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1、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 、解读解读贷款管理办法的修订：核心内容、目的及影响贷款管理办法的修订：核心内容、目的及影响 行业名称 银行 证券研究报告证券研究报告/专题研究报告专题研究报告 2 202024 4 年年 2 2 月月 4 4 日日 评级：增持评级：增持（维持维持）分析师分析师 戴志锋戴志锋 执业证书编号：执业证书编号：S0740517030004 Email： 分析师分析师 邓美君邓美君 执业证书编号：执业证书编号：S0740519050002 Email： 分析师分析师 马志豪马志豪 执业证书编号：执业证书编号：S0740523110002

2、 Email： Table_Profit 基本状况基本状况 上市公司数 42 行业总市值(亿元)72,544 行业流通市值(亿元)18,652 Table_QuotePic 行业行业-市场走势对比市场走势对比 Table_Report 相关报告相关报告 Table_Finance 重点公司基本状况重点公司基本状况 简称 股价(元)EPS PE PEG 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 招商银行 31.12 5.41 5.75 6.03 6.22 5.59 5.26 5.01 4.86 增持 平安银行 9.62 2.30 2.46

3、2.62 2.80 4.03 3.77 3.54 3.31 增持 宁波银行 21.62 3.38 3.85 4.37 4.96 6.27 5.51 4.85 4.27 增持 江苏银行 7.24 1.72 2.10 2.40 2.75 4.24 3.48 3.04 2.65 买入 苏州银行 6.99 1.07 1.43 1.70 2.01 6.51 4.87 4.10 3.47 买入 备注 股价截止 2024/1/26 投资要点投资要点 总体判断：与征求意见稿差异不大，增加灵活性、可操作性。总体判断：与征求意见稿差异不大，增加灵活性、可操作性。2023 年 1 月 6 日，银保监会发布固定资产贷

4、款管理办法（征求意见稿）流动资金贷款管理办法（征求意见稿）个人贷款管理办法（征求意见稿）项目融资业务管理规定（征求意见稿）；2024 年 2 月 2 日，国家金融监督管理总局发布固定资产贷款管理办法、流动资金贷款管理办法、个人贷款管理办法，7 月 1 日起施行。核心内容：核心内容：1、合理拓宽固定资产贷款和流动资金贷款的用途及贷款对象范围固定资产贷款和流动资金贷款的用途及贷款对象范围，优化流动资金贷款测算要求 2、调整优化受托支付调整优化受托支付：金额标、适度延长受托支付时限、提升受托支付的灵活性。3、优化办理形式优化办理形式：结合信贷办理线上需求，明确视频面谈、非现场调查等办理形式，适配新型

5、融资场景。4、明确贷款期限要求明确贷款期限要求：引导商业银行有效防范贷款期限错配风险，进一步优化贷款结构。5、强化信贷风险管控强化信贷风险管控：推动商业银行提升信贷管理的规范化水平。文件出台的目的：文件出台的目的：1 1、强化对小微和实体经济的金融支持。、强化对小微和实体经济的金融支持。进一步优化对小微企业贷款的金额、期限、利率、担保和还款方式等的测算方法，建立差异化授信体系，从而更好地满足小微企业和实体经济的融资需求。2 2、与时俱进，优化流程。、与时俱进，优化流程。经济的发展和科技的进步要求对贷款用途和对象范围进行拓宽、对受托支付金额标准进行上调，以及结合金融科技的进步对尽调等办理形式进行

6、优化。3 3、强化关注信贷风险管、强化关注信贷风险管控。控。强化贷款的实际用途与合同规定用途的一致性，增强金融机构对于信贷资金流向的管理。4 4、化债背景下对展期期限重新梳理。、化债背景下对展期期限重新梳理。对各类贷款的期限和展期要求都进行了明确，展期期限进行进一步的灵活处理。文件对银行经营的影响：授信与风控。文件对银行经营的影响：授信与风控。1 1、鼓励金融机构建立差异化授信体系，银行、鼓励金融机构建立差异化授信体系，银行授信能力的差异化会加大。授信能力的差异化会加大。倡导金融机构根据不同类型借款人实际需求不尽相同的情况，调整业务办理方式，支持应用大数据、非现场技术，开展贷款调查和管理。流动

7、资金可以制定针对不同类型借款人的有效测算方法；对于小微企业，可通过其他方式分析判断借款人营运资金需求。2 2、对贷款用途和资金流向的监控能力要求提、对贷款用途和资金流向的监控能力要求提升，利于银行业整体风险控制；银行风控能力的差异化也会加大。升，利于银行业整体风险控制；银行风控能力的差异化也会加大。明确规定贷款人应加强对借款人资金挪用行为的监控，加强金融科技应用，有效监督贷款资金按约定用途使用；金融监督管理局预计会加强相关监管。-24%-19%-14%-9%-4%1%银行(申万)沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -2-专题研究报告专题研究报告 投资建

8、议：经济决定银行选股逻辑，经济弱与强的复苏对应不同的标的品种，银行投资建议：经济决定银行选股逻辑，经济弱与强的复苏对应不同的标的品种，银行股具有稳健和防御属性，详见我们年度策略股具有稳健和防御属性，详见我们年度策略稳健中有生机稳健中有生机宏观到客群，客群宏观到客群，客群到收入到收入。1 1、优质城农商行的基本面确定性大，选择估值便宜的城农商行。、优质城农商行的基本面确定性大，选择估值便宜的城农商行。我们持持续推荐江苏银行续推荐江苏银行，受益于区域 beta，各项资产摆布能力较强，另外消费金融三驾马车驱动，弥补息差。常熟银行常熟银行，依托小微特色基本盘，做小做散，受化债、存量房贷影响小，资产质量

9、维持优异。瑞丰银行瑞丰银行，深耕普惠小微、零售转型发力，以民营经济发达的绍兴为大本营，区域经济确定性强。同时推荐渝农商行、沪农商行、南京同时推荐渝农商行、沪农商行、南京银行和齐鲁银行。二是经济弱复苏、化债受益，高股息率品钟，选择大型银行：银行和齐鲁银行。二是经济弱复苏、化债受益，高股息率品钟，选择大型银行：农行、中行、邮储、工行、建行、交行等）。三是经济复苏预期强，选择银行中的核三是经济复苏预期强，选择银行中的核心资产：心资产：宁波银行、招商银行和平安银行。风险提示：经济下滑超预期；风险提示：经济下滑超预期；金融监管超预期金融监管超预期。fXwVNBgWnUaUqVbRaO6MsQmMsQmQ

10、kPnNsQiNpPsP7NqRrRxNpPqNvPpPmO 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -3-专题研究报告专题研究报告 内容目录内容目录 一、明确用途及贷款对象范围一、明确用途及贷款对象范围.-4-二、调整优化受托支付要求二、调整优化受托支付要求.-5-三、优化办理形式三、优化办理形式.-7-四、明确贷款期限要求四、明确贷款期限要求.-9-五、强化信贷风险管控五、强化信贷风险管控.-11-六、本次修订对金融机构的影响六、本次修订对金融机构的影响.-12-七、附录：新旧管理办法原文对比七、附录：新旧管理办法原文对比.-13-八、投资建议与风险提示八、投资建

11、议与风险提示.-26-图表目录图表目录 图表图表 1 1：固定资产贷款用途及贷款对象范围变化固定资产贷款用途及贷款对象范围变化.-4-图表图表 2 2：流动资金贷款用途及贷款对象范围变化流动资金贷款用途及贷款对象范围变化.-5-图表图表 3 3：流动资金贷款风险管控有关变化：流动资金贷款风险管控有关变化.-5-图表图表 4 4：固定资产贷款受托支付要求变化固定资产贷款受托支付要求变化.-6-图表图表 5 5：流动资金贷款受托支付要求变化流动资金贷款受托支付要求变化.-7-图表图表 6 6：流动资金贷款办理形式变化流动资金贷款办理形式变化.-8-图表图表 7 7：个人贷款办理形式变化个人贷款办理

12、形式变化.-8-图表图表 8 8：固定资产贷款期限固定资产贷款期限.-9-图表图表 9 9：流动资金贷款期限流动资金贷款期限.-9-图表图表 1010：个人贷款期限个人贷款期限.-10-图表图表 1111：不同类别展期业务安排：不同类别展期业务安排.-10-图表图表 1212：固定资产贷款风险管控有关变化：固定资产贷款风险管控有关变化.-12-图表图表 1313：个人贷款风险管控有关变化：个人贷款风险管控有关变化.-12-图表图表 1414：固定资产贷款管理办法原文变动对比：固定资产贷款管理办法原文变动对比.-13-图表图表 1515：流动资金贷款管理办法原文对比：流动资金贷款管理办法原文对比

13、.-20-图表图表 1616：个人贷款管理办法原文对比：个人贷款管理办法原文对比.-22-请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -4-专题研究报告专题研究报告 总体判断：与征求意见稿差异不大，增加灵活性、可操作性。总体判断：与征求意见稿差异不大，增加灵活性、可操作性。2023 年 1月 6 日，银保监会发布固定资产贷款管理办法（征求意见稿）流动资金贷款管理办法（征求意见稿）个人贷款管理办法（征求意见稿）项目融资业务管理规定（征求意见稿）（以下简称“征求意见稿”）；2024 年 2 月 2 日，国家金融监督管理总局发布固定资产贷款管理办法、流动资金贷款管理办法、个人贷

14、款管理办法（以下简称“新规”），7 月 1 日起施行。这是对“固定资产贷款管理暂行办法、流动资金贷款管理暂行办法、个人贷款管理暂行办法和项目融资业务指引”（以下简称“暂行办法”）的修订。文件出台的目的：文件出台的目的：强化对小微和实体经济的金融支持。强化对小微和实体经济的金融支持。进一步优化对小微企业贷款的金额、期限、利率、担保和还款方式等的测算方法，建立差异化授信体系，从而更好地满足小微企业和实体经济的融资需求。与时俱进，优化流程。与时俱进，优化流程。经济的发展和科技的进步要求对贷款用途和对象范围进行拓宽、对受托支付金额标准进行上调，以及结合金融科技的进步对尽调等办理形式进行优化。强化关注信

15、贷风险管控。强化关注信贷风险管控。强化贷款的实际用途与合同规定用途的一致性，增强金融机构对于信贷资金流向的管理。化债背景下对展期期限重新梳理。化债背景下对展期期限重新梳理。对各类贷款的期限和展期要求都进行了明确，展期期限进行进一步的灵活处理。一、明确用途及贷款对象范围一、明确用途及贷款对象范围 固定资产贷款用途及贷款对象范围调整固定资产贷款用途及贷款对象范围调整（1）明确了贷款用途，即固定资产投资主要指借款人在经营过程中对于固定资产的建设、购置、改造等行为。（2）明确了无形资产贷款适用的管理办法。知识产权和采矿权等无形资产贷款可根据业务特征、运行模式等参照固定资产贷款管理办法或流动资金管理办法

16、执行。（3）增加了信用类贷款，并要求评估认为其风险可控，并且在风险评价报告中进行充分论证。（4）将项目融资也统一纳入固定资产贷款范畴。图表图表 1 1：固定资产贷款用途及贷款对象范围变化固定资产贷款用途及贷款对象范围变化 资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研究所 文件文件内容内容暂行办法固定资产贷款指贷款人向企（事）业法人或国家规定可以作为借款人的其他组织发放的，用于借款人固定资产投资的本外币贷款。征求意见稿补充了固定资产投资（是指借款人在经营过程中对于固定资产的建设、购置、改造等行为），专利权等知识产权研发项目专利权等知识产权研发项目办理的贷款均可参照本办法执行。三个办法补充了项目融资

17、项目融资（指符合以下特征的固定资产贷款：贷款用途通常是用于建造一个或一组大型生产装置、基础设施、房地产项目或其他项目，包括对在建或已建项目的再融资；借款人通常是为建设、经营该项目或为该项目融资而专门组建的企事业法人，包括主要从事该项目建设、经营或融资的既有企事业法人；还款资金来源主要依赖该项目产生的销售收入、补贴收入或其他收入，一般不具备其他还款来源。）补充贷款人经评价认为固定资产贷款风险可控，办理信用贷款信用贷款的，应当在风险评价报告中进行充分论证。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -5-专题研究报告专题研究报告 流动资金贷款用途及贷款对象范围调整流动资金贷款

18、用途及贷款对象范围调整 新增两个用途限制：不得用于股东分红及金融资产投资不得用于股东分红及金融资产投资。同时指出对向地方金融组织发放流动资金贷款另有规定的，从其规定。图表图表 2 2：流动资金流动资金贷款用途及贷款对象范围变化贷款用途及贷款对象范围变化 资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研究所 流动资金贷款流动资金贷款测算要求测算要求变化变化（1）测算：）测算：贷款人应根据借款人经营规模、业务特征、资金循环周期等要素测算其营运资金需求，并合理确定贷款结构，包括金额、期限、利率、担保和还款方式等。对贷款人根据实际需要制定针对不同类型借款人的有效测算方法提出了要求。（2）灵活制定测算方法：）

19、灵活制定测算方法：因此“新规”规定贷款人可根据实际需要，制定针对不同类型借款人的测算方法，并适时对方法进行评估及调整。借款人为小微企业的，贷款人可通过其他方式分析判断借款人营运资金需求。图表图表 3 3：流动资金贷款风险管控有关变化流动资金贷款风险管控有关变化 资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研究所 二、调整优化受托支付要求二、调整优化受托支付要求 受托支付的定义受托支付的定义（1）定义：定义：贷款人受托支付贷款人受托支付是指贷款人根据借款人的提款申请和支付委文件文件内容内容暂行办法流动资金贷款不得用于固定资产、股权等投资，不得用于国家禁止生产、经营的领域和用途。流动资金贷款不得挪用，

20、贷款人应按照合同约定检查、监督流动资金贷款的使用情况。征求意见稿补充流动资金贷款不得用于借款人股东分红，以及金融不得用于借款人股东分红，以及金融资产、固定资产、股权等投资资产、固定资产、股权等投资；不得用于国家禁止生产、经营的领域和用途。三个办法流动资金贷款不得用于借款人股东分红，以及金融资产、固定资产、股权等投资；不得用于国家禁止生产、经营的领域和用途。对向地方金融组织发放流动资金贷款另有对向地方金融组织发放流动资金贷款另有规定的，从其规定。规定的，从其规定。文件文件内容内容暂行办法贷款人应根据借款人经营规模、业务特征及应收账款、存货、应付账款、资金循环周期等要素测算其营运资金需求，综合考虑

21、借款人现金流、负债、还款能力、担保等因素，合理确定贷款结构，包括金额、期限、利率、担保和还款方式等。新规征求意见稿补充贷款人应根据实际需要，制定针对不同类型借款人的有效测算方法，并适时对方法进行评估及调整。补充借款人为小微企业的，贷款人可通过其他方式分析判断借款人营运资金需求。新规较征求意见稿无变化。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -6-专题研究报告专题研究报告 托,将贷款资金支付给符合合同约定用途的借款人交易对象；借款人自主借款人自主支付支付是指贷款人根据借款人的提款申请将贷款资金发放至借款人账户后,由借款人自主支付给符合合同约定用途的借款人交易对象。（2）

22、目的：）目的：受托支付的目的是为了减小贷款被挪用的风险。然而，如果贷款在银行端停留时间过长，就形成了借款人在银行的存款，银行将涉嫌“以贷转存”。因此，需要对受托支付的相关事项进行规定。固定资产贷款受托支付调整固定资产贷款受托支付调整（1）标准：标准：由“单笔金额超过项目总投资 5%或超过 500 万元人民币的贷款资金支付”转变为“向借款人某一交易对象单笔支付金额超过一千单笔支付金额超过一千万元人民币万元人民币”。（2）审核：）审核：指出贷款人在必要时可以要求借款人、独立中介机构和承包商等共同检查固定资产建设进度，并根据出具的、符合合同约定条件的共同签证单，进行贷款支付。（3）时效：）时效：指出

23、贷款人原则上应在贷款发放五个工作日内五个工作日内将贷款资金通过借款人账户支付给借款人交易对象，但因借款人方面原因无法完成受托支付的，并且在贷款人在与借款人协商一致的情况下，可放宽至十个工作日内完成对外支付。因不可抗力无法完成受托支付的，贷款人应与借款人协商确定合理的支付时限。（4）简化流程：）简化流程：指出对于贷款资金使用记录良好的借款人，在合同约定的贷款用途范围内，出现合理的紧急用款需求，贷款人经评估认为风险可控的，可适当简化借款人需提供的受托支付事前证明材料和流程。并且要求贷款人于放款后及时完成事后审核，并加强资金用途管理。（5）核查用途：）核查用途：指出采用借款人自主支付时，贷款人应在要

24、求借款人定期汇总报告贷款资金支付情况，并通过账户分析、凭证查验、现场调查等方式核查贷款支付是否符合约定用途的基础上，核查是否存在以化整为零方式规避受托支付的情形。图表图表 4 4：固定资产贷款受托支付要求变化固定资产贷款受托支付要求变化 资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研究所 流动资金贷款受托支付调整流动资金贷款受托支付调整（1）标准：）标准：明确采用受托支付的标准，标准之一由“支付对象明确且单笔支付金额较大”转变为“支付对象明确且向借款人某一交易对象单笔支付金额超过一千万元人民币”。文件文件内容内容暂行办法单笔金额超过项目总投资5%或超过500万元人民币的贷款资金支付，应采用贷款人受

25、托支付方式。征求意见稿向借款人某一交易对象单笔支付金额超过五百万元人民币的，应采用贷款人受托支付方式。贷款人原则上应在贷款发放五个工作日内将贷款资金通过借款人账户支付给借款人交易对象。因借款人方面原因无法完成受托支付的，贷款人在与借款人协商一致的情况下，最迟应于十个工作日内完成对外支付。三个办法向借款人某一交易对象单笔支付金额超过一千万元一千万元人民币的，应采用贷款人受托支付方式。贷款人原则上应在贷款发放五个工作日内将贷款资金通过借款人账户支付给借款人交易对象。因借款人方面原因无法完成受托支付的，贷款人在与借款人协商一致的情况下，最迟应于十个工作日内完成对外支付。因不可抗力无法完成受托支付的，

26、贷款人应与借款人协商确定合理的支付时限。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -7-专题研究报告专题研究报告 （2）简化流程：）简化流程：指出对于贷款资金使用记录良好的借款人，在合同约定的贷款用途范围内，出现合理的紧急用款需求，贷款人经评估认为风险可控的，可适当简化借款人需提供的受托支付事前证明材料和流程。（3）核查用途：）核查用途：贷款人于放款后及时完成事后审核，并加强资金用途管理。图表图表 5 5：流动资金贷款受托支付要求变化流动资金贷款受托支付要求变化 资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研究所 个人贷款受托支付调整个人贷款受托支付调整（1）简化流程：）简

27、化流程：指出对于贷款资金使用记录良好的借款人，在合同约定的贷款用途范围内，出现合理的紧急用款需求，贷款人经评估认为风险可控的，可适当简化借款人需提供的受托支付事前证明材料和流程。并且要求贷款人于放款后及时完成事后审核，并加强资金用途管理。（2）核查用途：）核查用途：指出采用借款人自主支付时，贷款人应在要求借款人定期汇总报告贷款资金支付情况，并通过账户分析、凭证查验、现场调查等方式核查贷款支付是否符合约定用途的基础上，核查是否存在以化整为零方式规避受托支付的情形。贷款支付过程中,借款人信用状况下降、贷款资金使用出现异常或违反合同约定以化整为零方式规避受托支付时,要求贷款人与借款人协商补充贷款发放

28、和支付条件,或根据合同约定变更贷款支付方式、停止或中止贷款资金的发放和支付。三、优化办理形式三、优化办理形式 流动资金贷款办理形式优化流动资金贷款办理形式优化 优化贷款调查途径：优化贷款调查途径：为小微企业办理的流动资金贷款，贷款人通过非现场调查手段可有效核实相关信息真实性，并可据此对借款人作出风险评价的，可简化或不再进行现场调查。要求贷款人根据自身风险管理能力，按照小微企业流动资金贷款的区域、行业、品种等，审慎确定借款人可简化或不再进行现场调查的贷款金额上限。文件文件内容内容暂行办法支付对象明确且单笔支付金额较大。新规征求意见稿支付对象明确且向借款人某一交易对象单笔支付金额超过一千万元人民币

29、。新规较征求意见稿无变动。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -8-专题研究报告专题研究报告 图表图表 6 6：流动资金贷款办理形式变化流动资金贷款办理形式变化 资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研究所 个人贷款办理形式优化个人贷款办理形式优化（1）优化贷款调查途径：）优化贷款调查途径：由“以实地调查为主、间接调查为辅”转变为“现场实地调查与非现场间接调查相结合”，新增数字化电子调查等新增数字化电子调查等途径和方法途径和方法。指出对于金额不超过二十万元人民币的贷款,贷款人通过非现场间接调查手段可有效核实相关信息真实性,并可据此对借款人作出风险评价的,可简化或

30、不再进行现场实地调查。委托第三方代为办理贷款调查中的部分特定事项时，要求贷款人应建立名单制管理制度,并定期对名单进行审查更新。并且将要求“不得将贷款调查的全部事项委托第三方完成”转变为要求不得将贷款调查中的核心事项委托第三方完成。（2）丰富面谈面签形式：）丰富面谈面签形式：指出贷款人可根据业务需要通过视频形式与借款人面谈，并要求贷款人自有平台上进行,记录并保存影像。指出对于金额不超过二十万元人民币的贷款,可通过电子银行渠道签订有关合同和文件。要求当面签约时贷款人对签约过程进行录音录像并妥善保存相关影像。注：上述语境的个人贷款均不包括个人住房贷款。图表图表 7 7：个人贷款办理形式变化个人贷款办

31、理形式变化 资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研究所 文件文件内容内容暂行办法贷款人应采取现场与非现场相结合的形式履行尽职调查，形成书面报告，并对其内容的真实性、完整性和有效性负责。新规征求意见稿补充为小微企业办理的流动资金贷款，贷款人通过非现场调查手段可有效核实相关信息真实性，并可据此对借款人作出风险评价的，可简化或不再进行现场调查。贷款人应根据自身风险管理能力，按照小微企业流动资金贷款的区域、行业、品种等，审慎确定借款人可简化或不再进行现场调查的贷款金额上限。新规较征求意见稿无变动。文件文件内容内容暂行办法贷款调查应以实地调查为主、间接调查为辅，采取现场核实、电话查问以及信息咨询等途

32、径和方法。新规征求意见稿贷款调查应以现场实地调查与非现场间接调查相结合的形式开展，采取现场核实、电话查问、信息咨询以及其他数字化电子调查等途径和方法。对于金额不超过二十万元人民币的贷款，贷款人通过非现场间接调查手段可有效核实相关信息真实性，并可据此对借款人作出风险评价的，可简化或不再进行现场实地调查（不含用于个人住房用途的贷款）。贷款人可根据业务需要通过视频形式与借款人面谈（不含用于个人住房用途的贷款）。视频面谈应当在贷款人自有平台上进行，记录并保存影像。贷款人应当采取有效措施确定并核实借款人真实身份及所涉及信息真实性。新规较征求意见稿无变动 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后

33、的重要声明部分 -9-专题研究报告专题研究报告 四、明确贷款期限要求四、明确贷款期限要求 固定资产贷款期限固定资产贷款期限（1）明确贷款期限：）明确贷款期限：“新规”明确固定资产贷款期限原则上不超过不超过十十年年，超过十年审批权限要上收总行或相应层级。（2）优化审核权限：）优化审核权限：与征求意见稿相比，“新规”删除了可授权一级分行（含总行直属分行）审批的表述，改为“根据实际情况审慎授权相应层级负责审批”。（3）弱化展期限制：）弱化展期限制：和征求意见稿比，“新规”删除了期限超过一年的贷款展期期限累计最长不得超过五年的要求。（4）明确还款方式：）明确还款方式：对于固定资产贷款还款方式，“新规”

34、明确一年期以上贷款，应实行本金分期偿还，且还本频率原则上不低于每年两次。项目经营现金流主要体现为按年整体一次性流入的最长可放宽至每年一次。还款来源主要依赖项目经营产生的收入，首次还款日期应不晚于项目达到预定可使用状态满一年。图表图表 8 8：固定资产贷款期限固定资产贷款期限 资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研究所 流动资金贷款期限流动资金贷款期限（1）明确期限：）明确期限：流动资金贷款期限原则上不超过三年。超过一年的流动资金贷款也需要本金分期偿还，并审慎约定每期还本金额。（2）更加灵活：）更加灵活：“新规”相比于征求意见稿对“不超过三年”的表述有所放松，经营现金流回收周期长的可以适当延

35、长至五年。图表图表 9 9：流动资金贷款期限流动资金贷款期限 资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研究所 个人贷款期限个人贷款期限 个人消费贷与个人经营贷原则上均不得超过五年。本次“新规”明确个人消费贷不得超过五年、个人经营贷一般不超过五年。其中，对于贷款用途对应的经营现金流回收周期较长的，贷款期限最长不超过十年。文件文件内容内容暂行办法无相关规定新规征求意见稿固定资产贷款期限原则上不超过十年。确需办理期限超过十年贷款的，应由贷款人总行负责审批。其中，经营范围为全国的贷款人，可授权一级分行（含总行直属分行）审批。新规固定资产贷款期限一般不超过十年。确需办理期限超过十年贷款的，应由贷款人总行

36、负责审批，或根据实际情况审慎授权相应层级负责审批。文件文件内容内容暂行办法无相关规定新规征求意见稿流动资金贷款期限不得超过三年。新规流动资金贷款期限原则上不超过三年。对于经营现金流回收周期较长的，可适当延长贷款期限，最长不超过五年。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -10-专题研究报告专题研究报告 图表图表 1010：个人贷款期限个人贷款期限 资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研究所 展期要求展期要求（1）针对三类贷款，“新规”均明确“借款人申请贷款展期的，贷款人应审慎评估展期原因和后续还款安排的可行性。同意展期的，应根据借款人还款来源等情况，合理确定展期

37、期限，并加强对贷款的后续管理，按照实质风险状况进行风险分类”。（2）展期期限方面：展期期限方面：一年期以内贷款的展期期限不得超过原贷款期限；一年期以上固定资产贷款展期期限累计不得超过原贷款期限的一半；一年期以上流动资金贷款或个人贷款展期期限累计均不得超过原贷款期限的一半。同时，展期业务需结合人民银行、银保监会最新印发的商业银行金融资产风险分类办法（中国银保监会、中国人民银行20231 号令）开展。国家有关部门对于房地产贷款、个人住房贷款、个人助学贷款等的贷款期限另有规定的，继续执行相关规定。图表图表 1111：不同类别展期业务安排不同类别展期业务安排 资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研

38、究所 文件文件内容内容暂行办法个人贷款的期限和利率应符合国家相关规定。新规征求意见稿个人贷款的期限应符合国家相关规定。用于个人消费的贷款期限不得超过5年；用于生产经营的贷款期限一般不超过5年，对于贷款用途对应的经营现金流回收周期较长的，可适当延长贷款期限，最长不超过10年。新规个人贷款的期限和利率应符合国家相关规定。用于个人消费的贷款期限不得超过5年;用于生产经营的贷款期限一般不超过5年,对于贷款用途对应的经营现金流回收周期较长的,可适当延长贷款期限,最长不超过10年。贷款项目贷款项目展期安排展期安排固定资产贷款期限一年以内的贷款展期期限累计不得超过原贷款期限；期限超过一年的贷款展期期限累计不

39、得超过原贷款期限的一半且最长不得超过五年。流动资金贷款期限一年以内的贷款展期期限累计不得超过原贷款期限；期限超过一年的贷款展期期限累计不得超过原贷款期限的一半。个人贷款期限一年以内的贷款展期期限累计不得超过原贷款期限；期限超过一年的贷款展期期限累计不得超过原贷款期限的一半。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -11-专题研究报告专题研究报告 五、强化信贷风险管控五、强化信贷风险管控 强调金融机构的监管职责，加强对资金流向的监控。强调金融机构的监管职责，加强对资金流向的监控。“新规”“新规”明确规定贷款人应加强对借款人资金挪用行为的监控，加强明确规定贷款人应加强对借

40、款人资金挪用行为的监控，加强金融科技应用，有效监督贷款资金按约定用途使用。金融科技应用，有效监督贷款资金按约定用途使用。发现借款人挪用贷款资金的，借款人应承担的违约责任，以及贷款人可按照合同约定采取的提前收回贷款、调整贷款支付方式、压降授信额度、停止或中止贷款发放等措施。对于未按照借款合同约定偿还的贷款，贷款人应采取清收、协议重组、债权转让或核销等措施进行处置，并追究相应法律责任。强化对借款人违约行为的惩处，督促借款人强化守约意识。贷款人若对借款人严重违背借款合同约定的行为未采取有效措施的，贷款人若对借款人严重违背借款合同约定的行为未采取有效措施的，国家金融监督管理总局及其派出机构可根据中华人

41、民共和国银行业国家金融监督管理总局及其派出机构可根据中华人民共和国银行业监督管理法采取相关监管措施监督管理法采取相关监管措施。强调金融机构强调金融机构的的贷后管理责任和监管部门贷后管理责任和监管部门的的审慎监管职能审慎监管职能。明确贷款管理未尽责或对借款人严重违背借款合同约定的行为未采取有效措施的，贷款人和借款人均要承担相应责任。在个人贷款中，还将审查未尽责以及将贷款调查的风险控制核心事项委托第三方完成等纳入需要承担法律责任的事项中。“新规”明确国家金融监督管理总局及其派出机构可以根据贷款人的经营管理情况、风险水平和固定资产贷款业务开展情况等，对贷款人固定资产贷款管理提出相关审慎监管要求。固定

42、资产贷款风险管控有关变化固定资产贷款风险管控有关变化（1）贷款人应落实具体的责任部门和岗位，履行尽职调查并形成书面报告。（2）借款人及项目发起人等相关关系人的情况，包括但不限于：股权关系、组织架构、公司治理、内部控制、生产经营、核心主业、资产结构、财务资金状况、融资情况及资信水平等。（3）贷款项目的情况，包括但不限于：项目建设内容和可行性，按照有关规定需取得的审批、核准或备案等手续情况，项目资本金等建设资金的来源和可靠性，项目承建方资质水平，环境风险情况等。（4）涉及担保的，包括但不限于担保人的担保能力、抵（质）押物（权）的价值等。（5）相较于“暂行办法”新增了“借款人的还款来源情况、重大经营

43、计划、投融资计划及未来预期现金流状况”作为尽职调查内容。（6）贷款人应加强对项目资金滞留账户情况的监控，确保贷款发放与项目的实际进度和资金需求相匹配。同时，应对固定资产投资项目的收入现金流以及借款人的整体现金流进行动态监测，对异常情况及时查明原因并采取相应措施。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -12-专题研究报告专题研究报告 图表图表 1212：固定资产贷款风险管控有关变化固定资产贷款风险管控有关变化 资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研究所 个人贷款风险管控有关变化个人贷款风险管控有关变化（1）细化贷款风险评价内容细化贷款风险评价内容：强调应全面分析借

44、款人的信用状况和还款能力,关注其收入与支出情况、偿债情况等。（2）弱化担保、强化对借款人融资情况的评估弱化担保、强化对借款人融资情况的评估：用于生产经营的还应对借款人经营情况和风险情况进行分析。对于提供担保的贷款,贷款人应当以全面评价借款人的偿债能力为前提,不得直接通过担保方式确定贷款金额和期限等要素。图表图表 1313：个人贷款风险管控有关变化个人贷款风险管控有关变化 资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研究所 六、本次修订对金融机构的影响六、本次修订对金融机构的影响 鼓励金融机构建立差异化授信体系，银行授信能力的差异化会加大。鼓励金融机构建立差异化授信体系，银行授信能力的差异化会加大。

45、倡导金融机构根据不同类型借款人实际需求不尽相同的情况，调整业务文件文件内容内容暂行办法贷款人应落实具体的责任部门和岗位，履行尽职调查并形成书面报告。尽职调查的主要内容包括：借款人及项目发起人等相关关系人的情况；贷款项目的情况；贷款担保情况；需要调查的其他内容。新规征求意见稿细化借款人及项目发起人等相关关系人情况的尽调要求。细化贷款项目的情况的尽调要求。补充尽调应包括借款人的还款来源情况、重大经营计划、投融资计划及未来预期现金流状况。补充尽调应包括涉及担保的，包括但不限于担保人的担保能力、抵（质）押物（权）的价值等。新增贷款人应加强对借款人资金挪用行为的监控，发现借款人挪用贷款资金的，应按照合同

46、约定采取要求借款人整改、提前归还贷款或下调贷款风险分类等相应措施进行管控。新增贷款人应加强对项目资金滞留账户情况的监控，确保贷款发放与项目的实际进度和资金需求相匹配。新规较征求意见稿无变化文件文件内容内容暂行办法贷款风险评价应以分析借款人现金收入为基础，采取定量和定性分析方法，全面、动态地进行贷款审查和风险评估。贷款人应建立和完善借款人信用记录和评价体系。新规征求意见稿补充贷款人应建立和完善风险评价机制，落实风险评价的责任部门和岗位。贷款风险评价应全面分析借款人的信用状况和还款能力，关注其收入支出的稳定性、收入与支出比例、偿债收入比例等，用于生产经营的还应对借款人经营实体经营情况和风险情况进行

47、分析，采取定量和定性分析方法，全面、动态、审慎地进行贷款审查和风险评估。对于提供担保的贷款，贷款人应当以全面评价借款人的偿债能力为前提，不得直接通过担保方式确定贷款金额和期限等要素。补充贷款人应建立和完善借款人信用风险评价体系，关注借款人各类融资情况，建立健全个人客户统一授信管理体系，并根据业务发展情况和风险控制需要，适时予以调整。新规较征求意见稿无变化。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -13-专题研究报告专题研究报告 办理方式，支持应用大数据、非现场技术，开展贷款调查和管理。流动资金可以制定针对不同类型借款人的有效测算方法；对于小微企业，可通过其他方式分析判

48、断借款人营运资金需求。对贷款用途和资金流向的监控能力要求提升，利于银行业整体风险控制；对贷款用途和资金流向的监控能力要求提升，利于银行业整体风险控制；银行风控能力的差异化也会加大。银行风控能力的差异化也会加大。明确规定贷款人应加强对借款人资金挪用行为的监控，加强金融科技应用，有效监督贷款资金按约定用途使用；金融监督管理局预计会加强相关监管 七、附录：新旧管理办法原文对比七、附录：新旧管理办法原文对比 图表图表 1414：固定资产贷款管理办法原文变动对比固定资产贷款管理办法原文变动对比 旧版表述旧版表述 新版表述新版表述 第一章第一章 总则总则 本办法所称固定资产贷款，是指贷款人向企（事）业法人

49、或国家规定可以作为借款人的其他组织发放的，用于借款人固定资产投资的本外币贷款。本办法所称固定资产贷款，是指贷款人向法人或非法人组织（按照国家有关规定不得办理银行贷款的主体除外）发放的，用于借款人固定资产投资的本外币贷款。本办法所称固定资产投资，是指借款人在经本办法所称固定资产投资，是指借款人在经营过程中对于固定资产的建设、购置、改造营过程中对于固定资产的建设、购置、改造等行为。等行为。无 本办法所称项目融资，是指符合以下特征的固定资产贷款：（一）贷款用途通常是用于建造一个或一组大型生产装置、基础设施、房地产项目或其他项目，包括对在建或已建项目的再融资；（二）借款人通常是为建设、经营该项目或为该

50、项目融资而专门组建的企事业法人，包括主要从事该项目建设、经营或融资的既有企事业法人；（三）还款资金来源主要依赖该项目产生的销售收入、补贴收入或其他收入，一般不具备其他还款来源。贷款人应将固定资产贷款纳入对借款人及借款人所在集团客户的统一授信额度管理，并并按区域、行业、贷款品种等维度按区域、行业、贷款品种等维度建立固定资产贷款的风险限额管理制度。贷款人应将固定资产贷款纳入对借款人及借款人所在集团客户的统一授信管理，并根据并根据风险管理实际需要，风险管理实际需要，建立风险限额管理制度。无 固定资产贷款期限一般不超过十年。确需办理期限超过十年贷款的，应由贷款人总行负责审批，或根据实际情况审慎授权相应

51、层级负责审批。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -14-专题研究报告专题研究报告 无 固定资产贷款利率应当遵循利率市场化原则，由借贷双方在遵守国家有关规定的前提下协商确定。第二章第二章 受理与受理与调查调查 贷款人应落实具体的责任部门和岗位，履行尽职调查并形成书面报告。尽职调查的主要内容包括：（一）借款人及项目发起人等相关关系人的情况；（二）贷款项目的情况；（三）贷款担保情况；（四）需要调查的其他内容。尽职调查人员应当确保尽职调查报告内容的真实性、完整性和有效性。贷款人应落实具体的责任部门和岗位，履行尽职调查并形成书面报告。尽职调查的主要内容包括：（一）借款人及

52、项目发起人等相关关系人的情况，包括但不限于：股权关系、组织架构、公司治理、内部控制、生产经营、核心主业、资产结构、财务资金状况、融资情况及资信水平等；（二）贷款项目的情况，包括但不限于：项目建设内容和可行性，按照有关规定需取得的审批、核准或备案等手续情况，项目资本金等建设资金的来源和可靠性，项目承建方资质水平，环境风险情况等；（三）借款人的还款来源情况、重大经营计（三）借款人的还款来源情况、重大经营计划、投融资计划及未来预期现金流状况；划、投融资计划及未来预期现金流状况；（四）涉及担保的，包括但不限于担保人的担保能力、抵（质）押物（权）的价值等；（五）需要调查的其他内容。尽职调查人员应当确保尽

53、职调查报告内容的真实性、完整性和有效性。第三章第三章 风险与风险与审批审批 贷款人应建立完善的固定资产贷款风险评价制度，设置定量或定性的指标和标准，从借款人、项目发起人、项目合规性、项目技术和财务可行性、项目产品市场、项目融资方案、还款来源可靠性、担保、保险等角度进行贷款风险评价。贷款人应建立完善的固定资产贷款风险评价制度，设置定量或定性的指标和标准，以偿以偿债能力分析为核心，债能力分析为核心，从借款人、项目发起人、项目合规性、项目技术和财务可行性、项目产品市场、项目融资方案、还款来源可靠性、担保、保险等角度进行贷款风险评价，并充分考虑政策变化、市场波动等不确并充分考虑政策变化、市场波动等不确

54、定因素对项目的影响，审慎预测项目的未来定因素对项目的影响，审慎预测项目的未来收益和现金流。收益和现金流。贷款人经评价认为固定资产贷款风险可控，贷款人经评价认为固定资产贷款风险可控，办理信用贷款的，应当在风险评价报告中进办理信用贷款的，应当在风险评价报告中进行充分论证。行充分论证。无 贷款人为股东等关联方办理固定资产贷款的，应严格执行关联交易管理的相关监管规定，发放贷款条件不得优于一般借款人，并在风险评价报告中进行说明。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -15-专题研究报告专题研究报告 第四章第四章 合同签合同签订订 贷款人应要求借款人在合同中对与贷款相关的重要内

55、容作出承诺，承诺内容应包括：贷款项目及其借款事项符合法律法规的要求；及时向贷款人提供完整、真实、有效的材料；配合贷款人对贷款的相关检查；发生影响其偿债能力的重大不利事项及时通知贷款人；进行合并、分立、股权转让、对外投进行合并、分立、股权转让、对外投资、实质性增加债务融资等重大事项前征得资、实质性增加债务融资等重大事项前征得贷款人同意等。贷款人同意等。贷款人应要求借款人在合同中对与贷款相关的重要内容作出承诺，承诺内容包括但不限于：（一）贷款项目及其借款事项符合法律法规的要求；（二）及时向贷款人提供完整、真实、有效的材料；（三）配合贷款人进行贷款支付管理、贷后管理及相关检查；（四）进行合并、分立、

56、股权转让，以及进（四）进行合并、分立、股权转让，以及进行可能影响其偿债能力的对外投资、对外提行可能影响其偿债能力的对外投资、对外提供担保、实质性增加债务融资等重大事项前供担保、实质性增加债务融资等重大事项前征得贷款人同意；征得贷款人同意；（五）发生其他影响其偿债能力的重大不利事项及时通知贷款人。贷款人应在合同中与借款人约定，借款人出现未按约定用途使用贷款、未按约定方式支用贷款资金、未遵守承诺事项、申贷文件信息失真、突破约定的财务指标约束等情形时借款人应承担的违约责任和贷款人可采取的贷款人可采取的措施。措施。贷款人应与借款人在合同中约定，借款人出现以下情形之一时，借款人应承担的违约责任，以及贷款

57、人可采取的提前收回贷款、调贷款人可采取的提前收回贷款、调整贷款支付方式、调整贷款利率、收取罚整贷款支付方式、调整贷款利率、收取罚息、压降授信额度、停止或中止贷款发放等息、压降授信额度、停止或中止贷款发放等措施，并追究相应法律责任：措施，并追究相应法律责任：（一）未按约定用途使用贷款的；（二）未按约定方式支用贷款资金的；（三）未遵守承诺事项的；（四）申贷文件信息失真的；（五）突破约定的财务指标约束等情形的；（六）违反借款合同约定的其他情形的。无 贷款人应在合同中与借款人约定明确的还款安排。贷款人应根据固定资产贷款还款来源情况和项目建设运营周期等因素，合理确定贷款期限和还款方式。贷款期限超过一年的

58、，应实行本金分期偿还。贷款人应当根据风险管理要求，并结合借款人经营情况、还款来源情况等，审慎与借款人约定每期还本金额。还本频率原则上不低于每年两次。经贷款人评估认为确需降低还本频率的，还本频率最长可放宽至每年一次。还款资金来源主要依赖项目经营产生的收入还款的，首次还本日期应不晚于项目达到预定可使用状态满一年。第五章第五章 发放与发放与支付支付 贷款人在发放贷款前应确认借款人满足合同约定的提款条件，并按照合同约定的方式对贷款资金的支付实施管理与控制，监督贷款监督贷款资金按约定用途使用。资金按约定用途使用。贷款人在发放贷款前应确认借款人满足合同约定的提款条件，并按照合同约定的方式对贷款资金的支付实

59、施管理与控制。贷款人应贷款人应健全贷款资金支付管控体系，加强金融科技健全贷款资金支付管控体系，加强金融科技应用，有效监督贷款资金按约定用途使用。应用，有效监督贷款资金按约定用途使用。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -16-专题研究报告专题研究报告 单笔金额超过项目总投资超过项目总投资 5%5%或超过或超过 500500 万元万元人民币人民币的贷款资金支付，应采用贷款人受托支付方式。向借款人某一交易对象单笔支付金额超过一超过一千万元人民币的千万元人民币的，应采用贷款人受托支付方式。采用贷款人受托支付的，贷款人应在贷款资金发放前审核借款人相关交易资料是否符合合同约

60、定条件。贷款人审核同意后，将贷款资金通过借款人账户支付给借款人交易对手，并应做好有关细节的认定记录。采用贷款人受托支付的，贷款人应在贷款资金发放前审核借款人相关交易资料是否符合合同约定条件。贷款人审核同意后，将贷款资金通过借款人账户支付给借款人交易对象，并应做好有关细节的认定记录。贷款人贷款人在必要时可以要求借款人、独立中介机构和在必要时可以要求借款人、独立中介机构和承包商等共同检查固定资产建设进度，并根承包商等共同检查固定资产建设进度，并根据出具的、符合合同约定条件的共同签证据出具的、符合合同约定条件的共同签证单，进行贷款支付。单，进行贷款支付。贷款人原则上应在贷款发放五个工作日内将贷款人原

61、则上应在贷款发放五个工作日内将贷款资金通过借款人账户支付给借款人交易贷款资金通过借款人账户支付给借款人交易对象。因借款人方面原因无法完成受托支付对象。因借款人方面原因无法完成受托支付的，贷款人在与借款人协商一致的情况下，的，贷款人在与借款人协商一致的情况下，最迟应于十个工作日内完成对外支付。因不最迟应于十个工作日内完成对外支付。因不可抗力无法完成受托支付的，贷款人应与借可抗力无法完成受托支付的，贷款人应与借款人协商确定合理的支付时限。款人协商确定合理的支付时限。对于贷款资金使用记录良好的借款人，在合对于贷款资金使用记录良好的借款人，在合同约定的贷款用途范围内，出现合理的紧急同约定的贷款用途范围

62、内，出现合理的紧急用款需求，贷款人经评估认为风险可控的，用款需求，贷款人经评估认为风险可控的，可适当简化借款人需提供的受托支付事前证可适当简化借款人需提供的受托支付事前证明材料和流程。贷款人应于放款后及时完成明材料和流程。贷款人应于放款后及时完成事后审核，并加强资金用途管理。事后审核，并加强资金用途管理。采用借款人自主支付的，贷款人应要求借款人定期汇总报告贷款资金支付情况，并通过账户分析、凭证查验、现场调查等方式核查贷款支付是否符合约定用途。采用借款人自主支付的，贷款人应要求借款人定期汇总报告贷款资金支付情况，并通过账户分析、凭证查验、现场调查等方式核查贷款支付是否符合约定用途，以及是否存在以

63、及是否存在以化整为零方式规避受托支付的情形。以化整为零方式规避受托支付的情形。固定资产贷款发放和支付过程中固定资产贷款发放和支付过程中，贷款人应确认与拟发放贷款同比例的项目资本金足额到位，并与贷款配套使用。固定资产贷款发放前固定资产贷款发放前，贷款人应确认与拟发放贷款同比例的项目资本金足额到位，并与贷款配套使用。在贷款发放和支付过程中，借款人出现以下情形的，贷款人应与借款人协商补充贷款发放和支付条件，或根据合同约定停止停止贷款资金的发放和支付：（一）信用状况下降；（二）不按合同约定支付贷款资金；（二）不按合同约定支付贷款资金；（三）项目进度落后于资金使用进度；（四）违反合同约定，以化整为零方式

64、规避（四）违反合同约定，以化整为零方式规避贷款人受托支付。贷款人受托支付。在贷款发放和支付过程中，借款人出现以下情形的，贷款人应与借款人协商补充贷款发放和支付条件，或根据合同约定变更贷款支付方式、停止或中止停止或中止贷款资金的发放和支付：（一）信用状况下降；（二）经营及财务状况明显趋差；（二）经营及财务状况明显趋差；（三）项目进度落后于资金使用进度；（四）贷款资金使用出现异常或规避受托支（四）贷款资金使用出现异常或规避受托支付；付；（五）其他重大违反合同约定的行为。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -17-专题研究报告专题研究报告 第六章第六章 贷后管贷后管理理

65、 无 贷款人应加强对借款人资金挪用行为的监控，发现借款人挪用贷款资金的，应按照合同约定采取要求借款人整改、提前归还贷款或下调贷款风险分类等相应措施进行管控。贷款人应定期对借款人和项目发起人的履约情况及信用状况、项目的建设和运营情况、宏观经济变化和市场波动情况、贷款担保的变动情况等内容进行检查与分析，建立贷款质量监控制度和贷款风险预警体系。贷款人应定期对借款人和项目发起人的履约情况及信用状况、股权结构重大变动情况、股权结构重大变动情况、项目的建设和运营情况、宏观经济变化和市场波动情况、贷款担保的变动情况等内容进行检查与分析，建立贷款质量监控制度和贷款风险预警体系。无 贷款人应加强对项目资金滞留账

66、户情况的监控，确保贷款发放与项目的实际进度和资金需求相匹配。无 借款人申请贷款展期的，贷款人应审慎评估展期原因和后续还款安排的可行性。同意展期的，应根据借款人还款来源等情况，合理确定展期期限，并加强对贷款的后续管理，按照实质风险状况进行风险分类。期限一年以内的贷款展期期限累计不得超过原贷款期限；期限超过一年的贷款展期期限累计不得超过原贷款期限的一半。固定资产贷款形成不良贷款的，贷款人应对其进行专门管理，并及时制定清收或盘活措施。对借款人确因暂时经营困难不能按期归还贷款本息的，贷款人可与借款人协商进行贷款重组。对确实无法收回的固定资产不良贷款，贷款人按照相关规定对贷款进行核销后，应继续向债务人追

67、索或进行市场化处置。贷款人应按照借款合同约定，收回贷款本息。对于未按照借款合同约定偿还的贷款，贷款人应采取清收、协议重组、债权转让或核销等措施进行处置。新版第新版第七章七章 项目融项目融资资 无 贷款人从事项目融资业务，应当具备对所从事项目的风险识别和管理能力，配备业务开展所需要的专业人员，建立完善的操作流程和风险管理机制。贷款人可以根据需要，委托或者要求借款人委托具备相关资质的独立中介机构为项目提供法律、税务、保险、技术、环保和监理等方面的专业意见或服务。贷款人从事项目融资业务，应当充分识别和评估融资项目中存在的建设期风险和经营期风险，包括政策风险、筹资风险、完工风险、产品市场风险、超支风险

68、、原材料风险、营运风险、汇率风险、环境风险、社会风险和其他相关风险。贷款人应当按照国家关于固定资产投资项目资本金制度的有关规定，综合考虑项目风险 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -18-专题研究报告专题研究报告 水平和自身风险承受能力等因素，合理确定贷款金额。贷款人应当根据风险收益匹配原则，综合考虑项目风险、风险缓释措施等因素，与借款人协商确定合理的贷款利率。贷款人可以根据项目融资在不同阶段的风险特征和水平，采用不同的贷款利率。贷款人原则上应当要求将符合抵质押条件的项目资产和/或项目预期收益等权利为贷款设定担保，并可以根据需要，将项目发起人持有的项目公司股权为

69、贷款设定质押担保。贷款人可根据实际情况与借款人约定为项目投保商业保险。贷款人认为可办理项目融资信用贷款的，应当在风险评价时进行审慎论证，确保风险可控，并在风险评价报告中进行充分说明。贷款人应当采取措施有效降低和分散融资项目在建设期和经营期的各类风险。贷款人应当以要求借款人或者通过借款人要求项目相关方签订总承包合同、提供履约保函等方式，最大限度降低建设期风险。贷款人可以要求借款人签订长期供销合同、使用金融衍生工具或者发起人提供资金缺口担保等方式，有效分散经营期风险。贷款人可以通过为项目提供财务顾问服务，为项目设计综合金融服务方案，组合运用各种融资工具，拓宽项目资金来源渠道，有效分散风险。贷款人应

70、当与借款人约定专门的项目收入账户，要求所有项目收入进入约定账户，并按照事先约定的条件和方式对外支付。贷款人应当对项目收入账户进行动态监测，当账户资金流动出现异常时，应当及时查明原因并采取相应措施。多家银行业金融机构参与同一项目融资的，原则上应当采用银团贷款方式，避免重复融资、过度融资。采用银团贷款方式的，贷款人应遵守银团贷款相关监管规定。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -19-专题研究报告专题研究报告 旧版第旧版第七章七章/新版第新版第八章八章 法律责法律责任任 贷款人违反本办法规定经营固定资产贷款业务的，银行业监督管理机构应当责令其限期改正。贷款人有下列情形

71、之一的，银行业监督管理机构可根据中华人民共和国银行业监督管理法第三十七条的规定采取监管措施：（一）固定资产贷款业务流程有缺陷的；（二）未按本办法要求将贷款管理各环节的责任落实到具体部门和岗位的；（三）贷款调查、风险评价未尽职的；（四）未按本办法规定对借款人和项目的经营情况进行持续有效监控的；（五）对借款人违反合同约定的行为未及时（五）对借款人违反合同约定的行为未及时采取有效措施的。采取有效措施的。贷款人违反本办法规定经营固定资产贷款业务的，国家金融监督管理总局及其派出机构应当责令其限期改正。贷款人有下列情形之一的，国家金融监督管理总局及其派出机构可根据中华人民共和国银行业监督管理法采取相关监管

72、措施：（一）固定资产贷款业务流程有缺陷的；（二）未按本办法要求将贷款管理各环节的责任落实到具体部门和岗位的；（三）贷款调查、风险评价、贷后管理未尽职的；（四）未按本办法规定对借款人和项目的经营情况进行持续有效监控的。贷款人有下列情形之一的，银行业监督管理机构除按本办法第 三十八条规定采取监管措施外，还可根据中华人民共和国银行业监督管理法 第四十六条、第四十八条规定对其进行处罚：（一）受理不符合条件的固定资产贷款申请并发放贷款的；（二）与借款人串通，违法违规发放固定资产贷款的；（三）超越、变相超越权限或不按规定流程审批贷款的；（四）未按本办法规定签订贷款协议的；（五）与贷款同比例的项目资本金到位

73、前发放贷款的；（六）未按本办法规定进行贷款资金支付管理与控制的；（七）有其他严重违反本办法规定的行为的。贷款人有下列情形之一的，国家金融监督管理总局及其派出机构可根据中华人民共和国银行业监督管理法对其采取相关监管措施或进行处罚：（一）受理不符合条件的固定资产贷款申请并发放贷款的；（二）与借款人串通，违法违规发放固定资产贷款的；（三）超越、变相超越权限或不按规定流程审批贷款的；（四）未按本办法规定签订借款合同的；（五）与贷款同比例的项目资本金到位前发放贷款的；（六）未按本办法规定进行贷款资金支付管理与控制的；（七）对借款人严重违约行为未采取有效措（七）对借款人严重违约行为未采取有效措施的；施的；

74、（八）有其他严重违反本办法规定行为的。旧版第旧版第八章八章/新版第新版第九章九章 附则附则 全额保证金类质押项下的固定资产贷款参照本办法执行。无 无 国家金融监督管理总局及其派出机构可以根据贷款人的经营管理情况、风险水平和固定资产贷款业务开展情况等，对贷款人固定资产贷款管理提出相关审慎监管要求。无 对专利权、著作权等知识产权以及采矿权等其他无形资产办理的贷款，可根据贷款项目的业务特征、运行模式等参照本办法执行，或适用流动资金贷款管理相关办法。无 国家金融监督管理总局对房地产贷款以及其他特殊类贷款另有规定的，从其规定。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -20-专题

75、研究报告专题研究报告 无 国家开发银行、政策性银行以及经国家金融监督管理总局批准设立的非银行金融机构发放的固定资产贷款，可参照本办法执行。资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研究所 图表图表 1515：流动资金贷款管理办法原文对比流动资金贷款管理办法原文对比 旧版表述旧版表述 新版表述新版表述 第一章第一章 总则总则 贷款人应合理测算借款人营运资金需求，审慎确定借款人的流动资金授信总额及具体贷款的额度，不得超过借款人的实际需求发放流动资金贷款。贷款人应合理测算借款人营运资金需求，审慎确定借款人的流动资金授信总额及具体贷款的额度，不得超过借款人的实际需求发放流动资金贷款。贷款人应根据借款人经

76、营的规模和周期特点，合理设定流动资金贷款的业务品种和期限，以满足借款人经营的资金需求，实现对贷款资金回笼的有效控制。贷款人应与借款人约定明确、合法的贷款用途。流动资金贷款不得用于固定资产、股权等投资，不得用于国家禁止生产、经营的领域和用途。流动资金贷款不得挪用，贷款人应按照合同约定检查、监督流动资金贷款的使用情况。贷款人应与借款人约定明确、合法的贷款用途。流动资金贷款不得用于借款人股东分红，以及金融资产、固定资产、股权等投资；不得用于国家禁止生产、经营的领域和用途。对向地方金融组织发放流动资金贷款另有规定的，从其规定。无 流动资金贷款期限原则上不超过三年。对于经营现金流回收周期较长的，可适当延

77、长贷款期限，最长不超过五年。无 流动资金贷款利率应当遵循利率市场化原则，由借贷双方在遵守国家有关规定的前提下协商确定。第二章第二章 受理与受理与调查调查 贷款人应采取现场与非现场相结合的形式履行尽职调查，形成书面报告，并对其内容的真实性、完整性和有效性负责。贷款人应采取现场与非现场相结合的形式履行尽职调查，形成书面报告，并对其内容的真实性、完整性和有效性负责。为小微企业办理的流动资金贷款，贷款人通过非现场调查手段可有效核实相关信息真实性，并可据此对借款人作出风险评价的，可简化或不再进行现场调查。贷款人应根据自身风险管理能力，按照小微企业流动资金贷款的区域、行业、品种等，审慎确定借款人可简化或不

78、再进行现场调查的贷款金额上限。第三章第三章 风险评风险评价与审价与审批批 贷款人应根据借款人经营规模、业务特征及应收账款、存货、应付账款、资金循环周期等要素测算其营运资金需求（测算方法参考附件），综合考虑借款人现金流、负债、还款能力、担保等因素，合理确定贷款结构，包括金 额、期限、利率、担保和还款方式等。贷款人应根据借款人经营规模、业务特征、资金循环周期等要素测算其营运资金需求（测算方法示例参考附件），并合理确定贷款结构，包括金额、期限、利率、担保和还款方式等。贷款人可根据实际需要，制定针对不同类型借款人的测算方法，并适时对方法进行评估及调整。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后

79、的重要声明部分 -21-专题研究报告专题研究报告 借款人为小微企业的，贷款人可通过其他方式分析判断借款人营运资金需求。无 贷款人为股东等关联方办理流动资金贷款的，应严格执行关联交易管理的相关监管规定，发放贷款条件不得优于一般借款人，并在风险评价报告中进行说明。第四章第四章 合同签合同签订订 贷款人应在借款合同中与借款人明确约定流动资金贷款的金额、期限、利率、用途、支付、还款方式等条款。贷款人应在借款合同中与借款人明确约定流动资金贷款的金额、期限、利率、用途、支付、还款方式等条款。对于期限超过一年的流动资金贷款，在借贷双方协商基础上，原则上实行本金分期偿还，并审慎约定每期还本金额。贷款人应与借款

80、人在借款合同中约定，出现以下情形之一时，借款人应承担的违约责任和贷款人可采取的措施：贷款人应与借款人在合同中约定，出现以下情形之一时，借款人应承担的违约责任，以及贷款人可采取的提前收回贷款、调整贷款支付方式、调整贷款利率、收取罚息、压降授信额度、停止或中止贷款发放等措施，并追究相应法律责任：第五章第五章 发放与发放与支付支付 具有以下情形之一的流动资金贷款，原则上应采用贷款人受托支付方式：（一）与借款人新建立信贷业务关系且借款人信用状况一般；（二）支付对象明确且单笔支付金额较大；（三）贷款人认定的其他情形。具有以下情形之一的流动资金贷款，应采用贷款人受托支付方式：（一）与借款人新建立信贷业务关

81、系且借款人信用状况一般；（二）支付对象明确且向借款人某一交易对象单笔支付金额超过一千万元人民币；（三）贷款人认定的其他情形。采用借款人自主支付的，贷款人应按借款合同约定要求借款人定期汇总报告贷款资金支付情况，并通过账户分析、凭证查验或现场调查等方式核查贷款支付是否符合约定用途。采用借款人自主支付的，贷款人应按借款合同约定要求借款人定期汇总报告贷款资金支付情况，并通过账户分析、凭证查验或现场调查等方式核查贷款支付是否符合约定用途，以及是否存在以化整为零方式规避受托支付的情形。第六章第六章 贷后管贷后管理理 无 贷款人应加强对借款人资金挪用行为的监控，发现借款人挪用贷款资金的，应按照合同约定采取要

82、求借款人整改、提前归还贷款或下调贷款风险分类等相应措施进行管控。对于简化或不再进行现场实地调查的业务，应当按照适当比例实施贷后实地检查。借款人申请贷款展期的，贷款人应审慎评估展期原因和后续还款安排的可行性。同意展期的，应根据借款人还款来源等情况，合理确定展期期限，并加强对贷款的后续管理，按照实质风险状况进行风险分类。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -22-专题研究报告专题研究报告 期限一年以内的贷款展期期限累计不得超过原贷款期限；期限超过一年的贷款展期期限累计不得超过原贷款期限的一半。贷款人应按照借款合同约定，收回贷款本息。对于未按照借款合同约定偿还的贷款，贷

83、款人应采取清收、协议重组、债权转让或核销等措施进行处置。第八章第八章 附则附则 无 国家金融监督管理总局及其派出机构可以根据贷款人的经营管理情况、风险水平和流动资金贷款业务开展情况等，对贷款人流动资金贷款管理提出相关审慎监管要求。对专利权、著作权等知识产权以及采矿权等其他无形资产办理的贷款，可适用本办法，或根据贷款项目的业务特征、运行模式等参照固定资产贷款管理相关办法执行。对于贷款金额五十万元人民币以下的固定资产相关融资需求，可参照本办法执行。国家金融监督管理总局对互联网贷款、汽车贷款以及其他特殊类贷款另有规定的，从其规定。国家开发银行、政策性银行以及经国家金融监督管理总局批准设立的非银行金融

84、机构发放的流动资金贷款，可参照本办法执行。资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研究所 图表图表 1616：个人贷款管理办法原文对比个人贷款管理办法原文对比 旧版表述旧版表述 新版表述新版表述 第一章第一章 总则总则 中华人民共和国境内经中国银行业监督管理委员会批准设立的银行业金融机构（以下简称贷款人）经营个人贷款业务，应遵守本办法 在中华人民共和国境内设立的商业银行、农村合作银行、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构 贷款人应按区域、品种、客户群等维度建立个人贷款风险限额管理制度。贷款人应根据风险管理实际需要,建立个人贷款风险限额管理制度。个人贷款的期限和利率应符合国家相关规定。个人贷款

85、的期限和利率应符合国家相关规定。用于个人消费的贷款期限不得超过五年;用于生产经营的贷款期限一般不超过五年,对于贷款用途对应的经营现金流回收周期较长的,可适当延长贷款期限,最长不超过十年。无 个人贷款利率应当遵循利率市场化原则,由借贷双方在遵守国家有关规定的前提下协商确定。借款用途 借款用途,用于生产经营的还应调查借款人经营情况 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -23-专题研究报告专题研究报告 第二章第二章 受理与受理与调查调查 贷款调查应以实地调查为主、间接调查为辅，采取现场核实、电话查问以及信息咨询等途径和方法。贷款调查应以现场实地调查与非现场间接调查相结合

86、的形式开展,采取现场核实、电话查问、信息咨询以及其他数字化电子调查等途径和方法。对于金额不超过二十万元人民币的贷款,贷款人通过非现场间接调查手段可有效核实相关信息真实性,并可据此对借款人作出风险评价的,可简化或不再进行现场实地调查(不含用于个人住房用途的贷款)。贷款人在不损害借款人合法权益和风险可控的前提下，可将贷款调查中的部分特定事项审慎委托第三方代为办理，但必须明确第三方的资质条件。贷款人不得将贷款调查的全部事项委托第三方完成。贷款人应建立健全贷款调查机制,明确对各类事项调查的途径和方式方法,确保贷款调查的真实性和有效性。贷款人将贷款调查中的部分特定事项委托第三方代为办理的,不得损害借款人

87、合法权益,并确保相关风险可控。贷款人应明确第三方的资质条件,建立名单制管理制度,并定期对名单进行审查更新。贷款人不得将贷款调查中涉及借款人真实意思表示收入水平、债务情况、自有资金来源及外部评估机构准入等风险控制的核心事项委托第三方完成。贷款人应建立并严格执行贷款面谈制度。通过电子银行渠道发放低风险质押贷款的，贷款人至少应当采取有效措施确定借款人真实身份。贷款人应建立并执行贷款面谈制度。贷款人可根据业务需要通过视频形式与借款人面谈(不含用于个人住房用途的贷款)。视频面谈应当在贷款人自有平台上进行,记录并保存影像。贷款人应当采取有效措施确定并核实借款人真实身份及所涉及信息真实性。第三章第三章 风险

88、评风险评价与审价与审批批 贷款风险评价应以分析借款人现金收入为基础，采取定量和定性分析方法，全面、动态地进行贷款审查和风险评估。贷款人应建立和完善借款人信用记录和评价体系。贷款人应建立和完善风险评价机制,落实风险评价的责任部门和岗位。贷款风险评价应全面分析借款人的信用状况和还款能力,关注其收入与支出情况、偿债情况等,用于生经营的还应对借款人经营情况和风险情况进行分析,采取定量和定性分析方法,全面、动态、审慎地进行贷款风险评价。对于提供担保的贷款,贷款人应当以全面评价借款人的偿债能力为前提,不得直接通过担保方式确定贷款金额和期限等要素。贷款人应建立和完善借款人信用风险评价体系,关注借款人各类融资

89、情况,建立健全个人客户统一授信管理体系,并根据业务发展情况和风险控制需要,适时予以调整。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -24-专题研究报告专题研究报告 贷款人应根据审慎性原则，完善授权管理制度，规范审批操作流程，明确贷款审批权限，实行审贷分离和授权审批，确保贷款审批人员按照授权独立审批贷款。贷款人应根据审慎性原则,完善授权管理制度,规范审批操作流程,明确贷款审批权限,实行审贷分离和授权审批,确保贷款审批按照授权独立审批贷款。贷款人通过线上方式进行自动化审批的,应当建立人工复审机制,作为对自动化审批的补充,并设定人工复审的触发条件。对贷后管理中发现自动化审批不

90、能有效识别风险的,贷款人应当停止自动化审批流程。无 贷款人通过全线上方式开展的业务,应当符合互联网贷款相关规定。无 贷款人为股东等关联方办理个人贷款的,应严格执行关联交易管理的相关监管规定,发放贷款条件不得优于一般借款人,并在风险评价报告中进行说明。第四章第四章 协议与协议与发放发放 贷款人应与借款人签订书面借款合同，需担保的应同时签订担保合同。贷款人应要求借款人当面签订借款合同及其他相关文件，但电子银行渠道办理的贷款除外。贷款人应与借款人签订书面借款合同,需担保的应同时签订担保合同或条款。贷款人应要求借款人当面签订借款合同及其他相关文件。对于金额不超过二十万元人民币的贷款,可通过电子银行渠道

91、签订有关合同和文件(不含用于个人住房用途的贷款)。当面签约的,贷款人应当对签约过程进行录音录像并妥善保存相关影像。借款合同应符合中华人民共和国合同法的规定，明确约定各方当事人的诚信承诺和贷款资金的用途、支付对象（范围）、支付金额、支付条件、支付方式等。借款合同应设立相关条款，明确借款人不履行合同或怠于履行合同时应当承担的违约责任。借款合同应符合中华人民共和国民法典等法律规定,明确约定各方当事人的诚信承诺和贷款资金的用途、支付对象(范围)、支付金额、支付条件、支付方式等。贷款人应在合同中与借款人约定,借款人不履行合同或怠于履行合同时应承担的违约责任,以及贷款人可采取的提前收回贷款、调整贷款支付方

92、式、调整贷款利率、收取罚息、压降授信额度、停止或中止贷款发放等措施,并追究相应法律责任。贷款人应依照中华人民共和国物权法、中华人民共和国担保法等法律法规的相关规定，规范担保流程与操作。贷款人应依照中华人民共和国民法典等法律法规的相关规定,规范担保流程与操作。以保证方式担保的个人贷款，贷款人应由不少于两名信贷人员完成。无 第五章第五章 支付管支付管理理 贷款人应按照借款合同约定，通过贷款人受托支付或借款人自主支付的方式对贷款资金的支付进行管理与控制。贷款人应按照借款合同约定,通过贷款人受托支付或借款人自主支付的方式对贷款资金的支付进行管理与控制。贷款人应健全贷款资金支付管控体系,加强金融科技应用

93、,有效监督贷款资金按约定用途使用。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -25-专题研究报告专题研究报告 无 对于贷款资金使用记录良好的借款人,在合同约定的生产经营贷款用途范围内,出现合理的紧急用款需求,贷款人经评估认为风险可控的,可适当简化借款人需提供的受托支付事前证明材料和流程,于放款完成后及时完成事后审核。贷款人应当通过账户分析、凭证查验或现场调查等方式，核查贷款支付是否符合约定用途。贷款人应当通过账户分析、凭证查验或现场调查等方式,核查贷款支付是否符合约定用途,以及是否存在以化整为零方式规避受托支付的情形。无 贷款支付过程中,借款人信用状况下降、贷款资金使用

94、出现异常或违反合同约定以化整为零方式规避受托支付的,贷款人应与借款人协商补充贷款发放和支付条件,或根据合同约定变更贷款支付方式、停止或中止贷款资金的发放和支付。第六章第六章 贷后管贷后管理理 无 贷款人应加强对借款人资金挪用行为的监控,发现借款人挪用贷款资金的,应按照合同约定采取要求借款人整改、提前归还贷款或下调贷款风险分类等相应措施进行管控。经贷款人同意，个人贷款可以展期。一年以内（含）的个人贷款，展期期限累计不得超过原贷款期限；一年以上的个人贷款，展期期限累计与原贷款期限相加，不得超过该贷款品种规定的最长贷款期限。借款人申请贷款展期的,贷款人应审慎评估展期原因和后续还款安排的可行性。同意展

95、期的,应根据还款来源等情况,合理确定展期期限,并加强对贷款的后续管理,按照实质风险状况进行风险分类。期限一年以内的贷款展期期限累计不得超过原贷款期限;期限超过一年的贷款展期期限累计不得超过原贷款期限的一半。对于未按照借款合同约定偿还的贷款，贷款人应采取措施进行清收，或者协议重组。对于未按照借款合同约定偿还的贷款,贷款人应采取清收、协议重组、债权转让或核销等措施进行处置。第七章第七章 法律责法律责任任 贷款人违反本办法规定办理个人贷款业务的，中国银行业监督管理委员会应当责令其限期改正。贷款人有下列情形之一的，中国银行业监督管理委员会可采取中华人民共和国银行业监督管理法第三十七条规定的监管措施：（

96、一）贷款调查、审查未尽职的；贷款人违反本办法规定办理个人贷款业务的,国家金融监督管理总局及其派出机构应当责令其限期改正。贷款人有下列情形之一的,国家金融监督管理总局及其派出机构可根据中华人民共和国银行业监督管理法采取相关监管措施:(一)贷款调查、审查、贷后管理未尽职的;贷款人有下列情形之一的，中国银行业监督管理委员会除按本办法第四十一条采取监管措施外，还可根据中华人民共和国银行业监督管理法第四十六条、第四十八条规定对其进行处罚：（四）将贷款调查的全部事项委托第三方完成的；贷款人有下列情形之一的,国家金融监督管理总局及其派出机构可根据中华人民共和国银行业监督管理法对其采取相关监管措施或进行处罚:

97、(四)将贷款调查的风险控制核心事项委托第三方完成的;请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -26-专题研究报告专题研究报告 （七）对借款人违背借款合同约定的行为应发现而未发现，或虽发现但未采取有效措施的；(七)对借款人严重违约行为未采取有效措施的;第八章第八章 附则附则 以存单、国债或者中国银行业监督管理委员会认可的其他金融产品作质押发放的个人贷款，消费金融公司、汽车金融公司等非银行金融机构发放的个人贷款，可参照本办法执行。无 个体工商户和农村承包经营户申请个人贷款用于生产经营且金额超过五十万元人民币的，按贷款用途适用相关贷款管理办法的规定。无 无 国家金融监督管理

98、总局及其派出机构可以根据贷款人的经营管理情况、风险水平和个人贷款业务开展情况等,对贷款人个人贷款管理提出相关审慎监管要求。无 国家开发银行、政策性银行以及经国家金融监督管理总局批准设立的非银行金融机构发放的个人贷款,可参照本办法执行。无 国家金融监督管理总局对互联网、个人住房、个人助学、个人汽车等其他特殊类贷款另有规定的,从其规定。无 本办法自 2024 年 7 月 1 日起施行,个人贷款管理暂行办法(中国银行业监督管理委员会令 2010 年第 2 号)同时废止。资料来源：国家金融监督管理总局，中泰证券研究所 八八、投资建议与风险提示、投资建议与风险提示 投资建议：经济决定银行选股逻辑，经济弱

99、与强的复苏对应不同的标的投资建议：经济决定银行选股逻辑，经济弱与强的复苏对应不同的标的品种，银行股具有稳健和防御属性，详见我们年度策略品种，银行股具有稳健和防御属性，详见我们年度策略稳健中有生机稳健中有生机宏观到客群，客群到收入宏观到客群，客群到收入。1 1、优质城农商行的基本面确定性大，、优质城农商行的基本面确定性大，选择估值便宜的城农商行。选择估值便宜的城农商行。我们持续推荐江苏银行持续推荐江苏银行，受益于区域 beta，各项资产摆布能力较强，另外消费金融三驾马车驱动，弥补息差。常熟常熟银行银行，依托小微特色基本盘，做小做散，受化债、存量房贷影响小，资产质量维持优异。瑞丰银行瑞丰银行，深耕

100、普惠小微、零售转型发力，以民营经济发达的绍兴为大本营，区域经济确定性强。同时推荐渝农商行、沪农同时推荐渝农商行、沪农商行、南京银行和齐鲁银行。二是经济弱复苏、化债受益，高股息率品商行、南京银行和齐鲁银行。二是经济弱复苏、化债受益，高股息率品钟，选择大型银行：钟，选择大型银行：农行、中行、邮储、工行、建行、交行等）。三是三是经济复苏预期强，选择银行中的核心资产：经济复苏预期强，选择银行中的核心资产：宁波银行、招商银行和平安银行。风险提示：经济下滑超预期；风险提示：经济下滑超预期；金融监管超预期金融监管超预期。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -27-专题研究报告专

101、题研究报告 投资评级说明：投资评级说明：评级评级 说明说明 股票评级股票评级 买入 预期未来 612 个月内相对同期基准指数涨幅在 15%以上 增持 预期未来 612 个月内相对同期基准指数涨幅在 5%15%之间 持有 预期未来 612 个月内相对同期基准指数涨幅在-10%+5%之间 减持 预期未来 612 个月内相对同期基准指数跌幅在 10%以上 行业评级行业评级 增持 预期未来 612 个月内对同期基准指数涨幅在 10%以上 中性 预期未来 612 个月内对同期基准指数涨幅在-10%+10%之间 减持 预期未来 612 个月内对同期基准指数跌幅在 10%以上 备注：评级标准为报告发布日后的

102、 612 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中 A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。重要声明：重要声明：中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

103、本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。