人工智能行业专题报告（2）：大模型突破技术奇点海外应用百花齐放-230609（54页）.pdf

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1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年6月9日人工智能专题报告（2）：大模型突破技术奇点，海外应用百花齐放行业研究深度报告投资评级：超配（维持评级）证券分析师：张伦可S0980521120004证券分析师：熊莉S0980519030002请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容目录目录Open AIOpen AI开放插件构建生态，大模型开启全新商业模式开放插件构建生态，大模型开启全新商业模式0101海外生成式海外生成式AIAI独角兽梳理独角兽梳理0202以办公场景为例以办公场景为例，AIAI带动付费率和带动付费率和ARPUARPU提升提升化化03030404传

2、统传统SAASSAAS公司公司快速接入快速接入AIAI投资建议投资建议:寻找海外镜像，关注落地速度寻找海外镜像，关注落地速度0505VWoYkY9UnVSXoWaXiY9PbPaQtRoOoMmPeRnNsMkPqRnMaQnPsQxNoNpQNZtRuM请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容报告摘要报告摘要 OpenAI开放插件，构建大模型生态系统。2023年3月24日，OpenAI发布了ChatGPT Plugins(ChatGPT插件集)，它能将ChatGPT连接到第三方应用程序，相当于苹果产品里的APPStore应用商城。5月13日，OpenAI发布推文称，将在下周向所有Chat

3、GPT Plus 用户开放联网功能和众多插件，将允许ChatGPT访问互联网并使用70多个第三方插件。目前开放使用的插件包括酒店航班预订、外卖服务、在线购物、法律知识、专业问答、文字生成语音等。插件的专业能力和ChatGPT的自然语言人机交互、通用知识库结合，极大地增强ChatGPT的功能。Chatgpt引发全球生成式AI投资热潮，独角兽公司不断涌现。目前全球资本市场聚焦于生成式AI领域，涌现多个明星项目包括OpenAI、Cohere、Runway等。目前OpenAI的估值达到290亿美元，最低估值的ADEPT、Character.ai、Glean等公司也高达10美元估值。生成式AI应用领域不

4、断拓展，在对话、编程、绘图、视频制作等方面已实现落地场景。除传统的对话生成式软件GPT系列的母公司OpenAI外，专注于协作编程赛道的replit、绘图生成领域的stability.ai、视频生成领域的runway都已在各个赛道实现场景落地，这些公司产品拥有的共同特点是可以识别自然语言，并进行相应模态的结果输出。大模型的技术突破奇点后，我们观察到海外一级市场AI项目呈现百花齐放，同时美股软件SAAS上市公司也在积极拥抱GPT，相继推出针对细分业务场景AI的应用。目前AI应用的主要场景包括教育、办公、电商、医疗、游戏、金融科技等。以办公场景为例，海外办公软件Notion引入AI功能后，ARPU值

5、提升50-100%，后续有望带动付费率进一步攀升。我们认为后续可以通过观测以下指标寻找AI应用软件的投资机会：1）产品的落地速度：现有业务场景是否已经推出相关AI应用，AI功能是否能够满足现有场景的需求，带动付费率和ARPU值的提升；2）细分场景有数据优势：针对同一场景，应用厂商的数据是否具有稀缺性至关重要。本报告通过对比Chegg和Duolingo，举例教育行业数据的稀缺性如何甄别；3）用户指标&财务指标的爆发性突破：接入大模型后，能否观察到用户数量或财务指标有爆发性的增长；4）商业模式的变革：是否通过引入AI功能，实现收入空间的全面打开，举例美国女网红通过推出数字人的自己，开放数字人聊天服

6、务，按照分钟收费，预计年收入将有60倍的提升。风险提示：AI技术商业化落地不及预期；行业竞争加剧，技术迭代风险；数据安全等政策不确定性；贸易摩擦风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1 1、Open AIOpen AI开放插件构建生态，大模型开启全新商业模式开放插件构建生态，大模型开启全新商业模式请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容OpenAI开放插件构建生态：月订阅付费+潜在流量变现模式52023年3月24日，OpenAI发布了ChatGPT Plugins(ChatGPT插件集)，它能将ChatGPT连接到第三方应用程序，相当于苹果产品里的APPStore应用商城。5月