汽车行业深度研究报告：城市noa重新定义智能汽车-20221117（21页）.pdf

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1、 1|请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 行业深度研究行业深度研究|汽车汽车 城市 NOA 重新定义智能汽车 行业深度研究报告 核心结论核心结论 行业评级行业评级 超配超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年近一年行业行业走势走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 汽车 2.47-14.02-16.32 沪深 300-0.31-9.07-21.52 分析师分析师 刘虹辰刘虹辰 S0800522100001 相关研究相关研究 汽车：从降价落地看特斯拉生产制造革命行业点评报告 2022-10-25 2023 年开启城市年开启城市 NOA（导航辅助驾驶导航辅助驾驶）元年

2、，新车型定义有望从越级配置元年，新车型定义有望从越级配置兼顾自动驾驶兼顾自动驾驶，智能汽车将迎来重大催化。智能汽车将迎来重大催化。政策方面，2022 年 11 月，工信部将对 L3、L4 自动驾驶车辆开展试点工作，基于试点城市条件要求和各城市当前开放道路测试情况，我们预计，北上广深北上广深等等 16 个重点城市个重点城市将将率先申率先申报报高级别自动驾驶试点城市高级别自动驾驶试点城市，24 年年将将再再迎来迎来几十个城市的几十个城市的试点申请。试点申请。主机厂方面，小鹏 P5 在广州率先开始城市 NGP 正式推送，另外吉利将搭载 NOA的车型最低价格下探至 15 万元级，同时长城魏牌、蔚来 E

3、T7、理想 L9 都有望在 2022-23 年实现城市 NOA 的 OTA 推送。政策政策提速提速+技术技术升级升级+价格下价格下探探，我们预计预计 2023/24/25 年搭载年搭载 NOA 的车型将分别达到的车型将分别达到 70 万万/169 万万/348万辆，其中支持城市万辆，其中支持城市 NOA 功能的占比功能的占比分别分别为为 17%/40%/70%。另外，意见稿强调“汽车安全”400 余次，呼应二十大报告的安全要求，建议重点追踪车企及零部件厂商安全认证资质安全认证资质进展进展。城市场景开启城市场景开启自动自动驾驶下半局，驾驶下半局，打响打响智能智能汽车汽车军备竞赛军备竞赛。智能驾驶

4、和智能座舱产业链将受益于堆料趋势和技术升级，1）感知层感知层，激光雷达的核心功能就是为了实现城市 NOA，随着持续降本以及固态激光雷达量产进度超预期，预计 23 年年车载车载激光雷达激光雷达将迎来将迎来高速增长高速增长期期，我们预计我们预计国内激光雷达国内激光雷达23/24/25 年市场规模将达年市场规模将达 37/155/655 亿元亿元。2）决策层决策层，云侧，城市 NOA要求云端训练算力比高速NOA有10倍的提升，我们认为芯片禁令影响有限芯片禁令影响有限；车侧芯片高算力+驾舱一体趋势明确，Orin 和和 Thor 被禁可能被禁可能性性较小较小；域控领域，域控 Tier1 整合硬件/中间层

5、/芯片将是行业 5 年内主流方式。短期看，德赛西威作为 24 年前唯一量产搭载 Orin 芯片域控的厂商，将充分受益于城市 NOA；车企 E/E 架构向集中式演进，域控制器加速渗透，我们预计 2025年中国智能座舱年中国智能座舱/自动驾驶域控制器出货量自动驾驶域控制器出货量有望有望达到达到 547/467 万套万套。3）执行执行层层，线控线控底盘底盘快速渗透快速渗透，根据高工智能汽车，One-box 出货同比增速超 160%，国产厂商积极布局国产厂商积极布局，有望实现份额扩张；线控悬架线控悬架渗透率也将快速提升。我们预计，到到 2025 年，线控制动年，线控制动/线控转向线控转向/线控悬架市场

6、规模将达线控悬架市场规模将达 204/89/349亿元亿元。4）智能座舱智能座舱，作为“人机交互”的入口，当前渗透率较高，未来将走向走向全面全面标配标配；HUD 渗透率快速提升。投资建议投资建议：建议关注建议关注智能智能汽车汽车三条投资主线三条投资主线：（1）线控底盘线控底盘：伯特利，拓普集团，保隆科技，中鼎股份。（2）激光雷达激光雷达：爱柯迪。（3）域控制器域控制器+智能智能座舱座舱：德赛西威，科博达，均胜电子，华阳集团，经纬恒润；建议关注汽车汽车安全安全：华懋科技、松原股份。风险提示：智能汽车发展不及预期，国产替代不及预期，技术路线改变风险。-35%-29%-23%-17%-11%-5%1