【研报】零售行业：19年超市百强规模稳健增长永辉有望冲击榜首维持推荐零售行业优质标的-20200705[41页].pdf

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1、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报行业周报零售行业零售行业 2020 年年 7 月月 5 日日 19 年超市百强规模稳健增长永辉有望冲年超市百强规模稳健增长永辉有望冲 击榜首击榜首，维持推荐零售行业优质标的维持推荐零售行业优质标的 零售行业零售行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心看点（核心看点（6.29-7.3）：）： 1一周行业热点一周行业热点 6 月 29 日，中国连锁经营协会发布2019 年中国超市百强榜单，2019 年中国超市 百强销售规模为 9792 亿元，同比增长 4.1%，约占全年社会食品零售总额的 18.1%。 2最新观点最新观点 上周（2020.6

2、.29-2020.7.3）CS 商贸零售指数上涨 5.78%，跑赢深证成指（5.25%）， 跑输沪深 300（6.78%）以及上证指数（5.82%）。上周组合收益为-0.17%,相较于前一周 收益率回升 0.70 个百分点。重点关注必选消费渠道中的家家悦（603708.SH），化妆品行 业的珀莱雅（603605.SH），以及电商及服务行业的壹网壹创（300792.SZ）。 一般零售一般零售- -百货及综合业态：百货及综合业态：天虹签约东莞常平天虹签约东莞常平扩充扩充项目储备，重百收购步步高重庆市项目储备，重百收购步步高重庆市项目项目 6 月 30 日，天虹股份举办“东莞常平正利广场项目”合作签

3、约仪式。我们认为这表明此 次疫情对公司为展店进行项目储备的拖累影响已经逐步缓解，预计未来公司将继续加大购 物中心以及独立超市业态的项目储备。 6 月 30 日，重庆百货发布公告称为解决同业竞争， 公司拟以现金 6.56 亿元收购步步高集团在重庆市内项目。我们认为公司此次收购不仅解决 了同业竞争问题，还能够帮公司实现在重庆市内市场占有率的提升。 一般零售一般零售- -超市：超市：永辉荣获国内超市百强第三，家家悦于淮北投资建设物流与食品加工项目永辉荣获国内超市百强第三，家家悦于淮北投资建设物流与食品加工项目 6 月 29 日，永辉超市荣登“2019 年中国超市百强榜单”第三，并显现出向榜首冲击的潜

4、 力。我们认为未来国内超市企业的发展推动力一方面源于自身对自有品牌的开发，另一方 面源于自身对到店与到家服务的深度拓展，更好地从商品与服务两方面为客户提供更加便 捷与满意的购物体验。7 月 3 日，家家悦发布公告称公司将在淮北市投资 10 亿元建设综合 物流园与农产品加工项目，此举凸显出公司对 19 年末收购的淮北市 31 家门店以及未来市 场空间的信心，预计未来在该项目建成后将赋能公司在当地以及周边城市内拓展门店。 电商及服务：电商及服务：苏宁“年中苏宁“年中 VIPVIP 节”节”回馈会员，国美可换股债券发行完成或与京东全面合作回馈会员，国美可换股债券发行完成或与京东全面合作 7 月 1

5、日，苏宁发布“年中 VIP 节省钱报告”，3 日内累计为用户省钱 8.43 亿元，预计未 来公司或借助全渠道优势与跨领域协作进一步放大价格优惠的影响力。6 月 30 日，国美零 售可转股债券发行完成，预计未来或与京东进一步深化在流量端和供应链端的合作。 表表 1 核核心组合上周表现心组合上周表现 股票代码股票代码 股票简称股票简称 权重权重 周涨幅周涨幅 （%） 累计涨幅累计涨幅 （年初至（年初至 今，今，%） 绝对收益绝对收益 率（入选至率（入选至 今，今，%） 相对收益相对收益 率（入选率（入选 至今，至今，%） 603708.SH 家家悦 33% 0.43 84.44 166.58 15

6、9.59 603605.SH 珀莱雅 33% -1.01 96.25 34.41 11.19 300792.SZ 壹网壹创 33% 0.06 73.81 9.54 -13.68 资料来源：Wind、中国银河证券研究院整理 3风险提示风险提示 分析师分析师 李昂李昂 ：（8610）83574538 ：liang_ 分析师登记编号：S0130517040001 甄唯萱甄唯萱 ：zhenweixuan_ 分析师登记编号：S0130520050002 特此鸣谢：特此鸣谢： 章鹏章鹏 行业数据时间行业数据时间 2020.07.03 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究相关研究 零售行业周