计算机行业深度报告：算力&空间视角深度推演AI应用发展路径-231008（32页）.pdf

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1、行 业 研 究 2023.10.08 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 计 算 机 行 业 深 度 报 告 算力&空间视角深度推演 AI 应用发展路径 分析师 张初晨 登记编号：S1220523070001 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 384 总股本(亿股)3,461.46 销售收入(亿元)10,461.16 利润总额(亿元)-105.30 行业平均 PE 139.92 平均股价(元)24.92 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 数据要素重构经济主体关系，长期机遇在何处？2023.09.

2、19 卫星互联网：6G 时代空天地一体化的关键2023.09.10 算力服务：AI 产业晴雨表2023.09.10 算力服务：从“东数西算”到“东推西训”2023.08.28 论点论点一：一：AIAI 应用应用渗透率渗透率提升提升拐点已至，拐点已至，天花板天花板有望超有望超 8080%。AI 算力占比步入“20%+”新阶段，参考智能手机-移动应用渗透率曲线，AI 应用发展有望迎来最陡峭一笔。渗透率是衡量新技术发展阶段的重要指标。不同阶段拐点映射中期行业增速。不同于智能手机、智能电动车等行业，AI 应用渗透率较难衡量，市场普遍采用咨询公司口径，我们用智能算力渗透率刻画下游模型及应用发展节奏，尽可

3、能为 AI 产业投资提供前瞻指引。复盘智能手机、移动互联网、智能电动车渗透率，随着 iPhone 推出，2011 年底至 2014 年中，国内智能手机渗透率从 23%提升至 88%，应用端紧随其后迎来爆发，国内手游渗透率从 2012Q4 的 22%快速增长至 2014Q2 的 81%。当前国内 AI 算力在总体算力中占比约 22.8%，2021-2026 年 CGAR 约 50%，参考移动互联网普及进程，AI 应用渗透率长期天花板或超 80%，且技术结合更加紧密。论点二：论点二：AIAI行业，行业，大势所趋，大势所趋，异步并进异步并进。各行业由于数字化基础、模型精度要求、业务特点不同，在推动智

4、能化落地上存在差异。中国企业数字化转型支出预计保持较高增长，2022 至 2026 年 CAGR 为 18.89%。当前各行业信息化水平、对人工智能模型的容错程度存在差异，导致行业间智能化推动节奏的差异。更多涉及供应链管理及运营策略，营销及服务研发的行业有更强的动力推动人工智能的应用。论点三：市场空间大，而供给尚存空白，论点三：市场空间大，而供给尚存空白，机器人、机器人、互联网、制造、金融互联网、制造、金融为为 AIAI应用长坡厚雪赛道应用长坡厚雪赛道。互联网具有天然的用户连接优势，数字化程度亦较为领先。互联网行业除自身人工智能、视频游戏、数据处理、隐私保护等对智能算力有较高需求外，亦为其他行

5、业提供算力支持，据公开新闻，互联网大厂仍在快速扩展智算算力储备。制造业中，除了传统 IT 需求外，设计仿真、全域数字孪生、工业元宇宙、自动驾驶仿真、工业智能决策、AI 视觉质检等场景也对智能算力提出更多需求。制造行业数智化转型主要基于降本增效、智能决策需求，场景丰富、落地路径较为清晰，算力需求的天花板较高。金融行业提质增效需求较强，AI 与金融业务融合有望进一步加深，金融 AI应用产品供给不断丰富，包括算力在内的 IT 产品国产化有序推进。论点四：优质供给解决论点四：优质供给解决需求需求痛点，空间有限但落地快，痛点，空间有限但落地快，AIAI 办公、办公、智慧智慧教育、教育、普惠医疗普惠医疗等

6、等逻辑清晰逻辑清晰。微软于 9 月 26 日，作为 Windows11 免费更新的一部分推出，将 Copilot 全面引入电脑端系统及应用。Microsoft 365 Copilot以及全新 AI 助手 Microsoft 365 Chat 也将于今年 11 月 1 日面向企业客户全面推出。Copilot 企业版本售价为每用户每月额外 30 美元，较之前定价上涨 83%。教育行业数智化有利于教育资源普惠，预计 2015-2024 年行业增速 CAGR 为 9.5%。智能算力需求集中在智慧校园、科研计算、人工智能方面。医疗机构信息化建设的下一阶段对算力的需求有阶梯式的上升，体现在原有院端算力硬件