机械设备行业液态食品包装机械研究：智能化推动行业发展国产替代曙光初现-221130（32页）.pdf

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1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。机械设备行业 行业研究|深度报告 液态食品包装机械具有一定抗周期性，行业需求较为稳健液态食品包装机械具有一定抗周期性，行业需求较为稳健。根据观研报告网数据，液态食品包装机械约占包装机械 21%的比例，主要应用于乳制品、啤酒、饮料、白酒等领域；食品饮料行业市场空间大，具备持续发展潜力，带动上游包装机械向好发展，使其具有一定的抗周期性。在乳制品领域，低温奶增速较快，行业空间大，带动了相应包装机械的快速增长；液态食品领域存在其他类似低温奶的细分市场，总体来看，

2、包装机械市场需求在稳健中蕴含新的机遇；智能化有望推动包装机械行业快速发展智能化有望推动包装机械行业快速发展。人工智能等新技术推动了制造业的智能化革命，智能化有效提高了包装机械的生产效率、可靠性、安全性水平，智能化成为包装机械的必然发展趋势，智能包装机械市场规模迅速增长。在液态食品领域，白酒传统包装劳动力需求大，智能化包装有效解决行业痛点，提升效率，白酒企业纷纷开始布局白酒智能化包装，看好其后续增长。总体来看，智能化有望推动包装机械产生质变，进一步打开其应用空间；国产替代曙光初现国产替代曙光初现。国际巨头占据液态食品包装机械行业主导地位，经过多年发展，国内龙头企业与国际巨头差距逐步缩小，设备性能

3、所差无几，产品性价比以及客户响应方面存在优势。近年来，国产包装机械营收增长明显高于进口机械，在下游应用初步实现突破，进口替代初现曙光。我们认为进口替代后续有望实现加速，看好国内龙头企业长远发展。液态食品包装机械龙头企业有望迎来新成长阶段。液态食品包装机械龙头企业有望迎来新成长阶段。液态食品是日常消费的必需品，为包装机械提供了稳步增长的保有量市场需求、存量更新换代需求；人工智能等新技术的发展有望带来包装机械新一轮的革命，推动设备更新换代，带来行业新的增长空间；国产包装机械技术进步推动国产替代逐步实现，行业空间广阔。永创智能是国内智能包装生产线龙头企业，在低温奶、啤酒等领域处于行业领先地位，通过收

4、购兼并进入饮料领域，进一步布局常温奶领域，白酒包装进展迅速，与多家知名酒企先后达成合作。中亚股份主要定位于设计、制造中高端的液态食品包装设备，无菌灌装线产品性能优越，产品在多家乳制品、饮料企业得到应用。智能化和国产替代推动下，国内液态食品包装机械龙头企业有望迎来新成长阶段，我们看好国内龙头企业后续发展，建议关注：永创智能(603901，未评级)、中亚股份(300512，未评级)风险提示风险提示 宏观经济不及预期；疫情防控不及预期；市场拓展不及预期；技术研发不及预期；行业竞争加剧；原材料价格波动；单线采购金额波动，假设条件变化影响测算结果。投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 机

5、械设备行业 报告发布日期 2022 年 11 月 30 日 杨震 021-63325888*6090 执业证书编号：S0860520060002 香港证监会牌照：BSW113 智能化推动行业发展，国产替代曙光初现 液态食品包装机械研究 看好（维持）机械设备行业深度报告 智能化推动行业发展，国产替代曙光初现 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 目 录 1 包装机械行业需求稳健，行业空间广阔.6 1.1 包装机械市场规模大，食品饮料占比高.6 1.2 新消费、新产品、新零售为食品饮料包装产业

6、带来新变化.7 1.3 包装智能化是新的发展趋势，带来行业新的增长点.11 1.3.1 包装行业智能化应用发展迅速 11 1.3.2 包装设备智能化是智能制造的必然趋势 11 2 国际巨头占据主导，国产替代曙光初现.13 2.1 国内企业规模较小，行业集中度会逐步提升.13 2.2 国产替代，曙光初现.14 2.3 国内食品包装机械市场规模约 511 亿元，2025 年达到约 1200 亿元.16 3 至 2025 年，牛奶、啤酒饮料、白酒包装机械市场规模达 445 亿元.17 3.1 乳制品包装市场稳健增长，2025 年市场规模约 150 亿元.17 3.1.1 乳制品消费提升空间广阔，巴氏