充电设备行业：海外充电市场提速中国企业出海受益-230530（27页）.pdf

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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2023.05.30 海外充电市场提速，中国企业出海受益海外充电市场提速，中国企业出海受益 石岩石岩(分析师分析师)庞钧文庞钧文(分析师分析师)马铭宏马铭宏(分析师分析师)0755-23976068 021-38674703 0755-23976068 maminghong027534gtjas.c证书编号 S0880519080001 S0880517120001 S0880523050001 本报告导读：本报告导读：海外充电桩发展滞后，为配套高速发展的新能源汽车市场需求强劲，数量与结构亟待海外充电桩发展滞后，为配套高速发展的

2、新能源汽车市场需求强劲，数量与结构亟待优化，我们认为中国企业有望受益于海外市场快速发展。优化，我们认为中国企业有望受益于海外市场快速发展。摘要：摘要：投资建议：投资建议：国内充电桩需求强劲，海外市场步入发展快车道。看好产品成熟、海外市场布局领先的企业，重点推荐：盛弘股份、科士达、炬华科技、绿能慧充、欧陆通、通合科技。海外充电桩发展明显滞后。海外充电桩发展明显滞后。我们认为中国新能源汽车以及充电基础设施发展路径可作为欧美市场的参考，与中国相比欧美充电基础设施建设相对滞后。我国车桩比呈下行趋势，2018-2022 年,公共车桩比从 10:1 下降至 7:1，总车桩比从 4:1 下降至 2.5:1,

3、充电基础设施相对完善，基本可满足新能源汽车需求，且我国仍在加强充电桩建设支持力度。而欧洲和美国的车桩比过高，2022 年欧洲公共车桩比为15:1，美国公共车桩比为 23:1，显著高于国内水平，同时普遍存在分布不均匀、交流占比较高等问题。海外充电桩行业步入发展快车道，潜在市场空间巨大。海外充电桩行业步入发展快车道，潜在市场空间巨大。在欧美同样大力推动新能源汽车发展的背景下，充电桩需求强劲。欧美已认识到目前充电基础设施建设落后或拖累汽车电动化进程，为改观现状，大部分国家频频出台政策大力支持充电桩建设，充电桩的数量有望保持高速增长。另一方面，充电桩结构需要优化，为满足日益增长的快充需求，我们认为直流

4、快充以及液冷散热将成为未来欧美充电桩发展的重点方向，充电桩价值量提高，进一步扩大了市场空间。我国企业出海将享受海外充电市场发展提速红利。我国企业出海将享受海外充电市场发展提速红利。欧美厂商在运营环节具有优势，中国厂商主要参与制造环节，主要通过以下几种方式进入海外市场。1）供应核心部件，如充电模块等；2）为当地车企或桩企组装代工；3）通过渠道商或经销商开拓 B 端或 C 端市场。相较国内市场，海外市场盈利空间更大。从量利两个角度来看，开拓海外市场有望助力企业加速发展。产品品质过硬，且已通过多项海外认证的企业优势明显，更有望从出海中受益。风险提示：风险提示：新能源汽车销量不及预期、政策支持力度下滑

5、、地缘政治环境恶化等。评级：评级：增持增持 上次评级：增持 细分行业评级 相关报告 充电设备 国内外共振，充电桩进入发展快车道 2023.03.31 充电设备 国内外共振，充电桩进入发展快车道 2023.03.11 行业深度研究行业深度研究 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 充电设备充电设备 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 27 目目 录录 1.投资建议.3 2.从中国看海外，欧美充电需求急迫.3 2.1.中国充电桩建设相对完善，政策支持下继续快速发展.3 2.2.欧洲充电基础建设滞后且发展不均衡.7 2.3.美国

6、车桩比居高不下.9 3.海外充电市场步入发展快车道，潜在空间巨大.12 3.1.欧美新能源汽车市场快速发展，充电桩需求高速增长.12 3.2.欧美国家政策频频出台，充电桩数量将快速增长.14 3.3.海外充电基础设施价值量亦有望提高.17 4.国内企业出海，充分享受海外充电需求爆发红利.19 4.1.欧美厂商运营环节占优，中国厂商主要参与制造环节.19 4.2.海外充电桩价格高于国内，出海盈利空间提升.24 4.3.产品品质过硬已通过多项海外认证的企业优势明显.25 5.风险提示.26 AUgV3UnVdUFZlY0XmUdU9P9R9PtRrRmOnOkPqQrMiNpMpO6MoOzQxN