互联网行业深度研究：AIGC海外应用梳理~行业数据为核心壁垒-230411（26页）.pdf

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1、国金证券2023年04月11日互联网行业研究买入（维持评级）行业深度研究证券研究报告传媒与互联网组分析师：陆意（执业S1130522080009）分析师：廖馨瑶（执业S1130522060005）AIGC海外应用梳理一一行业数据为核心壁垒投资逻辑本篇摆脱传统按照文本、代码、图像、语音等技术分类的方式对生成式AI的探讨，依照应用场景中的流程链条来探究海外目前已经落地或处于Demo阶段的应用案例，来反映应用发展的成熟度情况。营销：文案素材生成和个性化邮件应用较为成熟。以Jasper.ai为例，其在大模型实现程度较高的文本领域，深耕营销行业，支持多语言、多场景的文案自动生成。对比各类型应用的订阅费，

2、TOB营销文案素材生成的订阅费用相对最高，2022年公司收入7500万美元，估值15亿美全，已验证行业客户降本增效的需求及持续付费的意愿。游戏：美术环节较为成熟，长期有望显著释放生产力。策划：代表性工具是ChatGPT，文本生成能力较强且脑洞较大，GPT-4在此基础上进一步加强文本处理能力，且能回答“文+图”形式呈现的问题。美术制作：相对其他环节更为成熟，Midjourney可实现输入文字生成图像，NIDIAOmniverse和UnrealMetahuman可生成3D角色模型和表情，MVIDIAASE虽可实现3D角色动作，但目前直接应用性较低且动作生成较局限。音乐音效：目前应用较少。代码逻辑：

3、GithubCopilotX（基于OpenAICodex）、OpenAICodex可辅助代码编写。电商：素材生成、数据分析为提效工具，购物助手或颗覆传统按索及推荐逻辑。多元化的素材生成较为成熟，分析研究内容的产出成熟度次之，仍需要加入人的辩识和判断来最终决定。购物助手或额覆传统摸索及推荐逻辑，随着技术的成熟，聊天框或成为除了搜索框之外另一个重要的搜索及推荐入口。目前已内置于电商平台的应用包括：Shopify的产品编辑页面新增智能生成描述功能，不需要额外安装，卖家可以输入关键字、选择语言风格后快速生成产品描述。Instacart生鲜电商App搜索框支持消费者通过提问方式获得商品组合的推荐。阅读：

4、大幅改善内容生产力，创新阅读交互形式已有落地。中文在线的海外产品Chapters和MyEscape已在做接入ChatGPT测试互动式剧本生成，21年其海外App矩阵收入约1亿美全，预计中长期付费用户数量及ARPU有拉升空间。社交：聊天机器人、社交媒体推文生成等应用初做尝试。Snapchat公布了MyAI聊天机器人，UI设计上MyAI没有设计专属界面，也无交互提示和弹窗，只需打开空白的聊天页面即可开始对话。此外也有许多可以直接在Whatsapp和Telegram等社交软件上使用的插件被研发出来。视频：支持图文生成视频、视频特效化或元素修改。前期策划环节可以根据预设风格进行学习，批量化生成剧本，为

5、创作者提供灵感；初稿剧本的二次加工；分析同类电影的票房预测，推荐合适的演员、拍摄地点等。后期制作环节，AIGC在配音、译制、剪辑及宣发等环节也发挥作用。在文字、图片生成视频上，目前仍处在Demo阶段。综上，从商业模式来看，多数应用目前以订阅式或针对某一等级会员用户免费开放。社交聊天机器人约4美金/月，创意素材生成约8美金/月，代码开发类、文档管理类大约10美全/月，文本生成视频12美金/月，TOB营销文案素材生成40-49美金/月。应用领域的决胜要素之一为高质量的数据。垂类应用需要在大模型基础上加入行业训练集进行微调。高质量的数据有望打造“数据-模型一产品一用户一数据”的飞轮效应。预计用户数量

6、的爆发会率先出现在以下两个方向：使用门槛较低的C端应用、功能打磨完善的B端应用。如营销行业的素材生成、游戏行业美术素材生成、电商的商品描述生成等。投资建议建议关注海外应用沉浸式交互拉动用户增长的中文在线，打造SaaS化营销素材开放平台的因赛集团，游戏NPC智能互动上积极探索的网易、完美世界、汤姆猫。风险提示技术送代的不确定性、行业竞争加剧、行业政策不确定性、应用端商业化落地不及预期风险等。敬请参阅最后一页特别声明#page#O国金证券行业深度研究内容目录一、营销：文案素材生成和个性化邮件应用较为成熟，.61.1素材生成Jasper、Copy.ai.：68二、游戏：美术环节较为成熟，长期有望显著