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1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|2022024 4年年0 02 2月月2626日日空间计算空间计算Vision ProVision Pro开启开启空间计算时代空间计算时代行业研究行业研究 专题报告专题报告 电子电子 消费电子消费电子证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧证券分析师：周靖翔证券分析师：叶子联系人：詹浏洋联系人：李书颖联系人：连欣然021-60893306021-60871321021-60375402755-81982153010-880053070755-S0980521080001S0980521080002S0980522100001S098

2、0522100003请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点核心观点空间计算是指空间计算是指一组使人类能够在三维空间中与计算机进行交互的技术一组使人类能够在三维空间中与计算机进行交互的技术。在日常讨论中常与MR、扩展现实、沉浸技术等名词混用,涵盖了人工智能、计算机视觉、虚拟现实、增强现实、传感器技术和自动驾驶等技术。“空间计算”的核心是要让机器具有深度感知功能，让数字世界正确地出现在我们身处的物理空间中。计算平台的计算平台的升级升级通常通常伴随伴随交互方式的升级交互方式的升级，愈发自然的交互是消费电子的长期发展方向。愈发自然的交互是消费电子的长期发展方向。回顾消费电子的三十年，从0

3、0年代PC的键鼠，到10年代智能机的触控屏，再到20年可穿戴设备的语音/手势，消费电子的升级伴随着交互方式的迭代，交互方式的成熟往往也标志着下一代消费电子的出现。随着AI的爆发式发展，AI Agent、眼动追踪、手势识别等新的交互方式逐步成熟，有望加强空间计算设备的可用性。MRMR设备拥有强算力设备拥有强算力+强便携的特征，远期具备替代手机、电脑等现有计算平台的潜力。强便携的特征，远期具备替代手机、电脑等现有计算平台的潜力。智能手机凭借其便携性+中等算力，替代了PC成为当今最主要的互联网接入设备，但它屏幕小、算力弱的特点也限制其在重度办公领域对PC形成替代。未来的MR设备，以Vision Pr

4、o为例，其算力强于PC、屏幕无限扩张、便携性堪比手机，是集合了手机和电脑二者之优势，有望对二者形成替代，同时开创新的应用场景。空间计算时代，苹果在长期发展角度仍然具备较强的护城河，有望续写移动计算时代的领先地位。空间计算时代，苹果在长期发展角度仍然具备较强的护城河，有望续写移动计算时代的领先地位。除了硬件方面堆料，Vision Pro在交互方式等软件方面也围绕客户体验做了充分设计。而从长期发展的角度而言，苹果的护城河包括：1）成熟的开发生态；2）自研芯片；3）产品全家桶互动。而目前仍限制空间计算设备成为主要计算平台的短板主要是两点：1）内容相对匮乏；2）重量。两个短板的改进路径清晰，迭代速度快

5、，我们看好苹果在空间计算时代的领先性。OXZY1XBZTUBVPZ8OcM7NnPpPsQtPfQqQsQiNmOsNbRmNrRNZrQoNNZmOwP请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点核心观点对于对于MRMR的未来发展，内容和硬件的正向循环已经开始，然而终极形态的的未来发展，内容和硬件的正向循环已经开始，然而终极形态的OSTOST方案眼镜短期仍还有较多技术难点。方案眼镜短期仍还有较多技术难点。Vision Pro发布后我们看到了很多之前未曾设想到的应用场景，例如作为做饭时的计时器、拖地时的指示器等，我们认为随着Vision Pro打开大众认知，越来越多的应用场景会被开发出

6、来。硬件方面，迪士尼推出的Holotile也让市场看到了MR更大的可能，让“头号玩家”的想象走进现实。但在轻量化方向，OST方案由于复杂的光路设计、屏幕、体积极小等难点，短期内仍看不到成熟产品的落地，要达到空间计算设备的终极形态任重道远。AIAI助力空间计算创新发展，空间计算推动机器人视觉与交互的飞跃。助力空间计算创新发展，空间计算推动机器人视觉与交互的飞跃。定位与识别方面，AI能够在传感器实时扫描周围环境的同时，快速计算设备在空间中的位置，并尝试理解现实世界的场景，从而实现精确定位与识别。内容生成方面，多模态AI能够助力未来空间视频的生成，从而推动与空间计算设备相关的影视、游戏等领域发展，例