 亿元。需求侧-财：预算一体化深化，2.0 阶段核心为拓展模块。财政端预算一体化 1.0 基本完成，实现了纵向从中央-省-市县的系统和 8 大模块打通，主要涉及基础数据、预算管理，2023年 4 月开始的 2.0 阶段将继续纳入新模块，包括资产管理、决算报告等，继续提升中央政府管理能力和效率，当前 2.0 阶段提出的新增模块数略低于 1.0，根据 1.0 推进 3-4 年，我们推断 2.0 阶段或与 2-3 年完成资产管理+决算报告模块建设，同时 2.0 阶段还将拓展至社保基金管理，未来成长空间预计 14 亿元。需求侧-数据：会计电子凭证数据标准化，全国一盘棋更进一步。2022 年起，电子凭

4、证会计数据标准化试点开始。一期试点 7 类电子凭证从开具、接收到处理、存储等各环节全流程标准化，2023 年二期试点拓展至 9 类凭证，涉及参与方包括开具端、中间处理平台和分发端，我们认为会计数据标准化会带来相应的产品模块升级、接口改造等需求。无论是单位自建系统，或采用第三方服务平台，最终承建商仍为在财政信息化领域深耕多年财税IT 厂商。供给侧：供应商推广单位侧 SaaS 服务提升可持续收入占比。随着国家财税系统的数字化，行政事业单位端的智能化管理需求显现。当前全国 69.9 万家预算单位，按照单位侧市场空间=预算单位数*SaaS 渗透率*ARPU，我们认为未来单位侧业务将双重受益于渗透率提升

5、、产品功能增加 ARPU 提升，年市场空间将达 45.4 亿元。数据要素打开空间。数据要素供给、治理、流通、应用环节，财税 IT 厂商均参与。重点围绕医疗、财税领域开发产品提供服务。基于个人、企业授权获取数据，并脱敏后为政府、保险、银行等机构提供精准营销、风控、核保核赔等服务。当前中科江南、博思软件开展商保核保核赔业务，税友股份推广企业财税数据分析产品，未来有望看到其数据在多领域开花。建议关注：博思软件、税友股份、中科江南、久其软件等。风险提示：政府 IT 支出预算收缩；财税改革进度放缓等。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页

6、 共30页 简单金融 成就梦想 投资案件 结论和投资分析意见 财税改革成为全面深化改革的重点，国家治理的现代化要求财政发挥基础性和支柱性作用，而财税 IT 建设是财税改革落地的重要抓手，同时整个过程中流转的数据对于社会治理以及促进商业活动有重要价值。而我国对整体国家治理体系“全国一盘棋”的设想尚未实现，同时财税作为调节经济的手段，在未来将持续发生变化，因此我们认为，财税 IT 建设需求是长期持续的，在这个过程中，有一批 IT 企业将伴随国家现代治理体系的建立而发展壮大。建议关注：博思软件、税友股份、中科江南、久其软件等。原因及逻辑 复盘过往四十年我国财税制度改革及 IT 系统建设历史，财政是各