【国金证券】汽车及汽车零部件行业周报：车企6月销量快报发布，Momenta计划7月8日登陆港交所-260703（13页）.pdf

核心结论速览： 6月新能源乘用车批发151万辆，同比+22%、环比+12%：实现两位数双增长，标志着新能源板块在经历前期调整后已进入明确的复苏通道。增速显著高于同期整体车市大盘，新能源车成为拉动乘用车市场增长的核心引擎。 车企出海持续高增长：6月奇瑞、比亚迪、吉利、上汽、长城等出口体量较大的车企，出口销量实现同比50%—157%的高增长，主要与前期导入新车放量、海外渠道快速扩张有关。 Momenta 7月8日登陆港交所：发行价295.6港元，总募资额约58.9亿港元。GIC、富达国际等14家基石投资者合计认购约3.76亿美元（约合人民币25.5亿元），约占发行规模的50%。 申万汽车指数本周+7.06%：在31个申万一级行业中排名第3位，大幅跑赢沪深300指数（-0.54%）。细分板块中乘用车+9.09%、零部件+7.17%、商用车+4.52%。 5月乘用车出口78万辆，同比+74.4%：新能源车出口41.4万辆，同比+111.1%，出口新能源渗透率达53.0%，同比+9.2pct。 新能源零售渗透率62.3%，同比+9.3pct：5月新能源乘用车零售91.5万辆，新能源已成为市场绝对主导。H2：6月车企销量快报——出海亮眼，内销分化。出海持续高增长：6月出口体量较大的车企（奇瑞、比亚迪、吉利、上汽、长城）出口销量同比增速达50%—157%。出海高增长主要受益于：（1）前期导入新车进入放量阶段；（2）海外渠道快速扩张。汽车出口已成行业增长的核心支柱。内销环比改善但同比承压：内销环比有所改善，同比普遍仍有压力，主要与去年同期高基数、消费观望情绪强、“6.18”未出现大规模集中营销活动有关。环比表现分化明显——零跑、蔚来、小鹏等因强势新车带动及存量订单交付实现高增长。重点车企6月销量表现： 比亚迪：6月新能源销量40.35万辆，同比增长5%，上半年累计177.7万辆。海外销售突破17万辆再创历史新高。 零跑汽车：6月交付93,376辆，同比增长95%，刷新品牌单月销量历史纪录，登顶新势力单月销冠。 吉利汽车：6月批发24.08万辆，出口同比飙升157%至10.29万辆。 蔚来汽车：6月交付40,597辆，同比增长62.9%，三品牌交付量均创历史新高。 小鹏汽车：6月交付40,126辆，环比增长25%，跑赢行业。 理想汽车：6月交付30,895辆。 长城汽车：6月销量108,080辆，哈弗品牌60,288辆。H2：Momenta登陆港交所——“物理AI第一股”。IPO概况：2026年6月29日，Momenta正式启动港股招股，拟以“6880.HK”在港交所挂牌上市，预计7月8日上市。本次IPO全球发售19,938,300股（另有15%绿鞋机制），最终上市定价为295.6港元，未设置价格区间，在港股IPO市场较为少见。在不考虑绿鞋行使的情况下，预计总募资额约为58.9亿港元。超豪华基石阵容：Momenta引入14家基石投资者，合计认购约3.76亿美元（约合人民币25.5亿元），约占本次发行规模的50%。其中，新加坡政府投资公司（GIC）和富达国际强势领投，均获配1亿美元；贝莱德集团出资2500万美元，橡树资本出资2000万美元。梅赛德斯-奔驰、比亚迪双双加注。募资用途：约60%投向核心技术、算法、闭环工具链、AI计算能力和数据存储；约20%用于Robotaxi服务商业化及规模化；约10%用于量产车解决方案和新产品开发；约10%用于营运资金及一般企业用途。市场认购火热：公开发售超额认购414倍；国际发售机构订单超1000亿港元，剔除基石投资后超额认购44倍，参与机构来自15个国家及地区。H2：新能源板块进入复苏通道。6月新能源批发151万辆：根据乘联会数据，2026年6月全国新能源乘用车厂商批发销量预估达到151万辆，同比增长22%，环比增长12%，实现两位数双增长。三大核心驱动因素：（1）油价倒挂——燃油车使用成本优势不再；（2）供给优化——新车型密集上市，产品力持续提升；（3）出口共振——海外市场需求旺盛。5月行业数据回顾： 批发端：5月全国乘用车批发220.8万辆，同比-4.7%，环比+4.6%。新能源乘用车批发134.9万辆，同比+11.0%，环比+10.1%；新能源批发渗透率61.1%，同比+8.6pct。 零售端：5月全国乘用车零售146.9万辆，同比-19.3%，环比+9.6%。新能源乘用车零售91.5万辆，同比-5.2%，环比+11.8%；新能源零售渗透率62.3%，同比+9.3pct。 出口端：5月乘用车出口78.0万辆，同比+74.4%，环比+2.1%；新能源车出口41.4万辆，同比+111.1%，环比+4.8%。H2：投资建议。整车方面：内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期、40万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增长、高端化车型业绩弹性大的车企。建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、春风动力、隆鑫通用等。智能化及零部件方面：汽车AI及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者需求的拐点。细分行业进入头部企业强者恒强阶段。关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、岱美股份、继峰股份等。风险提示：行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。延伸阅读。以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部财务指标，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ区块。Q1：6月新能源车市为什么能实现两位数双增长？主要驱动因素有三：油价倒挂使燃油车使用成本优势不再、新车型密集上市优化供给、海外出口需求旺盛共振拉动。Q2：Momenta上市为什么值得关注？Momenta是港股“物理AI第一股”，发行价295.6港元，募资58.9亿港元，引入GIC、富达国际、奔驰、比亚迪等14家超豪华基石投资者，公开发售超额认购414倍。Q3：哪些车企在出海方面表现最突出？奇瑞、比亚迪、吉利、上汽、长城6月出口销量同比增速达50%—157%。吉利出口同比飙升157%，比亚迪海外销售突破17万辆创历史新高。Q4：新能源渗透率目前处于什么水平？5月新能源批发渗透率61.1%，零售渗透率62.3%，同比分别提升8.6pct和9.3pct。新能源已成为市场绝对主导。Q5：汽车板块的投资主线是什么？两条主线：（1）出海弹性大、高端化车型——看好出口销量高增长的车企；（2）智能化——智能驾驶有望迎来消费者需求拐点，零部件头部企业强者恒强。数据来源说明。本页面数据来源于国金证券研究所《汽车及汽车零部件行业周报：车企6月销量快报发布，Momenta计划7月8日登陆港交所》、乘联会、交强险及公开市场数据。