【法国兴业证券(香港)】法兴窝轮日志-260708（3页）.pdf

核心结论速览： 腾讯冲高回落，450元关口成关键支撑：腾讯昨日进一步上试480元阻力区，惟高位沽压增加，其后回落至460元附近水平收市，短线需观察能否企稳450元关口。法兴推荐腾讯认购证13462，行使价510元，实际杠杆5.1倍。 阿里一度升穿100元关口：阿里昨日高见100.5元，其后回落至95元附近，后市表现或维持反覆。法兴推荐阿里认购证14258，行使价107.8元，实际杠杆4.5倍。 恒指20天线遇阻，短期或维持反覆：恒指昨日冲高回落，20天线（约23,866点）附近阻力明显。3个月场外期权引伸波幅走势反映市场对后市波动预期。 资金流入腾讯轮证最多：昨日正股资金流入排行中，腾讯（0700）认购证获最多资金流入（+1,346万），其次为快手（+871万）、恒指（+835万）、中芯（+751万）、阿里（+383万）。 引伸波幅处于合理水平：腾讯3个月场外期权引伸波幅约37%，阿里约48-49%，恒指约27%。引伸波幅水平反映期权定价相对合理，适合部署窝轮策略。 市场焦点：腾讯阿里高位回吐，关注能否企稳关键支持位：两大科技龙头同时出现冲高回落走势，短线方向选择关键。H2：腾讯走势分析——高位沽压显现，450元成关键。昨日走势回顾。腾讯昨日进一步上试480元阻力区，惟高位沽压增加，其后回落至460元附近水平收市，全日升9.20元或2.04%，收报461.2元。盘中高低波幅明显，显示480元附近存在较强阻力。短线技术关键。腾讯短线需观察能否企稳450元关口。若企稳450元以上，可望进一步挑战480元阻力；若失守450元，则可能回试440元甚至更低水平。腾讯3个月场外期权引伸波幅约37%，处于近期合理水平。资金流向。昨日腾讯认购证录得最多资金流入（+1,346万），反映市场对腾讯后市仍有一定看好情绪，但高位获利盘同样明显。法兴精选窝轮： 腾讯认购证13462：行使价510元，到期日2027年2月26日，换股比率500:1，价格0.095元，实际杠杆5.1倍，引伸波幅37.3%。适合看好腾讯能突破480-510元阻力区的投资者。 腾讯认沽证14136：行使价481.61元，到期日2026年12月17日，换股比率500:1，价格0.095元，实际杠杆4.5倍，引伸波幅37.6%。适合认为腾讯高位回吐压力持续的投资者。（数据来源：法兴证券《高轮精选》2026年7月8日）。H2：阿里走势分析——百元关口得而复失。昨日走势回顾。阿里昨日一度升穿100元关口，高见100.5元，其后回落至95元附近收市，全日微跌0.15元或0.16%，收报95.8元。百元关口得而复失，反映该位置存在较强阻力。短线技术关键。阿里后市表现或维持反覆。95元附近为短线支持，若守稳可望再度挑战100元关口；若失守则可能回试90-92元支持区。阿里3个月场外期权引伸波幅约48-49%，略高于腾讯，反映市场对其波动预期更大。资金流向。昨日阿里认购证录得资金流入+383万，认购及认沽合计+138万，显示市场对阿里看法存在分歧，整体资金流入相对温和。法兴精选窝轮： 阿里认购证14258：行使价107.8元，到期日2027年1月5日，换股比率100:1，价格0.105元，实际杠杆4.5倍，引伸波幅48.6%。适合看好阿里能突破100-108元阻力区的投资者。 阿里认沽证13321：行使价107元，到期日2027年3月31日，换股比率100:1，价格0.188元，实际杠杆2.5倍，引伸波幅45%。适合认为阿里高位回吐压力持续的投资者。（数据来源：法兴证券《高轮精选》2026年7月8日）。H2：恒指走势分析——20天线遇阻，引伸波幅反映市场预期。恒指昨日走势。恒指昨日冲高回落，20天线（约23,866点）附近阻力明显。恒指3个月场外期权引伸波幅约27%，处于近期相对低位，反映市场预期短期波动可能收窄。恒指窝轮策略： 恒指认购证14486：行使价24,300点，到期日2027年1月28日，换股比率18,000:1，价格0.156元，实际杠杆6.8倍，引伸波幅27.0%。适合看好恒指能突破24,000-24,300点阻力区的投资者。 恒指认沽证28875：行使价23,500点，到期日2026年11月27日，换股比率10,500:1，价格0.108元，实际杠杆8.4倍，引伸波幅24.1%。适合认为恒指反弹乏力、将回试23,500点支持的投资者。（数据来源：法兴证券《高轮精选》2026年7月8日）。H2：热门板块窝轮精选。中芯国际(0981) ：昨日认购证录得资金流入+751万。法兴精选中芯认购证26595，行使价77.82元，到期日2026年9月23日，换股比率50:1，价格0.193元，实际杠杆4.2倍，引伸波幅77.5%。中芯认沽证29863，行使价74元，到期日2027年1月29日，换股比率100:1，价格0.154元，实际杠杆1.8倍。快手(1024) ：昨日认购证录得资金流入+871万。法兴精选快手认购证28031，行使价50.04元，到期日2026年10月23日，换股比率50:1，价格0.053元，实际杠杆5.6倍，引伸波幅57.3%。美团(3690) ：昨日认购证录得资金流入+276万。法兴精选美团认购证13059，行使价95元，到期日2026年12月31日，换股比率50:1，价格0.123元，实际杠杆4.9倍。美团认沽证13319，行使价82.9元，到期日2026年12月31日，换股比率100:1，价格0.123元。小米(1810) ：法兴精选小米认购证14259，行使价30.5元，到期日2026年12月28日，换股比率10:1，价格0.120元，实际杠杆5.8倍，引伸波幅46.4%。（数据来源：法兴证券《高轮精选》2026年7月8日）。H2：引伸波幅观察——定价合理，适合窝轮部署。恒指3个月场外期权引伸波幅：约27%，处于近期相对低位。引伸波幅偏低意味期权价格相对便宜，但同时也反映市场预期未来波动可能收窄。腾讯3个月场外期权引伸波幅：约37%，处于合理水平。腾讯引伸波幅相对稳定，适合部署认购或认沽策略。阿里3个月场外期权引伸波幅：约48-49%，略高于腾讯。阿里引伸波幅较高反映市场对其股价波动预期更大，窝轮价格的时间值损耗可能更快。引伸波幅解读：引伸波幅是影响窝轮价格的重要因素。引伸波幅上升有利认购及认沽证价格上升（方向有利时放大收益）；引伸波幅下跌则会拖累窝轮价格。当前各主要股份引伸波幅处于合理水平，适合投资者根据自身对方向和时间判断进行部署。（数据来源：法兴证券《高轮精选》2026年7月8日）。延伸阅读。以上为报告核心内容分析，如需获取完整报告详细数据及全部窝轮产品信息，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ区块。Q1：腾讯最新走势如何？A：腾讯昨日进一步上试480元阻力区后回落至460元附近，短线需观察能否企稳450元关口。认购证13462获最多资金流入（+1,346万）。Q2：阿里最新走势如何？A：阿里昨日一度升穿100元关口高见100.5元，其后回落至95元附近，后市表现或维持反覆。认购证14258获资金流入+383万。Q3：法兴推荐哪些腾讯窝轮？A：腾讯认购证13462（行使价510元，实际杠杆5.1倍）和腾讯认沽证14136（行使价481.61元，实际杠杆4.5倍）。Q4：恒指引伸波幅处于什么水平？A：恒指3个月场外期权引伸波幅约27%，处于近期相对低位，反映市场预期短期波动可能收窄。Q5：引伸波幅对窝轮投资有什么影响？A：引伸波幅上升有利认购及认沽证价格上升；引伸波幅下跌则会拖累窝轮价格。当前各股份引伸波幅处于合理水平。数据来源说明。以上内容基于法兴证券发布的《高轮精选》（2026年7月8日）提取整理。所有窝轮产品数据、正股走势分析、资金流向均严格依据报告原文，未添加任何外部信息。