有色金属行业：有色行业碳达峰方案出台锂精矿拍卖再创新高-20221121（22页）.pdf

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1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业动态动态报告报告 Table_IndustryName 有色金属有色金属行业行业 Table_ReportDate 2022 年年 11 月月 21 日日 Table_Title 有色行业碳达峰有色行业碳达峰方案方案出台出台，锂精矿拍卖再创，锂精矿拍卖再创新高新高 有色金属有色金属行业行业 推荐推荐(维持评级维持评级)核心观点核心观点:Table_SummaryTable_Summary 市场市场行情回顾行情回顾：本周上证指上涨 0.32%，报 3097.24 点；沪深 300 指数上涨0.35%，报 3801.57 点

2、；SW 有色金属行业指数本周下跌 5.29%，报 4856.18 点。在 A 股 31 个一级行业中，本周有色金属板块下跌 5.29%，涨跌幅排名第 30名。分子行业来看，本周有色金属行业 5 个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料分别下跌 3.53%、4.88%、3.76%、8.40%、3.94%。重点金属价格数据重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 65740 元/吨、19200 元/吨、24395 元/吨、15670 元/吨，200200 元/吨、185080 元/吨，较上周变动幅度分别为-2.75%、2.54%、2.54%、0.61%、-1

3、.76%、4.44%。本周上期所黄金、白银分别收于 407.42 元/克、4857.00 元/千克，较上周变动幅度分别为-0.09%、-2.65%。本周 COMEX 黄金、白银分别收于 1752 美元/盎司、20.98 美元/盎司，较上周变动幅度分别为-0.98%、-3.19%。本周美元指数收于106.97，较上周同比变化 0.53%。本周美国 10 年期国债实际收益率上涨 14 个bp 至 1.57%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼 N35 毛坯分别收于 65.2 5 万元/吨、1307.5 万元/吨、231 万元/吨，193.5 元/公斤，较上周变动幅度分别为 0.31%、0%、

4、1.76%、0%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于 592122 元/吨、570500 元/吨、575916元/吨、6600 美元/吨，较上周变动幅度分别为 0.34%、0.53%、1.23%、0.00%。本周国内电解钴、MB 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于 35 万元/吨、24.75美元/磅、22.75 万元/吨、6 万元/吨，较上周分别变动 2.19%、-0.50%、-3.60%、-1.64%。本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于 108000 元/吨、25750 元/吨、8.6 万元/吨、3290 元/吨度，较上周分别变动 0.00%、-1.

5、53%、0.00%、4.78%。投资建议投资建议：本周 Pilbara 新一轮锂精矿拍卖价格再创新高，成交价 7804 美元/吨，较 10 月 24 日成交价上涨 7.6%。本次拍卖的矿石量仍为 5,000 吨，精矿品位 5.5%，经折算 1 吨 LCE 的成本价约为 58 万元/吨，接近目前国内电池级碳酸锂的现货价格。本次拍卖时间接近国内冶炼企业与澳洲矿企关于来年进口锂矿长单价格谈判的重要关口，或对明年的澳洲锂矿长协价格产生较大影响。尽管本周一因下游龙头电池厂砍单的传言国内碳酸锂期货价格大跌，但国内碳酸锂现货价格不受影响，仍在本周保持稳定上涨趋势至 59 万元/吨。冬季国内盐湖产量减少 20

6、%，锂盐供应偏紧，且澳矿价格高企成本支撑下，预计锂盐价格在今年年底仍将维持强势，建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、中矿资源（002738）、永兴材料（002756）、融捷股份（002192）、江特电机（002176）、西藏矿业（000762）、川能动力（000155）、盛新锂能（002240）。三部门印发有色金属行业碳达峰实施方案对电解铝产能进行限制，未来电解铝产能受限。中央颁布疫情防控 20 条新措施，地方疫情防控工作进一步优化以及央行、银保监出台金融 16 条支撑房地产平稳发展帮助市场恢复，有望推动经济复苏，叠加美联储收紧进度放缓，风险偏好回升，利好铝等供应受限的