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1、国内新能源汽车价格体系初步形成国内新能源汽车价格体系初步形成 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持）王王 猛猛 SAC号码：号码：S0850517090004 刘一鸣刘一鸣 SAC号码：号码：S0850522120003 房乔华房乔华 SAC号码：号码：S0850522030001 张觉尹张觉尹 SAC号码：号码：S0850523020001 联系人：石佳艺联系人：石佳艺 2023年年12月月20日日 1、我们认为目前国内新能源汽车的价格体系初步形成。、我们认为目前国内新能源汽车的价格体系初步形成。2、各整车品牌陆续在价格和销量之间找到平衡点，进而确定了各自的价格带，、

2、各整车品牌陆续在价格和销量之间找到平衡点，进而确定了各自的价格带，也进一步约束了后续的车型规划。也进一步约束了后续的车型规划。3、一线品牌获得了较大的发展空间，有望延续强势，巩固甚至扩大领先地位。、一线品牌获得了较大的发展空间，有望延续强势，巩固甚至扩大领先地位。4、二线品牌依靠性价比保障销量，财务上仍有压力，以时间换空间。、二线品牌依靠性价比保障销量，财务上仍有压力，以时间换空间。5、新进入品牌需要投入更大的资源在产品、营销、技术等多方面赢得消费者的、新进入品牌需要投入更大的资源在产品、营销、技术等多方面赢得消费者的认可，完成向主流品牌的进阶。认可，完成向主流品牌的进阶。结论结论 2 yUd

3、VaZaX8WbUmOpPoPtNnN8OcMbRoMpPoMtQjMoPtRiNmOrQ8OpOrQMYqRqMMYnOnO概要概要 1.新势力品牌的价格体系新势力品牌的价格体系 2.自主品牌的价格体系自主品牌的价格体系 3.外资品牌的价格体系外资品牌的价格体系 4.投资机会与重点公司分析投资机会与重点公司分析 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 截至截至2023年年7月，理想品牌在售月，理想品牌在售3款车型，价格区间为款车型，价格区间为31.98-45.98万元，考虑到万元，考虑到车型销量比较接近，我们认为售价分布相对均衡。车型销量比较接近，我

4、们认为售价分布相对均衡。图：理想汽车图：理想汽车2023年年1-7月交付量（辆）月交付量（辆）资料来源：理想汽车官网，海通证券研究所 1.新势力品牌的价格体系新势力品牌的价格体系 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 05000100001500020000250003000035000400001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 截至截至2023年年7月，蔚来品牌在售月，蔚来品牌在售6款车型，价格区间款车型，价格区间29.8-59.8万元，考虑到新万元，考虑到新ES6销量占比较高，我们认为平均售价在销量占比较高，我们认为平均售价在30-40万

5、元区间更为集中。万元区间更为集中。图：蔚来品牌图：蔚来品牌2023年年1-7月交付量（辆）月交付量（辆）资料来源：蔚来汽车官网，海通证券研究所 1.新势力品牌的价格体系新势力品牌的价格体系 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 05000100001500020000250001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 截至截至2023年年7月，小鹏品牌在售月，小鹏品牌在售6款车型，价格区间款车型，价格区间14.89-41.99万元，考虑到万元，考虑到G6销量占比较高，我们认为平均售价在销量占比较高，我们认为平均售价在21-30万元区间更为集中。万元区

6、间更为集中。图：小鹏汽车图：小鹏汽车2023年年1-7月交付量（辆）月交付量（辆）资料来源：小鹏汽车官网，海通证券研究所 1.新势力品牌的价格体系新势力品牌的价格体系 6 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 0200040006000800010000120001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 截至截至2023年年7月，极氪品牌在售月，极氪品牌在售3款车型，价格区间款车型，价格区间18.98-58.8万元，考虑到极氪万元，考虑到极氪001销量占比较高，我们认为平均售价在销量占比较高，我们认为平均售价在27-35万元区间更为集中。万元区间更为集中