易车研究院：2023长城汽车市场竞争力分析报告（38页）.pdf

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1、易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 长城汽车能否把主流车市搞硬长城汽车市场竞争力分析报告(2023版)易车研究院2022年11月28日易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 团队成员周 丽 君高

2、英院长/首席分析师行业分析师石 本 雅行业分析师易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 销量停滞百万辆，净利润触底反弹，但目标宏大，且竞品比亚迪销量与利润双飞，长城如何优化战略，实现加速度增长？0501001502002502010201120122013201420152016201720182019202020212022E2010-2022年长城与比亚迪的全球销量走势(万辆)长城汽车比亚迪2

3、021年6月28日长城汽车正式发布2025战略目标数据说明：车企官方正式对外发布的数据 2016-2021年，长城汽车连续六年牢牢守住百万辆销量关口，与北京现代、上汽通用、长安福特、神龙汽车、东风日产等曾逼近或达到百万辆，但之后纷纷断崖式下滑的多数合资车企比比，长城汽车的成绩来之不易，但长城没沾沾自喜，提出了更高目标。2021年6月28日，长城汽车董事长魏建军正式宣布2025年销量目标400万辆，并明确指出，中国品牌想超越，只有在三至五年内快速放大优势，且机会只有一次，稍纵即逝；2021年起坦克300等高价值车型销量的快速崛起，助推长城汽车的净利润快速提升，2021年逼近70亿人民币，2022

4、年将突破100亿人民币；2021年起长城汽车的核心竞品之一比亚迪突然强势崛起，当年销量翻倍至70多万辆，2022年有望逼近200万辆，2023-2024年将挑战400-500万辆，且关键指标净利润同样快速提升，同样有望于2022年突破百亿人民币；2023-2025年，如中国乘用车的总销量一直维持在2000万辆的水平，比亚迪如成功实现400-500万辆，必然建立在对长城等仍拥有百万辆销量的竞品的强势掠夺的基础上，且2023-2024年比亚迪将投放多款硬派等直接挑战长城的全新车型，从哈弗H6到坦克，比亚迪将全面围剿长城汽车；2023-2025年，长城汽车不进则退，唯有持续优化战略与实现加速度增长0

5、204060801001201402010201120122013201420152016201720182019202020212022E2010-2022年长城与比亚迪的全球净利润走势(亿人民币)长城汽车比亚迪2021年5月25日长城汽车正式发布股权激励计划解除限售期销量(万辆)净利润(亿人民币)权重55%45%目标达成率实际值/目标值*权重2021年不低于149不低于682022年不低于190不低于822023年不低于280不低于115销量400万辆新能源占比80%6000亿元2025年核心战略目标132营收易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research

6、易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 易车研究院Yiche Research 近十年，长城汽车至少有六条战略优化路径，聚焦SUV是核心，但2022年初以哈弗H6为核心的聚焦SUV战略遭遇重创 长城汽车从来不缺居安思危与积极优化战略的意识，2013-2022年的近十年，重大战略优化不下十次，H奇偶数、红蓝标、H+F系等小优化更是不计其数。期间，长城汽车至少有六大战略优化路径，分别为聚焦SUV、高端化、多品牌、新能源、智能化与全球化，其中聚焦SUV是核心；2016-2021年长城汽车之所以能连续六年牢牢守住百万辆销量