东瑞股份-公司深度研究报告:高质量扩张的大湾区养猪龙头-240206(33页).pdf

上传人: 微*** 编号:153693 2024-02-07 33页 2.38MB

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本文主要对东瑞股份(001201)进行了深度研究,并给出了投资建议。文章首先分析了行业周期所处位置及发展趋势,指出当前行业处于下行周期底部,预计2024年下半年将迎来新一轮上涨周期。接着,文章详细介绍了东瑞股份的基本情况,包括其专注生猪产业二十余年,深耕大湾区优质高价猪肉,营业收入稳步增长,盈利能力随猪价周期波动等。 文章指出,东瑞股份的头均利润优势主要来源于其区位优势,所处的粤港澳大湾区市场相对内地其他区域具有明显溢价,供港生猪价格显著高于内地。此外,公司管理层稳定且经验丰富,具有科学的经营理念,采用的自育自繁自养一体化生态养殖,疫病防控体系科学有效。 最后,文章从“钱、人、地、猪”四个维度分析了东瑞股份的优势,并给出了投资建议。预计公司生猪出栏规模将快速增长,预计2023-2025年实现出栏量62万、100万、160万头。预计公司2023-2025年分别实现营收11.11亿元、19.04亿元、39.05亿元,同比分别增长-8.7%、71.3%、105.1%,实现归母净利-4.85亿元、0.03亿元、6.97亿元,同比分别-1231.2%、+100.6%、+24921.3%。参考公司历史估值和同类可比公司估值,给予高质量稳健成长猪企2025年10XPE,对应目标价27元,首次覆盖,给予“强推”评级。
大湾区养猪龙头如何实现高质量扩张? 生猪养殖行业周期反转,东瑞股份如何把握机遇实现盈利增长? 粤港澳大湾区市场优势明显,东瑞股份如何利用区位优势提升盈利能力?
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