建筑装饰行业“一带一路”系列报告~中亚篇：“一带一路”十年丰碑中国~中亚行稳致远-230508（31页）.pdf

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1、 建筑装饰/行业专题报告/2023.05.08 请阅读最后一页的重要声明！“一带一路”十年丰碑，中国-中亚行稳致远 证券研究报告 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 相关报告 1.如何看待 AI 对设计行业的重塑前景 2023-05-07 2.国内外双需共振，高质量发展正式起航 2023-05-04 3.国内基建景气持续，海外业务复苏开启 2023-04-24 “一带一路”系列报告“一带一路”系列报告中亚篇中亚篇 核心观点核心观点 2023 年是年是“一带一路一带一路”倡议提出的倡议提出的 10 周

2、年，周年，十年间建设成果斐然十年间建设成果斐然：自2013 年起“一带一路”经过十年建设，在“六廊六路多国多港”的顶层框架之下，实现“五通发展”的瞩目成绩。2022 年，我国与沿线国家贸易规模创历史新高，占我国外贸总值 32.9%，较上年提升 3.2pct，较共建“一带一路”倡议提出的 2013 年提升 7.9pct。截至 2023 年 1 月，中国已经同 151 个国家和 32个国际组织签署了 200 余份共建“一带一路”合作文件并持续推动各地区发展规划对接与自由贸易协作，对“一带一路”的广泛共识是多国之间经济互利的基础，不断壮大的队伍为全球经济共赢打下良好基础。外交外交活动持续活动持续升温

3、，升温，“一带一路”“一带一路”10 周年周年或或为新为新的的起点起点：2020 年以来，受疫情及全球局势动荡的影响，我国对外包括“一带一路”沿线国家工程合同金额及规模均有所收缩。而 2023 年以来外交活动不断升温，沙特阿拉伯与伊朗“北京和解”、法国总统马克龙访华、中乌电话会谈等大事件均向世界传递了和平友好的信号。在中东地区国际关系缓和、中欧关系健康稳定发展的大背景下，后疫情时代沟通便利有利于国际交流恢复，同时积滞的海外工程需求有望重新释放，“一带一路”相关贸易投资有望重新迸发活力。根据商务部披露，2023 年 1-3 月我国企业在“一带一路”沿线新签承包工程合同额 255.4 亿美元同增

4、3.7%，完成营业额 170.1 亿美元同增 6.5%，累计增速回正，呈现复苏迹象。中亚五国经济相对落后，对基建投资有较大需求中亚五国经济相对落后，对基建投资有较大需求：中亚地区五个国家分别为哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦和乌兹别克斯坦，2022 年其全球 GDP 排名分别为第 83 名/178 名/179 名/105 名/104 名。我们对中亚五国基本情况进行梳理：从地理情况来看，中亚五国均为内陆国无出海口，贸易路径相对局限；从产业特征来看，中亚五国自然资源丰富而现代工业发展水平不足，支柱产业集中在矿产、能源、农业等领域；从基建情况来看，中亚五国铁路、公路设施相对落后，基础

5、设施仍有一定建设空间。综上，我们认为中亚国家未来建设发展有两大痛点：1）地处内陆交通不便，传统基建持续为中亚国家贸易所需；2）工业发展相对落后，能源、资源相关利用水平有待改造提升。中国中国-中亚峰会开展在即，中亚峰会开展在即，基建合作有望持续提振中亚经济基建合作有望持续提振中亚经济：中国与中亚五国保持着规律友好的睦邻联系，自 2020 年起每年举办外长会晤，并在 2023年外长会晤中提出将于 5 月份在陕西西安举行“中国-中亚峰会”。在“一带一路”倡议提出十周年之际，“中国-中亚峰会”的举办承载了更多时代意义，据中国商务部统计，中国与中亚国家的合作中基础设施建设为首要方向，2020 年中国在中

6、亚的“一带一路”投资项目中基建投资占比 60%以上。过去中国-中亚合作下的诸多精品项目促进交运、设施、资源互联互通，且过往的优质基建工程打造良好口碑，当前中国企业在手中亚地区订单充足，未来中国-中亚合-13%-7%-1%5%10%16%建筑装饰沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 作前景广阔。并且，在建工程的持续推进对于中亚五国交通、能源、生产、地产等领域均有提振效果，中国-中亚将有望达成可持续经济共赢。投资投资建议建议：考虑到国际业务的开展所面临的政治、经济、文化等环境与国内均有显著不同，“先行出海”的企业在施工经验和国际标准上