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1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 电子电子 关注关注 AI 大模型落地，大模型落地，Meta Connect 和和华为发布会华为发布会 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 (维持维持)研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 研究员 陈旭东陈旭东 SAC No.S0570521070004 SFC No.BPH392 +(86)21 2897 2228 研究员 丁宁丁宁 SAC No.S0570522120003 +(86)21 2897 2228 研究

2、员 余熠余熠 SAC No.S0570520090002 SFC No.BNC535 +(86)755 8249 2388 研究员 张皓怡张皓怡 SAC No.S0570522020001 +(86)21 2897 2228 研究员 胡宇舟胡宇舟 SAC No.S0570523070005 SFC No.BOB674 +(86)21 2897 2228 研究员 黄礼悦黄礼悦 SAC No.S0570523070007 SFC No.BRH099 +(86)21 2897 2228 联系人 张宇张宇 SAC No.S0570121090024 SFC No.BSF274 +(86)10 6321

3、 1166 华泰证券研究所分析师名录华泰证券研究所分析师名录 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2023 年 9 月 24 日中国内地 专题研究专题研究 华泰观点：关注华泰观点：关注 AI 大模型落地的投资机会大模型落地的投资机会 上周，华为举办 2023 全联接大会，在盘古大模型新增汽车、医学与金融行业大模型；微软推出面向企业客户的 365 Copilot 服务（30 美金/月）并从9 月 26 日开始，在 Windows 11 中免费提供 Copilot 服务；亚马逊发布支持生成式 AI 能力的 Echo 音响和 FireTV，受以上事件催化，A 股围绕中际旭创（+12.

4、6%）、工业富联（+10.0%）等 AI 相关标的交易。AI 大模型投资正进入边端侧落地第二阶段，此前，我们发布AI 会推动新一轮换机潮吗？、存储：底部已过，AI 推动行业进入新周期，看好 AI 大模型落地PC/手机等推动存储等板块增长的投资机会。9/21，蔚来创新科技日上，蔚来发布首款激光雷达主控芯片“杨戬”、NIO Phone 等，受到市场关注。华泰观点：华泰观点：本周本周关注华为发布会和关注华为发布会和 Meta Connect 2023 上周，美股围绕美联储 FOMC 决议进行交易，十年美债利率上涨 11bp 至4.44%，纳指下跌 3.6%，标普 500 下跌 2.1%。美联储如期暂

5、停加息，点阵图传递了利率维持高位更长时间的信号（higher for longer），预计年内再加息 1 次，2024-2025 年的利率预测均上调 50 个基点，2024 年降息次数从 4 次削减至 2 次。截止 9/22，美股科技巨头（“Magnificent Seven”）前向 PE 为 29x，远高于标普 500 的 18x。我们认为美债利率维持高水位或将致使高估值科技股股价承压。本周，关注华为发布会（Mate60 Pro+、Mate60 RS）和 Meta Connect 2023（Quest 3）上新品发布情况。A 股：股：SW 电子上涨电子上涨 0.3%，跑输上证指数（，跑输上证

6、指数（0.5%）上周全部 A 股日均成交额合计 6,293 亿元，环比下跌 9.16%。电子板块涨幅居前企业包括：沪电股份（+16.1%）、工业富联（+10.0%）、立讯精密（+5.8%）；跌幅居前企业包括：振华科技（-8.1%）、卓胜微（-6.4%）、北方华创（-5.9%）。全部 A 股北向资金上周合计净流入 0.3 亿元，主要增持工业富联、立讯精密、沪电股份，减持京东方、兆易创新、紫光国微。TMT 其它板块，SW 通信上涨 3.0%，SW 计算机上涨 1.2%，SW 传媒上涨 1.5%。港股：恒生科技指数下跌港股：恒生科技指数下跌 2.1%，跑输恒生指数（，跑输恒生指数（-0.7%）上周全