【研报】稀有金属行业小金属：锂钴反弹钨价持续上行-20200223[15页].pdf

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1、 行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 1 稀有金属稀有金属 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 02 月月 23 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 杨诚笑杨诚笑 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517020002 孙亮孙亮 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516110003 田源田源 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030003 王小芃王小芃 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517060003 田庆争田庆争 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080005 资料

2、来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 稀有金属-行业点评:无钴电池，正 是特斯拉对未来钴价上涨过快的担忧 2020-02-19 2 稀有金属-行业研究周报:小金属： 部 分 行 业 开 工 不 足 ， 价 格 上 涨 2020-02-17 3 稀有金属-行业研究周报:小金属： 下周迎来密集复工潮，关注企业补库 2020-02-09 行业走势图行业走势图 小金属：锂钴反弹，钨价持续上行小金属：锂钴反弹，钨价持续上行 锂：锂： 氢氧化锂价格有望上涨氢氧化锂价格有望上涨。 本周江西、 江苏、 四川等地的上游锂盐厂陆续开始复工， 预计 2 月底或 3 月初才会有较高成交频率，而随着外资车企陆续在国内建

3、厂或开售， 高镍三元材料将成为主导需求，氢氧化锂需求短期有望增长，短期价格将有所反弹。 相关标的：赣锋锂业。相关标的：赣锋锂业。 钴：钴：下游采购逐渐增加，下游采购逐渐增加，钴价上涨钴价上涨。继上周钴盐厂陆续复工后，目前大厂春节少有停 工，但原料短缺问题适度调低开工率，小厂多数本周开工，部分受政府审批进度开工 延后。但据安泰科统计开工率仍然较低，物流问题有所缓解，下游采购逐渐增加，钴 价小幅上扬。相关标的：华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业。相关标的：华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业。 钨：钨：钨价持续上行钨价持续上行。近期行业开工尚未完全恢复，短期现货市场资源量偏紧支撑钨价 维持稳固运行，市场捂盘惜售

4、操作较多，持货商盼涨情绪较强，但道路管控、物流方 面仍未完全恢复， 实际成交量不多。 后期价格走势还要观望多数企业复工后市场变化， 长期来看钨价稳中有升。相关标的：相关标的：翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、厦门钨业厦门钨业。 稀土：稀土：稀土氧化物继续上涨稀土氧化物继续上涨。原因在于金属企业少量停产，开始采购稀土氧化物，而 稀土氧化物产量下降，尤其是南方中重稀土产量大幅减少，影响到供应，导致企业报 价上调。预计下周市场成交会活跃起来，并且物流也逐渐开始流通，稀土价格或将进 一步上涨。 。相关标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。相关标的：盛和资源、五矿稀土、

5、北方稀土、厦门钨业。 镁：镁：开工开工受限，镁价上行。受限，镁价上行。本周原镁价格大幅上涨，物流虽流通但并不顺畅，上游企 业原煤采购困难，开工受限下，难以恢复，同时下游刚性采购，价格上涨。相关标的：相关标的： 云海金属。云海金属。 钛：钛：年后或将上涨年后或将上涨。多数钛矿企业已经正常开工，生产也逐渐恢复正常，但市场供应 仍较为紧张。物流情况也将逐渐好转，而在后期下游大量集中采购的情况下，钛矿价 格将再次迎来涨价潮。相关标的：宝钛股份。相关标的：宝钛股份。 钼：钼：钢招需求较弱，钼价回落钢招需求较弱，钼价回落。本周终端需求放缓，钢招压价明显，同时企业陆续复 工，供应逐步增加，钼价逐步回落。相关

6、标的：金钼股份。相关标的：金钼股份。 锰：锰：钢厂减产，上游复产，价格下行钢厂减产，上游复产，价格下行。钢厂库存积压，陆续减产，开工率下行，对锰 的需求减弱，同时物流恢复，上游锰矿、锰企陆续复产，锰系价格全线回落。相关标相关标 的：鄂尔多斯。的：鄂尔多斯。 锆：锆：锆市整体弱势。锆市整体弱势。本周锆系市场依然弱稳运行中，价格基本稳定不变。疫情影响下 的企业尚未完全复工， 开工率较低， 海绵锆企业依旧正常运转， 市场交易量略显惨淡。 从目前的市场来看，一段时间内市场价格和行情将不会有些许变动。相关标的：盛和相关标的：盛和 资源、三祥新材、东方锆业。资源、三祥新材、东方锆业。 风险提示：风险提示：