中科曙光-公司研究报告-AI智算王者归来-230527（31页）.pdf

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1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中科曙光：AI 智算王者归来 中科曙光(603019)核心观点核心观点:中科曙光：核心中科曙光：核心 AIAI 基础设施领军企业基础设施领军企业 中科曙光是我国核心信息基础设施领军企业，公司专注域高端计算机相关业务，打造完整全套的 IT 设施解决方案。公司基于自身多年技术积累，在高端计算机、存储、云等方面形成了浓厚的技术壁垒。公司已经形成了通用服务器、高性能计算机、机房冷却设施、存储、网络安全产品、算力服务平台等多类产品和解决方案的全覆盖。公司深度参与超算、智算中心建设，是国家数字经济产业重要先行者，公司伴随国家算力基础设施演进而成长。背靠中科院背靠中科

2、院，彰显信创背景下的“国家队”优势，并围绕 IT 基础设施参股众多公司，包括海光信息、曙光云计算、中科星图、曙光数创等公司，涉及 CPU、DCU、云计算、虚拟化、数据中心、数字地球等相关业务，相关业务协同发展，彰显公司在 IT 基础设施下的竞争力。公司营收、净利润高速增长，一体化竞争优势不断提高，计算服务生态不断扩大。AIGCAIGC 时代下，算力势必迎来爆发时代下，算力势必迎来爆发 大模型是人工智能发展的必然趋势，也是辅助式人工智能向通用性人工智能转变的坚实底座。算力是打造大模型生算力是打造大模型生态的必备基础态的必备基础，也是训练大模型的底层动力源泉，ChatGPT已经开启大模型“军备赛”

3、，算力呈现明显缺口。政策端与产业端持续发力，算力建设持续提速。当前我国已进入新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023 年）落地见效的关键年。同时近期地方全力保障数字基础设施建设，积极带动关联产业集聚发展。此外，我国正处于“超算”向“智算”跨越的新时代，预计在政策的推动下，智算建设有望明显加速。我们认为在算力需求井喷背景下，AI 相关产品需求旺盛，AI 芯片、AI 服务器、AI 云为核心产品相关存储、液冷产品同样高度受益。曙光全面布局产业生态，曙光全面布局产业生态，AIAI 助力产业高速发展助力产业高速发展 AIGCAIGC 东风已至，中科曙光作为高性能服务器领军企业，东风已至，中科曙光

4、作为高性能服务器领军企业，旗下多款产品深度受益。旗下多款产品深度受益。其中包括高性能服务器、云业务、存储业务，同时包括旗下子公司的 GPGPU、液冷相关产品。1 1、芯片，、芯片，AI 芯片高度景气，海光 DCU 提供强大算力支撑，海光 DCU 属于 GPGPU，广泛应用于科学计算，人工智能模型训练和推理，目前产品持续升级，性能持续提升；2 2、服务、服务器，器，中科曙光为高性能服务器领军企业，目前已广泛应用于运营商、金融、互联网、教育等行业客户，此外，公司高性评级及分析师信息 Table_Rank 评级：评级：买入 上次评级：买入 目标价格：目标价格：最新收盘价：50.14 Table_Ba

5、sedata 股票代码：股票代码：603019 52 周最高价/最低价：59.39/20.28 总市值总市值(亿亿)734.06 自由流通市值(亿)727.40 自由流通股数(百万)1,450.73 Table_Pic 分析师：刘泽晶分析师：刘泽晶 邮箱： SAC NO：S1120520020002 联系电话：相关研究相关研究 1.【华西计算机】中科曙光年报点评：AI+信创双轮驱动，业绩蓬勃发展 2023.04.23 2.【华西计算机】中科曙光点评：业绩持续高增，迎“信创+AI”双景气驱动 2023.02.24 3.【华西计算机】中科曙光公司深度：行业信创多重受益，海光 IPO 在即 2022

6、.03.11 -16%15%47%79%110%142%2022/052022/082022/112023/022023/05相对股价%中科曙光沪深300证券研究报告|公司深度报告 仅供机构投资者使用 Table_Date 2023 年 05 月 27 日 证券研究报告|公司深度报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 能服务器市场份额领先；3 3、云计算，、云计算，公司云计算具有长期的技术积累，可提供 OCR、NLP 等人工智能服务，曙光云以建设运营“城市云”为主要业务模式，具备全栈服务能力。4 4、存储，、存储，中科曙光分布式存储市占率前三，同时提出首款液冷存储“存算一栈式”解决方案