【研报】银行业：雾里看花多维度探寻134家城商行质地-20200628[50页].pdf

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1、证券研究报告 分析师：傅慧芳（S0190513080006） 陈绍兴（S0190517070003） 报告发布日期：2020-6-28 雾里看花，多维度探寻134家城商行质地 数据来源：公司定期财务报告、兴业证券经济与金融研究院整理 数据说明 2 样本：中国银行业合计有134家城商行，剔除掉年报延期披露/未披露/年报数据不完善的17家城商行，本文合计样本 为117家，包括A股上市城商行、港股上市城商行与非上市城商行。 剔除掉的17家城商行样本如下： 两年及以上年报未披露：包商银行、鄂尔多斯银行、凉山州银行、攀枝花市银行、衡水银行、铁岭银行、新疆汇合银行、宁波东 海银行等8家银行； 2019年年

2、报未披露且未发布延期披露公告：阳泉市银行、平顶山银行、长治银行、新疆银行等4家银行； 2019年年报未披露但已发布延期披露公告：湖北银行； 年报数据不完整/财务报表缺失：达州银行、枣庄银行、自贡银行、本溪银行等4家银行。 由于数据体量较大，本篇报告核心指标仅列示 Top 20/ Bottom 20，如需完整数据底稿，可联系兴证金融团队。 本篇报告数据来自于公司定期财务报告、Wind，仅作数据整理，不涉及投资建议。 风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。 nMtMpRuMpPoRpPtMrPqOpMaQ9RbRoMrRoMnNfQqQrPjMmOxOaQpPvMwMrQxPwMm

3、NuM 数据来源：公司定期财务报告、兴业证券经济与金融研究院整理 报告结论 3 我们基于信用维度对117家银行进行了综合评分。在百分制下，样本得分区间分布情况如下直方图所示。分布较目前 外部评级机构的结果，显示较好的区分度。 评分主要考虑银行经营、公司治理及区域经济三大维度，具体指标包括但不限于盈利能力、资本约束、资产质 量、资产运用、股东背景、所在区域经济情况等因素。详细的打分体系及得分情况，欢迎联系兴业证券金融团队获取。 4 一、盈利能力分析 数据来源：公司定期财务报告、兴业证券经济与金融研究院整理 营收 Top 20：头部标的增长积极稳定，超越行业 5 营收规模前20家银行整体营收呈稳步

4、上升态势，2019年营收同比保持18.4%的增长，117家样本银行2019年营收增速 为15.3%，前20家银行营收增长略快于样本银行整体。 631 498 450 351 324 313 232 214 210 189 171 170 169 151 147 135 134 130 127 118 100 200 300 400 500 600 700 营收营收 Top 20（亿元）（亿元）2018A2019A 数据来源：公司定期财务报告、兴业证券经济与金融研究院整理 营收 Bottom 20：波动性大，近半数低于2018年水平 6 营收规模后20家银行2019年营收增速涨跌互现，2019年

5、营收整体同比下滑7.5%，主要是鞍山银行、乌海银行营收大 幅下滑形成拖累，以及多数银行营收同比下滑。 0 5 10 15 20 25 营收营收 Bottom 20（亿元）（亿元） 2018A2019A 数据来源：公司定期财务报告、兴业证券经济与金融研究院整理 归母净利润 Top 20：城商行整体利润增长的压舱石 7 归母净利润规模前20家银行中，除了哈尔滨银行，其余19家银行利润规模均稳步上升； 前20家银行整体利润同比增长10.1%，样本银行整体利润增速为9.2%，头部银行利润稳健增长形成城商行利润增长的压舱石。 214 203 146 137 125 98 66 58 56 54 52 5

6、1 45 43 42 39 36 36 36 33 0 50 100 150 200 250 归母净利润归母净利润 Top 20（亿元）（亿元） 2018A2019A 数据来源：公司定期财务报告、兴业证券经济与金融研究院整理 归母净利润 Bottom 20：尾部剧烈波动 8 归母净利润规模后20家银行中，10家利润保持正增长，1家利润基本与18年持平，剩下的9家银行利润/利润增速为负； 葫芦岛、邢台、西藏、乌海银行利润下滑比重较大，锦州银行利润仍为负数，但亏损缩小。 -11.3 -45.9 (10) (8) (6) (4) (2) 0 2 4 6 8 10 归母净利润归母净利润 Bottom